机构资金看 DeFi，绕不开一个数：协议收入。24小时排名最新版（只算代币在币安可交易的协议）：
· $PUMP Pump｜161万美元
· $HYPE Hyperliquid｜127万美元
· $SKY Sky｜44.4万美元
· WLFI World Liberty Financial｜35.9万美元
· MET Meteora｜28.8万美元
原因很简单：收入可以用来和市值对比，比起 TVL 更不容易被补贴刷高。$PUMP 这次领跑这张榜（161万美元），至于估值合不合理，要结合流通市值和收入的分配方式自己判断。
另一个角度是代币解锁计划：收入再高，如果筹码大量解锁，卖压也会抵消收入的影响。以上都是分析框架，结论还得靠自己。这信号你们认吗？