منذ الثلاثين من أكتوبر وحتى الآن، هبط $BTC من 77368 إلى 76916، بأقل من نقطة مئوية واحدة؛ وفي الفترة نفسها، زادت مراكز العقود الدائمة بمقدار 4416 عملة، لتبلغ أعلى مستوى لها منذ الخامس والعشرين من أكتوبر.
السعر يراوح مكانه، والرافعة المالية تزداد ثقلاً. هذا ليس نمطاً هبوطياً.
النمط الهبوطي يكون مختلفاً.
لو كان هناك من يفتح مراكز بيع فعلاً، لكان سعر العقود الدائمة أقل من السعر الفوري، ولتحول معدل التمويل إلى السالب، واضطر البائعون إلى الدفع للإبقاء على مراكزهم.
لكن الواقع أن معدل التمويل كان 0.0100% بالضبط في ست من تسويات التمويل الثماني، أما التسويتان المتبقيتان فكانتا 0.008758% و0.009118%، وكلتاهما أقل قليلاً من المستوى المرجعي.
لم يسجل المعدل قيمة سالبة ولو مرة، ولم يتجاوز المستوى المرجعي ولو مرة.
0.0100% هو المستوى المرجعي الذي تحدده المنصة، وليس إشارة إلى «ازدحام مراكز الشراء». كل ما يعنيه أن سعر العقد الدائم والسعر الفوري متقاربان جداً.
عندما يكون السعر ملاصقاً للسعر الفوري، وتزداد المراكز المفتوحة، فيما لا يتحرك السعر، فأول ما يتبادر إلى الذهن تفسيران.
إما أن الطرفين يزيدان مراكزهما في الوقت نفسه، أو أن من يملكون العملة في السوق الفورية فتحوا مراكز بيع في العقود الدائمة. ولا يمثل أي من الاحتمالين رهاناً اتجاهياً.
متداولو المراجحة لا يكترثون بالارتفاع أو الهبوط، بل بفارق السعر.
وحجم التداول يؤكد ذلك أيضاً. بلغ حجم تداول العقود خلال أربع وعشرين ساعة 9.529 مليار دولار، وبلغت قيمة المراكز المفتوحة 7.609 مليار، أي إن معدل دورانها بلغ 1.25 مرة في يوم واحد.
أما تداولات السوق الفورية فلم تتجاوز 1.06 مليار.
ولا تكمن المخاطر هنا في الاتجاه، بل في الخروج من المراكز. فعندما يضيق فارق السعر، تُغلق المراكز على الجانبين معاً، فتتعرض دفاتر الأوامر لضغط مفاجئ.
وهذا ما حدث في شمعة الساعة العاشرة من صباح اليوم. بلغ حجم التداول 70.59 مليون دولار، وهبط السعر من 77114 إلى 76682.
وسجلت شمعة الساعة الحادية عشرة أدنى مستوى عند 76541، ثم ارتد السعر إلى 76916.
لم يظهر مشترون عند الهبوط، ولم يلاحق أحد السعر عند ارتداده.
راقب 77314 في الأعلى؛ فهو أعلى مستوى لشمعة الساعة التاسعة من صباح اليوم. اختراقه يعني انتهاء دورة التداول هذه.
وراقب 76325 في الأسفل؛ فهو أدنى مستوى في الثلاثين من أكتوبر. كسره يعني اختبار هذا المستوى للمرة الثانية.
ضع الأمور الثلاثة جنباً إلى جنب: السعر لم يتحرك، والمراكز ازدادت، ومعدل التمويل لم يتغير. اثنان من الثلاثة لم يتغيرا، ما يدل على أن الأموال تنتقل بين الأيدي، لا أنها تعلن عن موقف.
المراكز التي تستند إلى فارق السعر لا بد أن تخرج معاً عندما يضيق الفارق.
فمتداولو المراجحة ليسوا أبداً مشترين ولا بائعين؛ إنما يسبقونك إلى الخروج فحسب.
$BTC 76916.79، بانخفاض 2.08% خلال أربع وعشرين ساعة. $ETH 2253.97، بانخفاض 1.86%.
في هذا المستوى، هل لديك مراكز شراء، أم مراكز بيع، أم لا تملك أياً منها؟
بيانات المراكز المفتوحة ومعدل التمويل تخص عقود BTCUSDT الدائمة على منصة باينانس، المسعّرة بعملة USDT. وحجم تداول العقود والسوق الفورية محسوب على مدى أربع وعشرين ساعة. القراءة عند الساعة 11:07 من الثالث من نوفمبر، والسعر هو سعر السوق الفورية في التوقيت نفسه.
ما سبق تجميع لبيانات عامة وتحليل شخصي، ولا يشكل نصيحة استثمارية.
السعر يراوح مكانه، والرافعة المالية تزداد ثقلاً. هذا ليس نمطاً هبوطياً.
النمط الهبوطي يكون مختلفاً.
لو كان هناك من يفتح مراكز بيع فعلاً، لكان سعر العقود الدائمة أقل من السعر الفوري، ولتحول معدل التمويل إلى السالب، واضطر البائعون إلى الدفع للإبقاء على مراكزهم.
لكن الواقع أن معدل التمويل كان 0.0100% بالضبط في ست من تسويات التمويل الثماني، أما التسويتان المتبقيتان فكانتا 0.008758% و0.009118%، وكلتاهما أقل قليلاً من المستوى المرجعي.
لم يسجل المعدل قيمة سالبة ولو مرة، ولم يتجاوز المستوى المرجعي ولو مرة.
0.0100% هو المستوى المرجعي الذي تحدده المنصة، وليس إشارة إلى «ازدحام مراكز الشراء». كل ما يعنيه أن سعر العقد الدائم والسعر الفوري متقاربان جداً.
عندما يكون السعر ملاصقاً للسعر الفوري، وتزداد المراكز المفتوحة، فيما لا يتحرك السعر، فأول ما يتبادر إلى الذهن تفسيران.
إما أن الطرفين يزيدان مراكزهما في الوقت نفسه، أو أن من يملكون العملة في السوق الفورية فتحوا مراكز بيع في العقود الدائمة. ولا يمثل أي من الاحتمالين رهاناً اتجاهياً.
متداولو المراجحة لا يكترثون بالارتفاع أو الهبوط، بل بفارق السعر.
وحجم التداول يؤكد ذلك أيضاً. بلغ حجم تداول العقود خلال أربع وعشرين ساعة 9.529 مليار دولار، وبلغت قيمة المراكز المفتوحة 7.609 مليار، أي إن معدل دورانها بلغ 1.25 مرة في يوم واحد.
أما تداولات السوق الفورية فلم تتجاوز 1.06 مليار.
ولا تكمن المخاطر هنا في الاتجاه، بل في الخروج من المراكز. فعندما يضيق فارق السعر، تُغلق المراكز على الجانبين معاً، فتتعرض دفاتر الأوامر لضغط مفاجئ.
وهذا ما حدث في شمعة الساعة العاشرة من صباح اليوم. بلغ حجم التداول 70.59 مليون دولار، وهبط السعر من 77114 إلى 76682.
وسجلت شمعة الساعة الحادية عشرة أدنى مستوى عند 76541، ثم ارتد السعر إلى 76916.
لم يظهر مشترون عند الهبوط، ولم يلاحق أحد السعر عند ارتداده.
راقب 77314 في الأعلى؛ فهو أعلى مستوى لشمعة الساعة التاسعة من صباح اليوم. اختراقه يعني انتهاء دورة التداول هذه.
وراقب 76325 في الأسفل؛ فهو أدنى مستوى في الثلاثين من أكتوبر. كسره يعني اختبار هذا المستوى للمرة الثانية.
ضع الأمور الثلاثة جنباً إلى جنب: السعر لم يتحرك، والمراكز ازدادت، ومعدل التمويل لم يتغير. اثنان من الثلاثة لم يتغيرا، ما يدل على أن الأموال تنتقل بين الأيدي، لا أنها تعلن عن موقف.
المراكز التي تستند إلى فارق السعر لا بد أن تخرج معاً عندما يضيق الفارق.
فمتداولو المراجحة ليسوا أبداً مشترين ولا بائعين؛ إنما يسبقونك إلى الخروج فحسب.
$BTC 76916.79، بانخفاض 2.08% خلال أربع وعشرين ساعة. $ETH 2253.97، بانخفاض 1.86%.
في هذا المستوى، هل لديك مراكز شراء، أم مراكز بيع، أم لا تملك أياً منها؟
بيانات المراكز المفتوحة ومعدل التمويل تخص عقود BTCUSDT الدائمة على منصة باينانس، المسعّرة بعملة USDT. وحجم تداول العقود والسوق الفورية محسوب على مدى أربع وعشرين ساعة. القراءة عند الساعة 11:07 من الثالث من نوفمبر، والسعر هو سعر السوق الفورية في التوقيت نفسه.
ما سبق تجميع لبيانات عامة وتحليل شخصي، ولا يشكل نصيحة استثمارية.
