Arthur Hayes 今天在 X 上给出一个判断。美元流动性正在回补，但在美联储或者银行开始扩表之前，比特币会维持弱势。

他把顺序拆得很直白：流动性先回来，价格得看扩表那一步。流动性框架是他一贯的思路，这次没换。

盘面也在配合这句话。$BTC 现价在 7.69 万美元附近，24 小时跌了 2.26%。

他给的条件其实只有一条。美联储的资产负债表从 2022 年开始收缩，银行准备金和逆回购余额每周都被市场重新解读。扩表什么时候落地，他没有给时间表。

#BTC #流动性