أسهم الولايات المتحدة أمس؟ كانت عملية سحبٍ للسجادة من تحت الأقدام بحذافيرها.
افتتحت على ارتفاع، ثم تذبذبت، وبعدها هوت بشدة. أغلقت ناسداك وأسهم التكنولوجيا على انخفاض، فمحت كل مكاسب الصباح وزادت عليها.
لكن الصورة فيها بعض التفاصيل الدقيقة:
🛢️ تراجع النفط بعدما أعطى المرشد الأعلى لإيران الضوء الأخضر للمفاوضات. والأسواق تسعّر الآن تراجع التصعيد الجيوسياسي. إذا ظل النفط منخفضًا على المدى المتوسط، فسيشكّل ذلك متنفسًا حقيقيًا للتضخم العالمي، ويمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالًا أوسع للتحرك، ويخفف حتى تكاليف التصنيع في الصين. الأساسيات تدعم ذلك.
لكن التوقيت مهم. فهذا التراجع في أسعار النفط يأتي، بكل ملاءمة، قبيل انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة. إنها حسابات انتخابية بحتة. أكبر ممولي ترامب؟ عمالقة التكنولوجيا ورؤوس الأموال في قطاع الطاقة. خفض أسعار النفط قبل الانتخابات = يشعر الناخبون بالارتياح = أصوات انتخابية. الأمر بهذه البساطة.
أما هبوط أسهم التكنولوجيا؟ قد يبدو ذلك غير منطقي، لكنه في الواقع يخدم خطة ترامب. يمكنه الآن قلب المعادلة: «صوّتوا لي، وسأنقذ السوق. وإن لم تفعلوا، فسأتركها تحترق». لديه الآن حافز أكبر لطرح سياسات إنقاذية لاستمالة المستثمرين وقاعدته الانتخابية.
إذًا، تراجع النفط وتذبذب الأسهم؟ ليسا تحركًا طبيعيًا في السوق، بل هندسة للأسواق خلال فترة الانتخابات.
💸 أما الضغط الحقيقي؟ فهو استنزاف السيولة في منتصف الشهر بسبب الطرح العام الأولي لشركة A (الشركة الأم لـCloud). في المرة السابقة التي شهدنا فيها طرحًا بهذا الحجم (SpaceX)، استنزف سيولة هائلة، وكان ذلك بمنزلة قاع محلي لمؤشر ناسداك. هذه المرة، بدأ تخصيص الأسهم قبل الطرح يسحب رأس المال بالفعل. ولا تستطيع أسهم التكنولوجيا عالية المخاطر الصمود أمام ضغوط البيع هذه.
لهذا أكرر: لا تندفعوا وراء هذا الارتداد بعد. انتظروا حتى يكتمل الطرح العام الأولي، ودعوا صدمة السيولة تنحسر، ثم ابحثوا عن تشكّل قاعدة حقيقية للسوق.
الصبر يجني ثماره في هذا الوضع.
افتتحت على ارتفاع، ثم تذبذبت، وبعدها هوت بشدة. أغلقت ناسداك وأسهم التكنولوجيا على انخفاض، فمحت كل مكاسب الصباح وزادت عليها.
لكن الصورة فيها بعض التفاصيل الدقيقة:
🛢️ تراجع النفط بعدما أعطى المرشد الأعلى لإيران الضوء الأخضر للمفاوضات. والأسواق تسعّر الآن تراجع التصعيد الجيوسياسي. إذا ظل النفط منخفضًا على المدى المتوسط، فسيشكّل ذلك متنفسًا حقيقيًا للتضخم العالمي، ويمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالًا أوسع للتحرك، ويخفف حتى تكاليف التصنيع في الصين. الأساسيات تدعم ذلك.
لكن التوقيت مهم. فهذا التراجع في أسعار النفط يأتي، بكل ملاءمة، قبيل انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة. إنها حسابات انتخابية بحتة. أكبر ممولي ترامب؟ عمالقة التكنولوجيا ورؤوس الأموال في قطاع الطاقة. خفض أسعار النفط قبل الانتخابات = يشعر الناخبون بالارتياح = أصوات انتخابية. الأمر بهذه البساطة.
أما هبوط أسهم التكنولوجيا؟ قد يبدو ذلك غير منطقي، لكنه في الواقع يخدم خطة ترامب. يمكنه الآن قلب المعادلة: «صوّتوا لي، وسأنقذ السوق. وإن لم تفعلوا، فسأتركها تحترق». لديه الآن حافز أكبر لطرح سياسات إنقاذية لاستمالة المستثمرين وقاعدته الانتخابية.
إذًا، تراجع النفط وتذبذب الأسهم؟ ليسا تحركًا طبيعيًا في السوق، بل هندسة للأسواق خلال فترة الانتخابات.
💸 أما الضغط الحقيقي؟ فهو استنزاف السيولة في منتصف الشهر بسبب الطرح العام الأولي لشركة A (الشركة الأم لـCloud). في المرة السابقة التي شهدنا فيها طرحًا بهذا الحجم (SpaceX)، استنزف سيولة هائلة، وكان ذلك بمنزلة قاع محلي لمؤشر ناسداك. هذه المرة، بدأ تخصيص الأسهم قبل الطرح يسحب رأس المال بالفعل. ولا تستطيع أسهم التكنولوجيا عالية المخاطر الصمود أمام ضغوط البيع هذه.
لهذا أكرر: لا تندفعوا وراء هذا الارتداد بعد. انتظروا حتى يكتمل الطرح العام الأولي، ودعوا صدمة السيولة تنحسر، ثم ابحثوا عن تشكّل قاعدة حقيقية للسوق.
الصبر يجني ثماره في هذا الوضع.