تجاوزت نتائج آبل المالية التوقعات، لكن السهم اختار الهبوط أولًا — فالمشكلة ليست في «تحقيق الأرباح»، بل في «القدرة على تحقيق أرباح أكبر لاحقًا».
لنبدأ بالأرقام: بلغت إيرادات الربع المالي الرابع 114.48 مليار دولار، بزيادة تقارب 12% على أساس سنوي، متجاوزة التوقعات؛ وقفزت إيرادات iPhone بنسبة 17.5% على أساس سنوي إلى نحو 57.6 مليار دولار؛ كما ارتفعت إيرادات Mac بنحو 24%، في أداء لافت.
لكن السوق لم يقتنع؛ إذ أغلق السهم منخفضًا 1.83%، ثم تراجع 2.5% أخرى بعد الإغلاق. لماذا؟
ثلاث نقاط مثيرة للقلق:
أولًا، لم تحقق منطقة الصين الكبرى التوقعات. بلغت الإيرادات نحو 17.5 مليار دولار، بزيادة 21% على أساس سنوي، وهو رقم يبدو جيدًا، لكنه يقل بنحو 6.5% عن توقعات المحللين.
ثانيًا، تباطأ نشاط الخدمات. انخفض معدل نموه إلى نحو 9.8%، وهو أدنى مستوى في نحو ثلاث سنوات؛ ولا تتجاوز توقعات الربع المقبل نموًا بنسبة 8%-9%، ما يقل بوضوح عن توقعات السوق.
ثالثًا، يُتوقع انخفاض هامش الربح الإجمالي. تشير التوقعات للربع المقبل إلى 45%-46%، وهي أقل من التوقعات البالغة نحو 46.3%، وأدنى بوضوح من 47.9% المسجلة هذا الربع. والسبب الرئيسي هو ارتفاع أسعار الذاكرة وزيادة التكاليف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
ورغم أن توقعات نمو الإيرادات للربع المقبل، البالغة 7%-10%، جاءت أعلى من المتوقع، فإن السهم ارتفع لأشهر عدة، وأصبح تقييمه مرتفعًا. ومع اجتماع ضعف الأداء في الصين مقارنة بالتوقعات، وتباطؤ الخدمات، وضغوط هوامش الربح، فضّل المستثمرون جني الأرباح.
الأرقام تبدو رائعة، لكن التوقعات تشوبها بعض الثغرات؛ والسهم عند مستويات مرتفعة، لذا كان الهروب أولًا هو الخيار.
#苹果财报喜忧参半
لنبدأ بالأرقام: بلغت إيرادات الربع المالي الرابع 114.48 مليار دولار، بزيادة تقارب 12% على أساس سنوي، متجاوزة التوقعات؛ وقفزت إيرادات iPhone بنسبة 17.5% على أساس سنوي إلى نحو 57.6 مليار دولار؛ كما ارتفعت إيرادات Mac بنحو 24%، في أداء لافت.
لكن السوق لم يقتنع؛ إذ أغلق السهم منخفضًا 1.83%، ثم تراجع 2.5% أخرى بعد الإغلاق. لماذا؟
ثلاث نقاط مثيرة للقلق:
أولًا، لم تحقق منطقة الصين الكبرى التوقعات. بلغت الإيرادات نحو 17.5 مليار دولار، بزيادة 21% على أساس سنوي، وهو رقم يبدو جيدًا، لكنه يقل بنحو 6.5% عن توقعات المحللين.
ثانيًا، تباطأ نشاط الخدمات. انخفض معدل نموه إلى نحو 9.8%، وهو أدنى مستوى في نحو ثلاث سنوات؛ ولا تتجاوز توقعات الربع المقبل نموًا بنسبة 8%-9%، ما يقل بوضوح عن توقعات السوق.
ثالثًا، يُتوقع انخفاض هامش الربح الإجمالي. تشير التوقعات للربع المقبل إلى 45%-46%، وهي أقل من التوقعات البالغة نحو 46.3%، وأدنى بوضوح من 47.9% المسجلة هذا الربع. والسبب الرئيسي هو ارتفاع أسعار الذاكرة وزيادة التكاليف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
ورغم أن توقعات نمو الإيرادات للربع المقبل، البالغة 7%-10%، جاءت أعلى من المتوقع، فإن السهم ارتفع لأشهر عدة، وأصبح تقييمه مرتفعًا. ومع اجتماع ضعف الأداء في الصين مقارنة بالتوقعات، وتباطؤ الخدمات، وضغوط هوامش الربح، فضّل المستثمرون جني الأرباح.
الأرقام تبدو رائعة، لكن التوقعات تشوبها بعض الثغرات؛ والسهم عند مستويات مرتفعة، لذا كان الهروب أولًا هو الخيار.
#苹果财报喜忧参半