بلغت قيمة الأسهم المُرمّزة التابعة لـ Binance نحو 1.4 مليار دولار، ما وضع bStocks التابعة لها في صدارة Ondo وxStocks في لوحة بيانات RWA.xyz بتاريخ 3 نوفمبر. لكن ترتيب الجهات المُصدرة يختلف عن قائمة التداول: تصدرت Robinhood وCoinbase نشاط تداول رموز الأسهم اللامركزي في أكتوبر، بينما ظلت معظم bStocks في محافظ Binance التي تحتفظ بالأصول نيابةً عن العملاء.
أهم النقاط
تمثل bStocks نحو 38% من سوق RWA.xyz البالغة قيمته 3.69 مليار دولار.
حددت Bitquery وجود 88% من bStocks في محافظ إثبات الاحتياطيات التابعة لـ Binance.
تتيح bStocks الانكشاف على أسعار الأسهم من دون حقوق التصويت للمساهمين.
الأسهم المُرمَّزة من Binance تتصدر من حيث القيمة، والحفظ يصوغ ترتيبها
تُدرج RWA.xyz عدد 104 من منتجات bStocks، وتتصدّر Binance فئة تشمل الأسهم المدرجة والصناديق المتداولة في البورصة. ووفقًا لبياناتها الصادرة في 3 نوفمبر، بلغت قيمة Ondo نحو 902.8 مليون دولار، بينما سجلت xStocks نحو 596.8 مليون دولار، وجاءت Robinhood بعدها بقيمة 146.2 مليون دولار، وبلغت قيمة Coinbase Global نحو 39.1 مليون دولار.
تُظهر الأرقام التقريبية في لوحة البيانات أن حصة bStocks تبلغ نحو 38% من الإجمالي البالغ 3.69 مليار دولار. وتشمل هذه الفئة الأوراق المالية المُصدرة مباشرة على السلسلة والمنتجات التي تتيح انكشافًا اصطناعيًا.
وفي دراسة منفصلة نشرتها Bitquery في 1 نوفمبر، بلغ إجمالي الرموز القائمة 3.2 مليار دولار موزعة على ستة مُصدرين رئيسيين بنهاية أكتوبر. وبالاستناد إلى أسعار الإغلاق في 30 أكتوبر، قدّرت الدراسة قيمة Binance بنحو 1.31 مليار دولار، أي 41%. واستبعدت الدراسة مخزون المُصدرين غير المباع، لكنها احتسبت الرموز التي تحتفظ بها منصات التداول نيابةً عن العملاء.
ويغيّر هذا التمييز المتعلق بالحفظ المقارنة. فقد وجدت Bitquery أن 88% من bStocks موجودة في خمس محافظ مدرجة ضمن إثبات الاحتياطيات لدى Binance. وبعد استبعاد محافظ المنصة التي حددتها، تصدّرت Ondo الترتيب بقيمة 848 مليون دولار.
أُطلقت الأسهم المُرمَّزة من Binance في يونيو. وبحلول أغسطس، بلغت قيمة bStocks نحو 610.6 مليون دولار، متقدمةً على xStocks، لكنها ظلت خلف Ondo في تصنيف Token Terminal. وفي 15 أكتوبر، قالت Binance إن الأصول المُدارة تجاوزت مليار دولار، وإن العملاء أجروا تحويلات تجاوزت قيمتها 6 مليارات دولار بين الرموز ومراكز الأسهم المقابلة لها.
الانكشاف السعري، وتحويل الرموز إلى أسهم، والوصول إلى الضمانات
تتيح bStocks انكشافًا سعريًا بنسبة 1:1 على الأسهم الأساسية المحفوظة لدى جهات حفظ خاضعة للتنظيم، لكن هذه الرموز لا تمنح حقوق التصويت. ويحدد دليل منتجات Binance الجهة المُصدرة بأنها BTECH Holdings، وهي شركة ذات غرض خاص في سوق أبوظبي العالمي، كما يصفها بأنها أوراق مالية وفق معيار BEP-20 على سلسلة BNB الذكية.
تُعاد استثمار الأرباح الموزعة تلقائيًا بدلًا من توزيعها نقدًا. ويمكن للحاملين المؤهلين تحويل الرموز إلى الأسهم المقابلة عبر Binance، شريطة أن يكون لديهم حساب أسهم مؤهل وأن يوافقوا على الشروط ذات الصلة.
يمكن للعملاء شراء bStocks باستخدام USDT في سوق Binance الفوري، أو تحويل حيازاتهم المدعومة من الأسهم إلى رموز، أو الوصول إليها عبر Binance Convert. ويجري التداول على مدار الساعة، كما يمكن للحاملين سحب الرموز إلى محافظ خارجية متوافقة.
يخضع الوصول إلى الضمانات لشروط إضافية. فعندما أدرجت Binance رمز DJTB في أغسطس، أتاحت لعملاء VIP 3 المؤهلين الموجودين في مناطق معتمدة رهن bStock المرتبط بشركة Trump Media كضمان للتداول بالهامش. لكنها لم تُمكّن العملاء من الاقتراض باستخدام DJTB نفسه.
Robinhood وCoinbase تتصدران التداول اللامركزي
تصدّرت Robinhood وCoinbase أرقام التداول اللامركزي في أكتوبر، رغم انخفاض قيمة الرموز القائمة لديهما. ووفقًا لـBitquery، بلغ إجمالي حجم تداول مبادلات رموز الأسهم ورموز صناديق المؤشرات المتداولة لدى ستة مُصدرين 10.3 مليارات دولار، استحوذت Robinhood منها على 2.61 مليار دولار، وأسهمت Coinbase بـ2.49 مليار دولار.
لا تشمل هذه الأرقام النشاط داخل تطبيقات المُصدرين ومنصات التداول المركزية. فعلى خلاف القيمة القائمة، التي تقيس قيمة الأوراق المالية التي تمثلها الرموز في وقت معين، يحتسب حجم التداول المعاملات المتكررة خلال الشهر.
وفقًا لـBitquery، يعود جزء كبير من التقدم الظاهري لـRobinhood إلى صفقات ذهاب وإياب آلية، يشتري فيها روبوت الرمز نفسه ويبيعه ضمن معاملة واحدة. وعندما احتُسبت كل صفقة ذهاب وإياب مرة واحدة فقط، تقلص الفارق الشهري لـRobinhood إلى نحو 11 مليون دولار. وأشار التقرير إلى أنه ابتداءً من 16 أكتوبر، حققت رموز Coinbase فعليًا حجم تداول أعلى بنسبة 10% من رموز Robinhood.
تختلف أيضًا أهلية المستثمرين الأمريكيين عن مجرد إتاحة الانكشاف على أسعار الأسهم. إذ تستثني وثائق Binance الخاصة بـbStocks الأشخاص الأمريكيين صراحةً من إمكانية الوصول إليها. وبالمثل، تمنع Robinhood طرح رموز الأسهم الخاصة بها وتسليمها داخل الولايات المتحدة أو لأي أشخاص أمريكيين.
وفقًا لروبنhood، تعمل رموز الأسهم التي تصدرها Robinhood Assets (Jersey) Limited كسندات دين مُرمَّزة. وتمنح هذه الرموز حامليها انكشافًا اقتصاديًا مرتبطًا بالأوراق المالية الأساسية، لكنها لا تمنحهم أي ملكية قانونية أو انتفاعية في الشركات التي تحاكي أداء أسهمها.
أُعدّت هذه المقالة بمساعدة الذكاء الاصطناعي، وراجعها فريق التحرير.