بدلًا من تخمين توزيع المقاعد ليلة الانتخابات، يجدر النظر إلى المتوسطات التاريخية؛ فغالبًا ما تتعافى الأسواق بعد انتخابات التجديد النصفي، ويُعدّ الانتعاش خلال الاثني عشر شهرًا التالية للانتخابات أمرًا معتادًا.
انقضى يوم التصويت في 3 نوفمبر 2026، ولا تزال عملية فرز الأصوات جارية. وتشير أسواق التنبؤ، مثل Kalshi التي استشهدت بها Axios، إلى احتمال يقارب 70% لفوز الديمقراطيين بمجلسَي الكونغرس، فيما تتكرر التوقعات بحصولهم على أكثر من 230 مقعدًا في مجلس النواب، وبزيادة صافية قدرها 4 مقاعد في مجلس الشيوخ. وتُعد ألاسكا أيضًا متغيرًا أساسيًا. لكن هذه الأرقام قابلة للتغيّر، والتقدم ليلة الانتخابات لا يعني أن النتيجة النهائية قد حُسمت.
انتخابات 2022 مثال على ذلك. فقبل الانتخابات، توقعت نماذج واستطلاعات عديدة أن يحقق الجمهوريون زيادة صافية تتراوح بين 13 و30 مقعدًا في مجلس النواب، لكن الحصيلة النهائية وفق Ballotpedia اقتصرت على زيادة صافية قدرها 9 مقاعد. وحافظ الديمقراطيون على أغلبيتهم في مجلس الشيوخ بفارق 51 إلى 49، وانتزعوا الفوز في بنسلفانيا، بينما حُسمت المنافسة في جورجيا بجولة إعادة.
إذا فاز الديمقراطيون بمجلسَي الكونغرس، فقد يواجه ترامب عراقيل برلمانية شبيهة بتلك التي واجهها بايدن بعد انتخابات التجديد النصفي. ويمكن للأوامر التنفيذية تجاوز بعض التشريعات، لكن لا يمكن تجاوز سقف الدين. وتُعد المواجهة بين مكارثي والبيت الأبيض في عام 2023 مثالًا على ذلك.
كما تؤثر مسألة الدين في معنويات الأسواق. ففي يوم خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة عام 2011، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 3% في يوم واحد. أما البيتكوين، فغالبًا ما يتراجع مع الأصول عالية المخاطر خلال الأزمات، وقد ينتعش فقط بعد انحسار التوتر.
أما سوق الأسهم، فإن وصولها إلى القاع في عام انتخابات التجديد النصفي، وانتعاشها خلال الاثني عشر شهرًا التالية للانتخابات، يمثلان متوسطًا تاريخيًا لا وعدًا بأداء السوق هذا العام. وربما يكون من الأجدى، بدلًا من المراهنة مسبقًا على نتيجة الانتخابات، متابعة كيفية استيعاب الأسواق لحالة عدم اليقين، ومتى سيُطرح سقف الدين مجددًا على طاولة النقاش.
قد تتغير أرقام ليلة الانتخابات، لكن المتوسطات التاريخية تذكّرنا بأن ننظر إلى الصورة على مدى أطول.
انقضى يوم التصويت في 3 نوفمبر 2026، ولا تزال عملية فرز الأصوات جارية. وتشير أسواق التنبؤ، مثل Kalshi التي استشهدت بها Axios، إلى احتمال يقارب 70% لفوز الديمقراطيين بمجلسَي الكونغرس، فيما تتكرر التوقعات بحصولهم على أكثر من 230 مقعدًا في مجلس النواب، وبزيادة صافية قدرها 4 مقاعد في مجلس الشيوخ. وتُعد ألاسكا أيضًا متغيرًا أساسيًا. لكن هذه الأرقام قابلة للتغيّر، والتقدم ليلة الانتخابات لا يعني أن النتيجة النهائية قد حُسمت.
انتخابات 2022 مثال على ذلك. فقبل الانتخابات، توقعت نماذج واستطلاعات عديدة أن يحقق الجمهوريون زيادة صافية تتراوح بين 13 و30 مقعدًا في مجلس النواب، لكن الحصيلة النهائية وفق Ballotpedia اقتصرت على زيادة صافية قدرها 9 مقاعد. وحافظ الديمقراطيون على أغلبيتهم في مجلس الشيوخ بفارق 51 إلى 49، وانتزعوا الفوز في بنسلفانيا، بينما حُسمت المنافسة في جورجيا بجولة إعادة.
إذا فاز الديمقراطيون بمجلسَي الكونغرس، فقد يواجه ترامب عراقيل برلمانية شبيهة بتلك التي واجهها بايدن بعد انتخابات التجديد النصفي. ويمكن للأوامر التنفيذية تجاوز بعض التشريعات، لكن لا يمكن تجاوز سقف الدين. وتُعد المواجهة بين مكارثي والبيت الأبيض في عام 2023 مثالًا على ذلك.
كما تؤثر مسألة الدين في معنويات الأسواق. ففي يوم خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة عام 2011، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 3% في يوم واحد. أما البيتكوين، فغالبًا ما يتراجع مع الأصول عالية المخاطر خلال الأزمات، وقد ينتعش فقط بعد انحسار التوتر.
أما سوق الأسهم، فإن وصولها إلى القاع في عام انتخابات التجديد النصفي، وانتعاشها خلال الاثني عشر شهرًا التالية للانتخابات، يمثلان متوسطًا تاريخيًا لا وعدًا بأداء السوق هذا العام. وربما يكون من الأجدى، بدلًا من المراهنة مسبقًا على نتيجة الانتخابات، متابعة كيفية استيعاب الأسواق لحالة عدم اليقين، ومتى سيُطرح سقف الدين مجددًا على طاولة النقاش.
قد تتغير أرقام ليلة الانتخابات، لكن المتوسطات التاريخية تذكّرنا بأن ننظر إلى الصورة على مدى أطول.
