قد تلاحظ أحيانًا، بعد الاحتفاظ بعقد دائم لفترة، أن رصيدك يتغير كل بضع ساعات. يُسمّى هذا المبلغ رسوم التمويل، وهو ليس رسومًا تفرضها المنصة، بل مبلغ يتبادله أصحاب مراكز الشراء والبيع فيما بينهم.

العملة ذات الصلة: $BTC السعر الحالي 76,906 (-1.63% خلال 24 ساعة).

لماذا نحتاج إلى رسوم التمويل؟

تُسوّى العقود الآجلة ذات تاريخ الانتهاء عند حلول موعد استحقاقها، فتتقارب أسعارها بشكل طبيعي مع الأسعار الفورية. أما العقود الدائمة فلا تاريخ لانتهائها، لذا نحتاج إلى وسيلة أخرى لمنع أسعارها من الابتعاد عن الأسعار الفورية لفترات طويلة، ورسوم التمويل هي هذه الوسيلة.

عندما يكون سعر العقد أعلى من السعر الفوري، يكون معدل التمويل موجبًا عادةً، فيدفع أصحاب مراكز الشراء إلى أصحاب مراكز البيع، ما يزيد تكلفة الاحتفاظ بمركز شراء. وعندما يكون سعر العقد أقل من السعر الفوري، يكون المعدل سالبًا عادةً، وينعكس اتجاه الدفع. ويساعد تغيّر تكلفة الاحتفاظ بالمراكز على تقريب سعر العقد من السعر الفوري.

كيف تُحسب، ومتى تُدفع أو تُستلم:

تساوي رسوم التمويل لكل فترة القيمة الاسمية للمركز مضروبة في معدل التمويل، وتُحسب القيمة الاسمية وفقًا للسعر المرجعي. على سبيل المثال، إذا كانت القيمة الاسمية للمركز 10,000 USDT وكان المعدل 0.01%، فسيكون المبلغ المدفوع أو المستلم في الفترة الواحدة 1 USDT.

لا يدفع أو يستلم رسوم التمويل إلا من يحتفظ بمركز عند موعد التسوية؛ فإذا أُغلق المركز قبلها، فلا تُطبَّق عليه الرسوم. تختلف فترات التسوية باختلاف العقود، فقد تكون كل 8 ساعات أو كل 4 ساعات، وقد تُعدَّل أيضًا لبعض العقود عند اشتداد تقلبات السوق. يُرجى الرجوع إلى صفحة العقد لمعرفة التفاصيل.

العلاقة بالرافعة المالية ومدة الاحتفاظ بالمركز:

تُحسب رسوم التمويل على أساس القيمة الاسمية، ولا ترتبط بعدد أضعاف الرافعة المالية. لكن عند احتسابها كنسبة من الهامش، تؤدي الرافعة العالية إلى تضخيم النسبة: فمعدل قدره 0.01% يعادل 0.1% من الهامش عند استخدام رافعة مالية بمقدار 10 أضعاف.

عادةً لا يكون المبلغ كبيرًا في الفترة الواحدة، لكنه يتراكم كلما طالت مدة الاحتفاظ بالمركز. إذا كنت تنوي الاحتفاظ بالمركز عدة أيام، فمن الأفضل احتساب رسوم التمويل ضمن تكلفة الاحتفاظ به. وعند مقارنة عقود مختلفة، احرص أيضًا على توحيد فترات التسوية قبل المقارنة.

ما الذي يمكن أن يخبرنا به معدل التمويل:

غالبًا ما يُفسَّر معدل التمويل الإيجابي بوضوح على أنه مؤشر إلى ازدحام مراكز الشراء، بينما يدل المعدل السلبي بوضوح على العكس. لكن المعدل لا يعكس سوى ميل مراكز الشراء والبيع في سوق العقود، ولا يدل على قوة الطلب على الشراء في السوق الفوري. وقد يستمر المعدل المتطرف فترة طويلة، ولا يعني ذلك أن السعر سينعكس فورًا.

باختصار وواقعية:

رسوم التمويل هي «مرساة» العقود الدائمة التي تُبقي أسعارها قريبة من السوق الفوري، وهي أيضًا جزء من تكلفة الاحتفاظ بالمركز. عندما تعرف من يدفع لمن، ومتى، وكيف تُحسب الرسوم، ستتمكن من متابعة تكاليف مركزك بوضوح. تحقّق من المعلومات عبر مصادر متعددة قبل اتخاذ أي إجراء، ولا تعتمد على رأي جهة واحدة فقط.

متى فهمتم هذا الأمر؟