لأول مرة، تتحدث هيئة SEC وتقول إن هذا الرمز سلعة رقمية
في 4 نوفمبر، أصدر مكتب تمويل الشركات في هيئة SEC خطاب عدم اتخاذ إجراء، وخلص إلى أن الرمز الأصلي لشبكة Canton، وهو CC، سلعة رقمية. وما دامت الشروط مستوفاة، فلن يوصي المكتب باتخاذ إجراءات إنفاذ القانون بشأن إصداره البرمجي.
وجاء التعليل مدروسًا بعناية: فقيمة CC تنبع من تشغيل الشبكة ومن العرض والطلب، لا من جهود فريق مركزي بعينه. ولا تملك الشبكة جهة مركزية تتحكم بها، كما أن الإصدار برمجي وليس وسيلة لجمع التمويل.
لهذا التصريح وزن أكبر مما يظنه كثيرون. ظلّت الجهات التنظيمية الأمريكية عالقة عند سؤال ما إذا كان الرمز ورقة مالية أم لا. ويتمحور اختبار هاوي أساسًا حول ما إذا كان تحقيق الأرباح يعتمد على جهود الآخرين. وهذا الاستثناء الذي أتاحته Canton يبعث برسالة إلى السوق: إذا كان الرمز وظيفيًا بما يكفي ولا مركزيًا بما يكفي، فقد تتاح فرصة اعتباره سلعة.
لكن انتبهوا إلى ثلاث كلمات: «عدم اتخاذ إجراء». فهذا ليس قاعدة ولا تشريعًا، بل خطاب على مستوى الموظفين. وقد يتغير الأمر إذا تغيّر رئيس الهيئة، فضلًا عن أن الخطاب يتضمن شروطًا؛ وإذا تغيرت الشروط، تغير الاستنتاج.
وكان رد فعل السوق صريحًا أيضًا: سعر CC الآن 0.0962، بارتفاع 2.9%، وقيمته السوقية 3.85 مليارات دولار. لكن حجم التداول خلال 24 ساعة لا يتجاوز 13 مليون دولار. وهذا يعني أن الحيازات مركزة والسيولة شحيحة؛ وقد يكفي أمر كبير واحد ليرفع السعر بقوة أو يهوي به.
من وجهة نظري، يشكل هذا الخبر دفعة إيجابية كبيرة للعاملين في مجال الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA) وسلاسل الكتل المؤسسية، لكنه ليس كذلك للمضاربين قصيري الأجل. فالسردية المتعلقة بالامتثال تحتاج إلى وقت كي تنضج، ولن تنعكس على السعر اليوم.
ما ينبغي متابعته حقًا هو ما سيأتي لاحقًا: لقد انتهت فترة تلقي الآراء بشأن مقترح هيئة SEC لتنظيم الأصول المشفرة. وإذا دخل هذا الإطار حيز التنفيذ، فستُعاد تصنيف مجموعة من الرموز الوظيفية. عندها فقط ستظهر فرصة على مستوى القطاع.
وقبل ذلك، فإن من يندفعون لمجرد رؤية عبارة «اعتماد هيئة SEC» هم على الأرجح آخر من يشتري قبل هبوط السعر.
في 4 نوفمبر، أصدر مكتب تمويل الشركات في هيئة SEC خطاب عدم اتخاذ إجراء، وخلص إلى أن الرمز الأصلي لشبكة Canton، وهو CC، سلعة رقمية. وما دامت الشروط مستوفاة، فلن يوصي المكتب باتخاذ إجراءات إنفاذ القانون بشأن إصداره البرمجي.
وجاء التعليل مدروسًا بعناية: فقيمة CC تنبع من تشغيل الشبكة ومن العرض والطلب، لا من جهود فريق مركزي بعينه. ولا تملك الشبكة جهة مركزية تتحكم بها، كما أن الإصدار برمجي وليس وسيلة لجمع التمويل.
لهذا التصريح وزن أكبر مما يظنه كثيرون. ظلّت الجهات التنظيمية الأمريكية عالقة عند سؤال ما إذا كان الرمز ورقة مالية أم لا. ويتمحور اختبار هاوي أساسًا حول ما إذا كان تحقيق الأرباح يعتمد على جهود الآخرين. وهذا الاستثناء الذي أتاحته Canton يبعث برسالة إلى السوق: إذا كان الرمز وظيفيًا بما يكفي ولا مركزيًا بما يكفي، فقد تتاح فرصة اعتباره سلعة.
لكن انتبهوا إلى ثلاث كلمات: «عدم اتخاذ إجراء». فهذا ليس قاعدة ولا تشريعًا، بل خطاب على مستوى الموظفين. وقد يتغير الأمر إذا تغيّر رئيس الهيئة، فضلًا عن أن الخطاب يتضمن شروطًا؛ وإذا تغيرت الشروط، تغير الاستنتاج.
وكان رد فعل السوق صريحًا أيضًا: سعر CC الآن 0.0962، بارتفاع 2.9%، وقيمته السوقية 3.85 مليارات دولار. لكن حجم التداول خلال 24 ساعة لا يتجاوز 13 مليون دولار. وهذا يعني أن الحيازات مركزة والسيولة شحيحة؛ وقد يكفي أمر كبير واحد ليرفع السعر بقوة أو يهوي به.
من وجهة نظري، يشكل هذا الخبر دفعة إيجابية كبيرة للعاملين في مجال الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA) وسلاسل الكتل المؤسسية، لكنه ليس كذلك للمضاربين قصيري الأجل. فالسردية المتعلقة بالامتثال تحتاج إلى وقت كي تنضج، ولن تنعكس على السعر اليوم.
ما ينبغي متابعته حقًا هو ما سيأتي لاحقًا: لقد انتهت فترة تلقي الآراء بشأن مقترح هيئة SEC لتنظيم الأصول المشفرة. وإذا دخل هذا الإطار حيز التنفيذ، فستُعاد تصنيف مجموعة من الرموز الوظيفية. عندها فقط ستظهر فرصة على مستوى القطاع.
وقبل ذلك، فإن من يندفعون لمجرد رؤية عبارة «اعتماد هيئة SEC» هم على الأرجح آخر من يشتري قبل هبوط السعر.