يقول محلل السوق بنجامين كوين إن موجة البيع في سوق الأسهم الأمريكية خلال الربع الرابع جاءت في موعدها، رغم الحجج القائلة إن تصحيحًا كان متوقعًا على نطاق واسع لن يحدث أبدًا.
يستند هذا التوقع إلى ثلاث دورات انتخابية لانتخابات التجديد النصفي، ويقول كوين إن الأمر ليس علمًا دقيقًا. ويشير إلى أن مؤشر ناسداك انخفض بأكثر من 10%، على غرار ما حدث في عام 2018. ويواجه حاملو البيتكوين (BTC) الحجة نفسها، إذ يقول إن البيتكوين يميل أيضًا إلى بلوغ القاع في الربع الرابع.
هل يحمي التوافق الأسواق من التصحيح؟
قال كوين في مقطع فيديو إنه حذّر طوال العام من مخاطر الربع الرابع، مع تأكيده أن ذلك لم يكن مضمونًا قط.
ويشير إلى عام 2018، حين يقول إن الأسهم تراجعت بنسبة 23% في أواخر العام. ويقول إن تراجعًا آخر بنحو 23% بدأ في الربع الثالث من عام 2022.
وفقًا لكوين، تراجع مؤشر راسل بنسبة تتراوح بين 11% و12%، فيما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 7%. وفي الوقت نفسه، تراجع مؤشر S&P 500 بنحو 4%.
تصحيح سوق الأسهم: الربع الرابع من 2026https://t.co/oY7CZJ4GNc
— بنجامين كوين (@benjamincowen) 2 نوفمبر 2026
جادل المشككون قبل أسابيع بأن التوقعات السائدة ستمنع هذا التحرك. لكن كوين يقول إن الاعتراض نفسه سبق أدنى مستويات بيتكوين في فبراير وخلال الصيف.
ويشير أيضًا إلى تراجع أسهم غوغل بعد إعلان الأرباح بوصفه دليلًا على أن التصحيح حقيقي. وأغلق سهم الشركة الأم ألفابت منخفضًا بنسبة 12.6% في 29 أكتوبر، وفقًا لـTrefis.
ما الذي قد يكسر هذا النمط؟
يتوقع كوين بلوغ القاع خلال الشهرين المقبلين، يعقبه ارتداد. ويرى أن الطرح العام الأولي لشركة OpenAI، الذي يعتقد أنه قد يحدث في أوائل عام 2027، سيكون السردية الكبرى التالية.
لكن مايكل ويلسون، استراتيجي مورغان ستانلي، يرى أن أي تراجع يمثل فرصة للشراء. ويقول إن هبوط مؤشر S&P 500 إلى نحو 7,100 قد يسبق ارتفاعه إلى 8,000.
يأتي هذا التراجع بعد انخفاض ناسداك بنسبة 2.86% يوم الجمعة، وقد أشار المحللون هذا الأسبوع إلى مخاطر انتخابات التجديد النصفي والذكاء الاصطناعي.
يقول كوين إن الحرب مع إيران وانتخابات التجديد النصفي الجارية اليوم تزيدان التقلبات. ويتوقع أن يكون مؤشر S&P 500 من بين آخر المؤشرات هبوطًا قبل استجابة الإدارة على مستوى السياسات.
يختبر هذا التباين ما إذا كانت التوقعات السائدة تحمي الأسواق من التراجعات الموسمية. وينطبق الاختبار نفسه على بيتكوين، كما تُظهر تحذيرات كوين السابقة بشأن الأسعار.