عززت Metaplanet برنامج إعادة شراء الأسهم هذا الشهر، وأنفقت ¥25.27 مليار (نحو $160 مليون) لإعادة شراء 96.45 مليون سهم عادي، في الوقت الذي تعيد فيه شركة الخزانة اليابانية للبيتكوين هيكلة تخصيص رأس المال وسط ضغوط على تقييم أسهمها. أبرز المعلومات - عمليات إعادة الشراء: اشترت 96,447,400 سهم بين 14 أكتوبر و31 أكتوبر عبر تداولات بورصة طوكيو، بما في ذلك معاملات ToSTNeT-3 خارج المزاد. - إجمالي الإنفاق: ¥25.27 مليار (تراكميًا حتى 31 أكتوبر). متوسط سعر الشراء: نحو ¥262 للسهم. - الحجم: تعادل عمليات إعادة الشراء نحو 7.1% من الأسهم التي أصدرتها الشركة سابقًا. وبعد المعاملات، بلغ عدد أسهم الخزينة 96,474,427 سهمًا؛ وأُعلن أن عدد الأسهم العادية القائمة (باستثناء أسهم الخزينة) بلغ 1,267,808,197 في 31 أكتوبر. - التفويض: يسمح قرار مجلس الإدارة الصادر في 13 أكتوبر بإعادة شراء ما يصل إلى 200 مليون سهم مقابل مبلغ يصل إلى ¥60 مليار حتى 13 أكتوبر 2027. استخدمت Metaplanet نحو 42.1% من هذا التفويض، ولا يزال بإمكانها إنفاق نحو ¥34.73 مليار في إطار البرنامج. رد فعل السوق والتداول أغلقت أسهم Metaplanet عند ¥250 في 2 نوفمبر، مرتفعة بنسبة 2.46% (بزيادة ¥6 عن سعر الإغلاق السابق). تراوح سعر السهم خلال اليوم بين ¥238 و¥255، مع تداول نحو 16.53 مليون سهم. وظل سعر الإغلاق دون مستوى ¥261 المستخدم في عملية إعادة الشراء الكبيرة خارج المزاد في 14 أكتوبر. لماذا تعيد Metaplanet شراء أسهمها تقول الإدارة إن عمليات إعادة الشراء جزء من مسعى منضبط لتعظيم حيازات البيتكوين لكل سهم، وهو مقياس محوري للشركات التي تحتفظ بـ BTC بوصفه أصلًا في خزينتها. عندما تُتداول الأسهم بأقل من صافي قيمة الأصول السوقية (mNAV) التي توحي بها حيازات البيتكوين، يمكن لعمليات إعادة الشراء زيادة كمية البيتكوين المنسوبة إلى كل سهم متبقٍ. وأكد الرئيس التنفيذي سايمون جيروفيتش عمليات الشراء، وقال إن قرارات تخصيص رأس المال مستقبلًا ستأخذ سعر السهم وmNAV وظروف السوق في الحسبان عند تحديد ما إذا كانت الشركة ستجري عمليات إعادة شراء إضافية. خطوات التمويل ومخاطر التخفيف تعيد Metaplanet في الوقت نفسه تشكيل تمويلها لتقليل اعتمادها على الاقتراض المدعوم بالبيتكوين. ففي 13 أكتوبر، أعلنت الشركة عن سندات قابلة للتحويل بقيمة ¥52 مليار، من دون كوبون، تستحق في أكتوبر 2031. وتخصص الخطة نحو ¥23.6 مليار لسداد الديون القائمة، وما يصل إلى ¥28.3 مليار لإعادة شراء الأسهم. ويبلغ سعر التحويل الأولي للسندات ¥339 للسهم، وهو أعلى بكثير من سعر الإغلاق في 2 نوفمبر؛ ما يعني أن التحويل لن يؤدي إلى تخفيف الملكية إلا إذا ارتفع السهم متجاوزًا ذلك المستوى. والتوتر بين إعادة الشراء واحتمال تخفيف الملكية واضح: فمن جهة، تقلص عمليات إعادة الشراء قاعدة الأسهم وتعزز كمية BTC لكل سهم؛ ومن جهة أخرى، قد تؤدي عمليات تحويل السندات مستقبلًا إلى زيادة عدد الأسهم، فتقلل بعضًا من تلك الفائدة. تمركز البيتكوين والاقتراض تهدف Metaplanet إلى إبقاء نحو 85%–90% من أصولها في البيتكوين. وفي نهاية سبتمبر، كانت الشركة تمتلك نحو 44,000 BTC. وبلغت قروضها المدعومة بالبيتكوين نحو 17.7% من صافي قيمة أصول البيتكوين، متجاوزةً توجيهاتها الداخلية البالغة 10%. وتقول الإدارة إنها ستفضل التمويل الدائم عبر حقوق الملكية لشراء BTC مستقبلًا، مع استخدام أدوات تمويل أخرى ضمن حدود الاقتراض. ولم يفصح إعلان إعادة الشراء الصادر في 2 نوفمبر عن أي مشتريات إضافية من البيتكوين. الخلاصة تؤكد هذه الجولة من عمليات إعادة الشراء استراتيجية Metaplanet المزدوجة: تعزيز كمية البيتكوين لكل سهم عبر إعادة الشراء، بالتزامن مع إعادة هيكلة التمويل للحد من الرفع المالي قصير الأجل. وينبغي للمستثمرين متابعة كل من القدرة المتبقية لإعادة شراء الأسهم، والبالغة ¥34.73 مليار، وأثر السندات القابلة للتحويل بسعر تحويل يبلغ ¥339؛ فهذان العاملان سيحددان مدى استدامة الزيادة الفورية في كمية BTC لكل سهم بمرور الوقت. اقرأ المزيد من الأخبار المنشأة بالذكاء الاصطناعي على: https://app.chaingpt.org/news