حُسمت انتخابات التجديد النصفي الأمريكية: الديمقراطيون يفوزون بمجلس الشيوخ، وقد يشهد قطاع الذكاء الاصطناعي إعادة فرز للفائزين والخاسرين!
شهدت انتخابات التجديد النصفي الأمريكية تحولًا كبيرًا. فقد فاز الديمقراطيون بمجلس الشيوخ، ومن المتوقع أن يسيطروا أيضًا على مجلس النواب. وهذا يعني أن دفع ترامب بسياساته خلال العامين المقبلين سيواجه عقبات أكبر، وقد تتأثر الموازنة الفيدرالية الأمريكية والرقابة على التكنولوجيا وبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
فماذا يعني ذلك لأسهم الذكاء الاصطناعي الأمريكية؟
أولًا: قد ترتفع تكاليف مراكز البيانات أكثر
من أبرز المسائل التي يهتم بها الديمقراطيون استهلاك الكهرباء الناجم عن بناء مراكز البيانات وتكاليف تحديث شبكات الكهرباء.
إذا جرى مستقبلًا تحميل مراكز البيانات حصة أكبر من تكاليف الربط بشبكات الكهرباء والبنية التحتية، فقد ترتفع تكاليف تشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وقد تتعرض هوامش أرباح شركات الحوسبة السحابية وتأجير قدرات الحوسبة الناشئة للضغط، نظرًا لاعتمادها على استثمارات رأسمالية ضخمة وتوسيع قدراتها الحاسوبية باستمرار.
ثانيًا: ضغوط رقابية أكبر على عمالقة التكنولوجيا
بعد سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس، قد يستخدمون صلاحيات التحقيق والاستدعاء في الكونغرس لإجراء مزيد من التدقيق في سياسات الحكومة وشركات التكنولوجيا الكبرى.
قد يصبح بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي واستهلاك الطاقة والمنافسة في السوق والاستثمارات الرأسمالية مجالات تحظى باهتمام الجهات الرقابية. كما ستخضع وتيرة توسع عمالقة التكنولوجيا وعوائد استثماراتهم لمزيد من التدقيق في السوق.
ثالثًا: قد تدخل الموازنة الفيدرالية في شد وجذب
حتى لو فاز الديمقراطيون بالكونغرس، سيظل ترامب رئيسًا. وقد تصبح المفاوضات بشأن التشريعات والموازنة أصعب خلال العامين المقبلين.
إذا استمر الجمود بين الحزبين بشأن الإنفاق الفيدرالي، فقد تتأثر الموازنة الحكومية ومشروعات البنية التحتية وسياسات الطاقة، كما ستحتاج الأسواق إلى إعادة تقييم حالة عدم اليقين بشأن السياسات.
رابعًا: ما القطاعات التي قد تستفيد، وأيها قد يواجه ضغوطًا؟
قطاعات قد تواجه ضغوطًا: شركات الحوسبة السحابية الناشئة «نيولاود»، وشركات تأجير قدرات الحوسبة السحابية الجديدة، وشركات مراكز البيانات ذات الإنفاق الرأسمالي المرتفع والربحية التي لم تنضج بعد.
قطاعات قد تستفيد: شركات معدات الطاقة والبنية التحتية للطاقة والطاقة النظيفة. فما زال الطلب على إمدادات كهرباء مستقرة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يتزايد.
لا يعني فوز الديمقراطيين بالكونغرس أن قطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله سيتضرر، بل قد يشهد القطاع تمايزًا جديدًا بين مكوناته.
في السابق، ركزت السوق أساسًا على الطلب على قدرات الحوسبة ونمو الطلبات؛ أما في المرحلة المقبلة، فقد ينصب اهتمامها أكثر على تكاليف الطاقة والقدرة على التمويل والتدفقات النقدية وعوائد الاستثمار.
شهدت انتخابات التجديد النصفي الأمريكية تحولًا كبيرًا. فقد فاز الديمقراطيون بمجلس الشيوخ، ومن المتوقع أن يسيطروا أيضًا على مجلس النواب. وهذا يعني أن دفع ترامب بسياساته خلال العامين المقبلين سيواجه عقبات أكبر، وقد تتأثر الموازنة الفيدرالية الأمريكية والرقابة على التكنولوجيا وبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
فماذا يعني ذلك لأسهم الذكاء الاصطناعي الأمريكية؟
أولًا: قد ترتفع تكاليف مراكز البيانات أكثر
من أبرز المسائل التي يهتم بها الديمقراطيون استهلاك الكهرباء الناجم عن بناء مراكز البيانات وتكاليف تحديث شبكات الكهرباء.
إذا جرى مستقبلًا تحميل مراكز البيانات حصة أكبر من تكاليف الربط بشبكات الكهرباء والبنية التحتية، فقد ترتفع تكاليف تشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وقد تتعرض هوامش أرباح شركات الحوسبة السحابية وتأجير قدرات الحوسبة الناشئة للضغط، نظرًا لاعتمادها على استثمارات رأسمالية ضخمة وتوسيع قدراتها الحاسوبية باستمرار.
ثانيًا: ضغوط رقابية أكبر على عمالقة التكنولوجيا
بعد سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس، قد يستخدمون صلاحيات التحقيق والاستدعاء في الكونغرس لإجراء مزيد من التدقيق في سياسات الحكومة وشركات التكنولوجيا الكبرى.
قد يصبح بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي واستهلاك الطاقة والمنافسة في السوق والاستثمارات الرأسمالية مجالات تحظى باهتمام الجهات الرقابية. كما ستخضع وتيرة توسع عمالقة التكنولوجيا وعوائد استثماراتهم لمزيد من التدقيق في السوق.
ثالثًا: قد تدخل الموازنة الفيدرالية في شد وجذب
حتى لو فاز الديمقراطيون بالكونغرس، سيظل ترامب رئيسًا. وقد تصبح المفاوضات بشأن التشريعات والموازنة أصعب خلال العامين المقبلين.
إذا استمر الجمود بين الحزبين بشأن الإنفاق الفيدرالي، فقد تتأثر الموازنة الحكومية ومشروعات البنية التحتية وسياسات الطاقة، كما ستحتاج الأسواق إلى إعادة تقييم حالة عدم اليقين بشأن السياسات.
رابعًا: ما القطاعات التي قد تستفيد، وأيها قد يواجه ضغوطًا؟
قطاعات قد تواجه ضغوطًا: شركات الحوسبة السحابية الناشئة «نيولاود»، وشركات تأجير قدرات الحوسبة السحابية الجديدة، وشركات مراكز البيانات ذات الإنفاق الرأسمالي المرتفع والربحية التي لم تنضج بعد.
قطاعات قد تستفيد: شركات معدات الطاقة والبنية التحتية للطاقة والطاقة النظيفة. فما زال الطلب على إمدادات كهرباء مستقرة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يتزايد.
لا يعني فوز الديمقراطيين بالكونغرس أن قطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله سيتضرر، بل قد يشهد القطاع تمايزًا جديدًا بين مكوناته.
في السابق، ركزت السوق أساسًا على الطلب على قدرات الحوسبة ونمو الطلبات؛ أما في المرحلة المقبلة، فقد ينصب اهتمامها أكثر على تكاليف الطاقة والقدرة على التمويل والتدفقات النقدية وعوائد الاستثمار.