تفكيك الاقتصاد الكلي هذا الأسبوع، الجزء الثالث: انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، كيف سيؤثر التحكم بالكونغرس في الأسهم الأمريكية؟
في 3 نوفمبر، دخلت انتخابات التجديد النصفي الأمريكية رسميًا يوم التصويت. وفي هذه الانتخابات، ستُعاد المنافسة على جميع مقاعد مجلس النواب البالغ عددها 435 مقعدًا، إلى جانب بعض مقاعد مجلس الشيوخ. وبعد انتهاء التصويت، ستبدأ الولايات تباعًا في فرز الأصوات وإعلان النتائج والمصادقة عليها، وقد يستغرق اتضاح السيطرة على الكونغرس بعض الوقت.
تشير نماذج انتخابية عدة حاليًا إلى أن الديمقراطيين يتمتعون بأفضلية في المنافسة على مجلسي النواب والشيوخ، لكن الاحتمالات المتوقعة لا تعني أن هذه هي النتيجة النهائية، ولا تزال نتائج الولايات المتأرجحة جديرة بالمتابعة.
أولًا: ماذا تعني نتائج الانتخابات المختلفة للأسواق؟
1. استمرار سيطرة الجمهوريين على الكونغرس
قد يصبح الإنفاق المالي ودفع السياسات قدمًا أكثر سلاسة، ما قد يدعم معنويات بعض الأصول عالية المخاطر على المدى القصير. لكن إذا أدّى التوسع المالي إلى زيادة العجز وضغوط إصدار السندات، فقد ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، الأمر الذي قد يضغط على أسهم التكنولوجيا والأصول ذات التقييمات المرتفعة.
2. سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس
قد تخضع شركات الذكاء الاصطناعي، وبناء مراكز البيانات، وسياسات قطاع التكنولوجيا لمزيد من التدقيق، ما يزيد حالة عدم اليقين المحيطة بأسهم التكنولوجيا على المدى القصير. لكن القيود الأكثر صرامة على الإنفاق الرأسمالي قد تحد أيضًا من مخاطر فرط الاستثمار وفقاعات التقييم على المدى الطويل.
3. سيطرة كل حزب على أحد المجلسين
قد يزيد انقسام الكونغرس صعوبة المفاوضات بشأن السياسات، وقد يتباطأ إقرار التحفيز المالي، ما قد يخفف على المدى القصير بعض التوقعات بتوسع العجز. لكن مخاطر التجاذبات السياسية، مثل إغلاق الحكومة وأزمة سقف الدين، قد ترتفع أيضًا.
لا يمكن اختزال هذه الانتخابات ببساطة في أن فوز الجمهوريين يعني ارتفاع الأسهم الأمريكية، وفوز الديمقراطيين يعني انخفاضها. العامل الحقيقي المؤثر في الأسواق هو كيفية تغيير نتائج الانتخابات للسياسة المالية، وتنظيم الذكاء الاصطناعي، والإنفاق الحكومي، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية.
على المدى القصير، ينبغي التركيز على تقلبات أسهم التكنولوجيا والأصول ذات معامل بيتا المرتفع، إلى جانب التغيرات في عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار وسيولة السوق.
أما على المديين المتوسط والطويل، فينبغي مراقبة ما إذا كان العجز المالي سيتحسن، وما إذا كان الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي سيهدأ، وما إذا كان عدم اليقين بشأن السياسات سيؤثر في أرباح الشركات.
تحدد الانتخابات بيئة السياسات، لكن تدفقات الأموال وأرباح الشركات هي المتغيرات المهمة التي تؤثر في اتجاه السوق. لا تراهنوا على نتيجة الانتخابات وحدها، بل اهتموا أيضًا بالتأثيرات الاقتصادية الكامنة وراءها.
في 3 نوفمبر، دخلت انتخابات التجديد النصفي الأمريكية رسميًا يوم التصويت. وفي هذه الانتخابات، ستُعاد المنافسة على جميع مقاعد مجلس النواب البالغ عددها 435 مقعدًا، إلى جانب بعض مقاعد مجلس الشيوخ. وبعد انتهاء التصويت، ستبدأ الولايات تباعًا في فرز الأصوات وإعلان النتائج والمصادقة عليها، وقد يستغرق اتضاح السيطرة على الكونغرس بعض الوقت.
تشير نماذج انتخابية عدة حاليًا إلى أن الديمقراطيين يتمتعون بأفضلية في المنافسة على مجلسي النواب والشيوخ، لكن الاحتمالات المتوقعة لا تعني أن هذه هي النتيجة النهائية، ولا تزال نتائج الولايات المتأرجحة جديرة بالمتابعة.
أولًا: ماذا تعني نتائج الانتخابات المختلفة للأسواق؟
1. استمرار سيطرة الجمهوريين على الكونغرس
قد يصبح الإنفاق المالي ودفع السياسات قدمًا أكثر سلاسة، ما قد يدعم معنويات بعض الأصول عالية المخاطر على المدى القصير. لكن إذا أدّى التوسع المالي إلى زيادة العجز وضغوط إصدار السندات، فقد ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، الأمر الذي قد يضغط على أسهم التكنولوجيا والأصول ذات التقييمات المرتفعة.
2. سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس
قد تخضع شركات الذكاء الاصطناعي، وبناء مراكز البيانات، وسياسات قطاع التكنولوجيا لمزيد من التدقيق، ما يزيد حالة عدم اليقين المحيطة بأسهم التكنولوجيا على المدى القصير. لكن القيود الأكثر صرامة على الإنفاق الرأسمالي قد تحد أيضًا من مخاطر فرط الاستثمار وفقاعات التقييم على المدى الطويل.
3. سيطرة كل حزب على أحد المجلسين
قد يزيد انقسام الكونغرس صعوبة المفاوضات بشأن السياسات، وقد يتباطأ إقرار التحفيز المالي، ما قد يخفف على المدى القصير بعض التوقعات بتوسع العجز. لكن مخاطر التجاذبات السياسية، مثل إغلاق الحكومة وأزمة سقف الدين، قد ترتفع أيضًا.
لا يمكن اختزال هذه الانتخابات ببساطة في أن فوز الجمهوريين يعني ارتفاع الأسهم الأمريكية، وفوز الديمقراطيين يعني انخفاضها. العامل الحقيقي المؤثر في الأسواق هو كيفية تغيير نتائج الانتخابات للسياسة المالية، وتنظيم الذكاء الاصطناعي، والإنفاق الحكومي، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية.
على المدى القصير، ينبغي التركيز على تقلبات أسهم التكنولوجيا والأصول ذات معامل بيتا المرتفع، إلى جانب التغيرات في عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار وسيولة السوق.
أما على المديين المتوسط والطويل، فينبغي مراقبة ما إذا كان العجز المالي سيتحسن، وما إذا كان الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي سيهدأ، وما إذا كان عدم اليقين بشأن السياسات سيؤثر في أرباح الشركات.
تحدد الانتخابات بيئة السياسات، لكن تدفقات الأموال وأرباح الشركات هي المتغيرات المهمة التي تؤثر في اتجاه السوق. لا تراهنوا على نتيجة الانتخابات وحدها، بل اهتموا أيضًا بالتأثيرات الاقتصادية الكامنة وراءها.