شهدت الأسهم الأمريكية أخيرًا ارتدادًا الليلة الماضية؛ إذ ارتفع مؤشر ناسداك 0.83%، وستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.36%، وصعدت إنفيديا 2.3%، كما تعافت مايكروسوفت وأمازون بوضوح. لكنني لا أعتقد أنه يمكننا القول إن شهية المخاطرة قد تعافت بالفعل. فتدفق الأموال لشراء الأسهم التقنية عند انخفاض أسعارها لا يعني أن سوق العملات المشفرة قادر على الارتداد بالتزامن معها، لا سيما أن صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETF) شهدت سابقًا تدفقات خارجة كبيرة لعدة أيام متتالية.
① قد تكون انتخابات التجديد النصفي الأمريكية أهم من ارتداد الأسهم الأمريكية الليلة الماضية. ستُجرى انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة في 3 نوفمبر، والأسواق تترقب النتائج. وقد يؤثر اختلاف موازين السيطرة على الكونغرس في الإنفاق المالي المستقبلي، والتشريعات المنظمة للعملات المشفرة، وسرعة تنفيذ سياسات إدارة ترامب. إذا تراجعت حالة عدم اليقين بشأن السياسات، فقد تستفيد الأصول عالية المخاطر؛ لكن إذا نشأ جمود سياسي، فقد يدفع ذلك المستثمرين إلى مواصلة الترقب. لا يمكننا الآن اعتبار أي نتيجة انتخابية إيجابية مسبقًا.
② سوق العمل الأمريكي أكثر متانة مما كان متوقعًا. بلغ عدد الوظائف الشاغرة في تقرير JOLTS لشهر سبتمبر، الذي صدر الليلة الماضية، 7.5 ملايين وظيفة، متجاوزًا الرقم المعدّل لشهر أغسطس البالغ 7.19 ملايين، مع زيادة التوظيف وانخفاض التسريح. استقرار التوظيف أمر جيد بالطبع، لكنه ليس بالضرورة إيجابيًا بالكامل لسوق العملات الرقمية. فإذا كان ارتفاع حرارة سوق العمل سيدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى مواصلة سياسة التشديد، فقد يضغط الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية على BTC وETH. أما إذا استقر التوظيف وتراجع التضخم، فقد تعود الأسواق إلى تسعير توقعات الهبوط السلس.
③ لا تزال تدفقات أموال صناديق ETF بحاجة إلى المتابعة. في 30 أكتوبر و2 نوفمبر، بلغ صافي التدفقات الخارجة من صناديق ETF الفورية لـBTC نحو 1.042 مليار دولار إجمالًا. ولا تزال بعض الصناديق لم تفصح عن بيانات 3 نوفمبر كاملة، لذا لا يمكن الحكم مؤقتًا بأن أموال المؤسسات قد عادت للتدفق. بالنسبة إليّ، لا يمثل انتعاش أسهم التكنولوجيا سوى إشارة إلى تحسن المعنويات؛ أما عودة صافي التدفقات إلى صناديق ETF فهي ما يوضح بدرجة أكبر وضع تدفق الأموال إلى BTC نفسه.
④ هناك أيضًا بيانات مهمة ستصدر الليلة. في الساعة 20:15 بتوقيت بكين، ستُعلن بيانات التوظيف الأمريكية الصادرة عن ADP لشهر أكتوبر، وفي الساعة 23:00 سيصدر مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن ISM. الأول يوضح ما إذا كان التوظيف سيواصل قوته، أما الثاني فينبغي الاهتمام خصوصًا ببند الأسعار فيه. إذا ظل التوظيف وأسعار الخدمات مرتفعين في الوقت نفسه، فقد تتعرض توقعات التيسير لمزيد من الضغوط؛ أما إذا أظهرت البيانات تباطؤًا معتدلًا، فقد يحصل BTC وETH على فرصة لالتقاط الأنفاس.
ينبغي اليوم التركيز على ثلاثة محاور: نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية وتوقعات السياسات؛ وبيانات التوظيف الصادرة عن ADP في الساعة 20:15 ومؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن ISM في الساعة 23:00؛ والتدفقات المالية الكاملة لصناديق ETF الفورية لـBTC.
ما يهمني الآن هو معرفة ما إذا كانت هناك بالفعل أموال جديدة تتدفق إلى سوق العملات الرقمية بعد انتعاش الأسهم الأمريكية.
برأيكم، ما الذي تحتاج إليه موجة BTC الصاعدة التالية أكثر: تحوّلًا في سياسة الاحتياطي الفيدرالي أم اختراقًا فعليًا في تنظيم العملات الرقمية بالولايات المتحدة؟