الأخبار
الاحتياطي الفيدرالي: رفع واحد إضافي في 2026 ثم مسار أكثر غموضًا – BNY
03 نوفمبر 2026، 11:59:40
يتمسك جون فيليس من BNY Markets برأيه بأن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة مرة إضافية في ديسمبر للحفاظ على مصداقيته بعد قراره الأخير بالإبقاء عليها دون تغيير. ويرى أن التوقعات ستكون أكثر غموضًا مع اقتراب عام 2027، مشيرًا إلى أن التضخم مدفوع أساسًا بعوامل العرض، وأن التوقعات لا تزال راسخة. ويشكك فيليس في قدرة رفع أسعار الفائدة على معالجة ضغوط العرض، لكنه يحذر من أن مخاطر جانب الطلب قد تبرر مزيدًا من التشديد لاحقًا.
رفع في ديسمبر ثم مسار غير مؤكد في 2027
«بعد قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المتوقع الأسبوع الماضي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، نتمسك برأينا بأن رفعًا إضافيًا واحدًا لأسعار الفائدة سيحدث في ديسمبر من هذا العام للحفاظ على مصداقية الاحتياطي الفيدرالي. ومع اقتراب عام 2027، تبدو الصورة أكثر غموضًا بكثير.»
«نعم، لا يزال التضخم مرتفعًا، ومن المؤكد أن موجة ارتفاع أسعار النفط الأخيرة ستُبقي الضغوط على الأسعار قائمة. وقد قلنا، وما زلنا نقول، إن التضخم مدفوع أساسًا بعوامل العرض، وإن توقعات التضخم لا تزال راسخة على المدى الطويل.»
«لسنا مقتنعين بأن أسعار الفائدة الأعلى ستتمكن من كبح ضغوط العرض، إذ إنها بالفعل أداة لإدارة الطلب. ومع ذلك، يجدر ترقب ظهور ضغوط على جانب الطلب في عام 2027، إذ سيكون اللجوء إلى أسعار الفائدة مناسبًا في هذه الحالة.»
«وقد أبدينا اهتمامًا بتأكيد وورش في المؤتمر الصحفي الأسبوع الماضي أن رفع أسعار الفائدة في سبتمبر شدد الأوضاع المالية بشكل ملموس، إذ لا توجد أدلة تُذكر على امتداد هذا التشديد إلى الاقتصاد الحقيقي، باستثناء الاضطرابات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في أكتوبر.»
«ومع ذلك، إذا استمرت المخاوف في الأسواق المالية، فستتشدد الأوضاع بطبيعة الحال، ما سيقلل الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة في 2027 مقارنة بالرفعتين المسعرتين حاليًا.»
(أُعد هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)
المصدر: Fxstreet
الاحتياطي الفيدرالي: رفع واحد إضافي في 2026 ثم مسار أكثر غموضًا – BNY
03 نوفمبر 2026، 11:59:40
يتمسك جون فيليس من BNY Markets برأيه بأن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة مرة إضافية في ديسمبر للحفاظ على مصداقيته بعد قراره الأخير بالإبقاء عليها دون تغيير. ويرى أن التوقعات ستكون أكثر غموضًا مع اقتراب عام 2027، مشيرًا إلى أن التضخم مدفوع أساسًا بعوامل العرض، وأن التوقعات لا تزال راسخة. ويشكك فيليس في قدرة رفع أسعار الفائدة على معالجة ضغوط العرض، لكنه يحذر من أن مخاطر جانب الطلب قد تبرر مزيدًا من التشديد لاحقًا.
رفع في ديسمبر ثم مسار غير مؤكد في 2027
«بعد قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المتوقع الأسبوع الماضي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، نتمسك برأينا بأن رفعًا إضافيًا واحدًا لأسعار الفائدة سيحدث في ديسمبر من هذا العام للحفاظ على مصداقية الاحتياطي الفيدرالي. ومع اقتراب عام 2027، تبدو الصورة أكثر غموضًا بكثير.»
«نعم، لا يزال التضخم مرتفعًا، ومن المؤكد أن موجة ارتفاع أسعار النفط الأخيرة ستُبقي الضغوط على الأسعار قائمة. وقد قلنا، وما زلنا نقول، إن التضخم مدفوع أساسًا بعوامل العرض، وإن توقعات التضخم لا تزال راسخة على المدى الطويل.»
«لسنا مقتنعين بأن أسعار الفائدة الأعلى ستتمكن من كبح ضغوط العرض، إذ إنها بالفعل أداة لإدارة الطلب. ومع ذلك، يجدر ترقب ظهور ضغوط على جانب الطلب في عام 2027، إذ سيكون اللجوء إلى أسعار الفائدة مناسبًا في هذه الحالة.»
«وقد أبدينا اهتمامًا بتأكيد وورش في المؤتمر الصحفي الأسبوع الماضي أن رفع أسعار الفائدة في سبتمبر شدد الأوضاع المالية بشكل ملموس، إذ لا توجد أدلة تُذكر على امتداد هذا التشديد إلى الاقتصاد الحقيقي، باستثناء الاضطرابات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في أكتوبر.»
«ومع ذلك، إذا استمرت المخاوف في الأسواق المالية، فستتشدد الأوضاع بطبيعة الحال، ما سيقلل الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة في 2027 مقارنة بالرفعتين المسعرتين حاليًا.»
(أُعد هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)
المصدر: Fxstreet