انتخابات منتصف الولاية الأمريكية أكثر من مجرد حدث سياسي.
فقد تعيد تشكيل بيئة السياسات خلال العامين المقبلين، بما يؤثر في الإنفاق المالي والضرائب والتنظيم والاقتراض الحكومي واتجاه الأسواق المالية.
بالنسبة إلى المستثمرين، لا يقتصر السؤال الحقيقي على من سيفوز بالكونغرس.
يتعلق الأمر بكيفية تأثير النتيجة في بيئة الاقتصاد الكلي.
في كل انتخابات منتصف الولاية في التاريخ، يهبط سعر البيتكوين بشدة ثم يرتفع...
منذ عام 2014، اتبعت كل انتخابات منتصف الولاية الأمريكية النمط نفسه للبيتكوين:
2014: انخفاض بنسبة 50% خلال 71 يومًا، ثم ارتفاع بنسبة 24.5% بعد عام
2018: انخفاض بنسبة −50% خلال 38 يومًا، ثم ارتفاع بنسبة +44.9% بعد عام
2022: انخفاض بنسبة −25% خلال 13 يومًا، ثم ارتفاع بنسبة +92.3% بعد عام
سيكون عام 2026 اختبارًا لذلك.
إليك ما يهم الأسواق وبيتكوين.
1. إذا احتفظ الجمهوريون بالسيطرة على الكونغرس
• قد تأخذ الأسواق في الحسبان استمرار سياسات خفض الضرائب وإلغاء القيود التنظيمية.
• قد تستفيد الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا والعملات المشفرة من بيئة تنظيمية أكثر دعمًا.
• قد تؤدي التوقعات بارتفاع العجز إلى زيادة الضغوط الصعودية على عوائد سندات الخزانة.
• قد يشكل الدولار الأقوى وارتفاع العوائد الحقيقية ضغطًا مبدئيًا على بيتكوين والأصول الأخرى عالية المخاطر.
تأثير ذلك على بيتكوين: قد يكون إيجابيًا لتنظيم العملات المشفرة ومعنويات المؤسسات، لكنه لا يعني بالضرورة أن BTC ستصعد إذا ارتفعت عوائد السندات والدولار.
2. إذا سيطر الديمقراطيون على المجلسين
• قد يواجه برنامج ترامب المالي والضريبي مقاومة كبيرة.
• قد تواجه شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي تدقيقًا تنظيميًا أشد.
• قد تواجه تشريعات العملات المشفرة عقبات سياسية إضافية.
• قد تشهد الأسواق حالة من عدم اليقين بشأن الإنفاق الحكومي والضرائب والسياسات المستقبلية.
تأثير ذلك على بيتكوين: قد يسبب عدم اليقين التنظيمي ضغوطًا قصيرة الأجل على معنويات سوق العملات المشفرة. لكن توقعات ضبط الإنفاق المالي أو انخفاض عوائد سندات الخزانة قد تدعم الأصول عالية المخاطر في نهاية المطاف.
3. إذا انقسم الكونغرس
• يصبح تمرير التشريعات الكبرى أكثر صعوبة.
• قد تزداد تعقيدًا المفاوضات المالية والخلافات حول تمويل الحكومة.
• قد تواجه الأسواق حالة من عدم اليقين بشأن السياسات، لكن احتمال حدوث تغييرات جذرية قد يتراجع.
• قد يحوّل المستثمرون انتباههم إلى الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الاقتصادية.
تأثير ذلك على بيتكوين: قد يؤدي انقسام الكونغرس في البداية إلى تقلبات، لكن غياب تغييرات كبيرة في السياسات قد يقلل بعض أوجه عدم اليقين السياسي على المدى الطويل.
4. إذا كانت النتائج متقاربة للغاية
• قد يؤدي عدم اليقين بشأن السيطرة على الكونغرس إلى تأخير التوقعات المتعلقة بالسياسات.
• قد تشهد الأسهم والسندات والدولار تقلبات قصيرة الأجل.
• قد يقلل المستثمرون مؤقتًا انكشافهم على الأصول عالية المخاطر.
• قد تتفاعل بيتكوين بقوة مع تعديل مراكز الرافعة المالية وظروف السيولة.
تأثير ذلك على بيتكوين: راقب رد الفعل حول مستويات السيولة الرئيسية بدلًا من افتراض أن الحركة الأولى ستحدد الاتجاه العام.
5. العوامل الأهم من الانتخابات نفسها
بغض النظر عمن سيفوز، سأركز على خمسة مؤشرات:
• عوائد سندات الخزانة الأمريكية: تؤدي العوائد الأعلى إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول لا تدر عائدًا، مثل بيتكوين.
• الدولار الأمريكي: قد يؤدي الدولار الأقوى إلى تشديد الأوضاع المالية العالمية والضغط على أسواق العملات المشفرة.
• العجز المالي: قد يؤدي المزيد من الاقتراض الحكومي إلى رفع العوائد، رغم أن التأثير يعتمد على النمو والطلب على سندات الخزانة والأوضاع النقدية.
• سياسة الاحتياطي الفيدرالي: تظل توقعات أسعار الفائدة وظروف السيولة من المحركات الرئيسية للإقبال على المخاطر.
• تنظيم العملات المشفرة: قد تؤثر البيئة التشريعية في مشاركة المؤسسات والعملات المستقرة ومنصات التداول وتدفقات رأس المال.
منظور بيتكوين
هناك فرق مهم بين العناوين السياسية والسيولة في الأسواق.
فوز الجمهوريين لا يضمن ارتفاع بيتكوين. وفوز الديمقراطيين لا يؤدي تلقائيًا إلى موجة بيع للعملات المشفرة.
تتداول بيتكوين ضمن إطار اقتصادي كلي أوسع بكثير.
إذا أدت نتيجة الانتخابات إلى زيادة عدم اليقين المالي، ورفعت عوائد سندات الخزانة وعززت الدولار، فقد تواجه BTC ضغوطًا إضافية.
إذا قللت النتيجة من عدم اليقين، ودعمت الأوضاع المالية، وتزامنت مع توقعات نقدية أكثر تيسيرًا، فقد تستفيد الأصول عالية المخاطر.
لكن الانتخابات ليست سوى عامل واحد.
رأيي: لا تتداول بناءً على الرواية السياسية. تداول بناءً على رد فعل السوق تجاهها.
راقب الدولار والعوائد الحقيقية وأسواق الخزانة والسيولة وهيكل سعر بيتكوين.
قد تحدد النتيجة السياسية الرواية السائدة. أما التداعيات الاقتصادية الكلية فستحدد ما إذا كانت هذه الرواية ستصب في مصلحة BTC أم ستضغط عليها.
