رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة في 3 نوفمبر بمقدار 25 نقطة أساس، لترتفع الفائدة الأساسية من 4.60% إلى 4.85%، وهو أعلى مستوى لها منذ نوفمبر 2008.🔴
جاءت هذه النتيجة متوافقة تمامًا مع توقعات السوق، ولم تحمل أي مفاجآت.
لكنني أرى أن النقطة الأهم تكمن تحديدًا في «غياب المفاجآت». فعودة الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ 18 عامًا تشير إلى أن ضغوط التضخم في أستراليا لم تنحسر فعليًا، وأن البنك المركزي لا يزال يختار مواصلة التشديد بدلًا من الترقب.
وعلى الصعيد العالمي، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للتو في 16 سبتمبر، للمرة الأولى منذ عام 2023. ومع توجه مصرفين مركزيين مهمين تباعًا نحو التشديد، لم تعد رواية «اقتراب دورة خفض الفائدة» مقنعة، وعلى الأسواق أن تتأقلم مجددًا مع بيئة «الفائدة المرتفعة لفترة أطول».
أما بالنسبة إلى الأسواق التقليدية، فرفع الفائدة المتوقع بحد ذاته محدود الأثر، لكنه سيعزز تسعير الفائدة المرتفعة. وسيتلقى الدولار الأسترالي دعمًا من فارق أسعار الفائدة، وقد ترتفع عوائد السندات بسهولة، كما ستتسع آثار الترابط بين الدولار وأسعار الفائدة في مختلف البلدان.
أما في أسواق العملات المشفرة، فموقفي يميل إلى الحذر. فالأصول عالية المخاطر مثل $BTC هي الأكثر حساسية للسيولة، والتشديد المتزامن في عدة دول يعني ارتفاع تكلفة التمويل، ما يجعل الأموال المستخدمة في الرافعة المالية أكثر هشاشة. وإذا تبع ذلك تشديد من بنوك مركزية أخرى، فمن المرجح أن تتراجع شهية المخاطرة أولًا، كما ستقل استدامة أي ارتداد.
ما ينبغي مراقبته حقًا ليس هذه الخطوة الأسترالية، بل البنك المركزي التالي الذي سيرفع الفائدة. برأيكم، أي بنك سيكون؟
#RBA #InterestRates #AUD
جاءت هذه النتيجة متوافقة تمامًا مع توقعات السوق، ولم تحمل أي مفاجآت.
لكنني أرى أن النقطة الأهم تكمن تحديدًا في «غياب المفاجآت». فعودة الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ 18 عامًا تشير إلى أن ضغوط التضخم في أستراليا لم تنحسر فعليًا، وأن البنك المركزي لا يزال يختار مواصلة التشديد بدلًا من الترقب.
وعلى الصعيد العالمي، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للتو في 16 سبتمبر، للمرة الأولى منذ عام 2023. ومع توجه مصرفين مركزيين مهمين تباعًا نحو التشديد، لم تعد رواية «اقتراب دورة خفض الفائدة» مقنعة، وعلى الأسواق أن تتأقلم مجددًا مع بيئة «الفائدة المرتفعة لفترة أطول».
أما بالنسبة إلى الأسواق التقليدية، فرفع الفائدة المتوقع بحد ذاته محدود الأثر، لكنه سيعزز تسعير الفائدة المرتفعة. وسيتلقى الدولار الأسترالي دعمًا من فارق أسعار الفائدة، وقد ترتفع عوائد السندات بسهولة، كما ستتسع آثار الترابط بين الدولار وأسعار الفائدة في مختلف البلدان.
أما في أسواق العملات المشفرة، فموقفي يميل إلى الحذر. فالأصول عالية المخاطر مثل $BTC هي الأكثر حساسية للسيولة، والتشديد المتزامن في عدة دول يعني ارتفاع تكلفة التمويل، ما يجعل الأموال المستخدمة في الرافعة المالية أكثر هشاشة. وإذا تبع ذلك تشديد من بنوك مركزية أخرى، فمن المرجح أن تتراجع شهية المخاطرة أولًا، كما ستقل استدامة أي ارتداد.
ما ينبغي مراقبته حقًا ليس هذه الخطوة الأسترالية، بل البنك المركزي التالي الذي سيرفع الفائدة. برأيكم، أي بنك سيكون؟
#RBA #InterestRates #AUD
