الخلاصة من مي: ما يجري في هونغ كونغ ليس مجرد إعلان عن أخبار إيجابية؛ بل إدخال الجهات التي تدير الأموال وتقدم المشورة معًا تحت مظلة الترخيص. ومع اكتمال القواعد، سيصبح اختيار مزود الخدمة أسهل على المستثمرين الأفراد. في المنتدى الرئيسي لأسبوع هونغ كونغ للتكنولوجيا المالية، يوم 3 نوفمبر، أعلن تشان هو-ليم، نائب وزير الخدمات المالية والخزانة، الجدول الزمني: ستخضع أربع فئات من خدمات الأصول الافتراضية لنظام ترخيص، وهي التداول والحفظ وتقديم المشورة والإدارة، ومن المقرر تقديم مشروع القانون إلى المجلس التشريعي خلال عام 2026. انتبهوا: ما زلنا في مرحلة الاقتراح وإعداد مشروع القانون، وليس أمامنا قانون سيدخل حيز التنفيذ غدًا؛ إذ لا بد من استكمال إجراءات المراجعة. يرى مي أن أهم النقاط ثلاث: أولًا، يركز ترخيص الحفظ على الجهة التي تحتفظ بالمفاتيح الخاصة للعملاء؛ وأي ترتيب يتيح تحويل الأصول من طرف واحد سيخضع للقواعد. ثانيًا، ستُعامل الجهات الاستشارية على غرار الفئة الرابعة التقليدية؛ فتقديم توصيات البيع والشراء وإصدار التقارير التحليلية يدخلان ضمن ذلك، ولا يمكن الالتفاف على القواعد بتقديم هذه الخدمات على أنها تثقيف أو إشارات تداول. ثالثًا، ستُعامل الإدارة على غرار الفئة التاسعة؛ فإدارة المحافظ نيابة عن العملاء تتطلب ترخيصًا، ولن تمنح الجهات القائمة فترة انتقالية تُعد خلالها حاصلة على الترخيص. لذا على المؤسسات العاملة في المنطقة الرمادية إما التقدم بطلب في أقرب وقت أو الانسحاب. ومن المهم فهم الصورة كاملة: ترخيص منصات التداول دخل حيز التنفيذ بالفعل، ويبلغ عدد الجهات المرخصة نحو 13 جهة وفقًا للمعلومات المنشورة، كما صدرت رخصتان لمُصدري العملات المستقرة. وما تضيفه هذه الخطوة هو الحلقتان المتعلقتان بالحفظ والاستشارات، في انتقال من تنظيم بوابات التداول إلى تنظيم دورة حياة الأصول بأكملها. والخطوات العملية واضحة: إذا كنتم تودعون العملات لدى جهة حفظ خارجية أو تتبعون توصيات مستشار مدفوع لتنفيذ الصفقات، فتحققوا أولًا من ثلاثة أمور: هل لدى الجهة ترخيص؟ هل أصول العملاء مفصولة؟ وكيف تُدار المفاتيح الخاصة وإجراءات السحب؟ إذا كان أي من الأمور الثلاثة غير واضح، فلا تزيدوا استثماراتكم الآن، وانتظروا صدور النص الكامل لمشروع القانون واللوائح التفصيلية للحفظ. أما من يحتفظون بمفاتيحهم الخاصة بأنفسهم في محافظ باردة، فعادةً لا يندرج نشاطهم ضمن تعريف الخدمات الخاضعة لهذا الترخيص، فلا داعي للقلق معهم. وتقدير مي هو: لا تطاردوا المفاهيم الرائجة على المدى القصير؛ وما يستحق الاهتمام حقًا هو تقديم مشروع القانون رسميًا، ووضوح اللوائح التفصيلية للحفظ، واستمرار نمو حجم الأصول التي تحتفظ بها المؤسسات. لا نتحدث عن الفرص إلا بعد تحقق المؤشرات الثلاثة. هل تفضلون تسليم عملاتكم إلى جهة حفظ مرخصة، أم مواصلة استخدام محافظ باردة تحتفظون بمفاتيحها بأنفسكم؟ شاركونا آراءكم في التعليقات.#香港拟设虚拟资产托管顾问牌照