شهدت Alphabet ($GOOGL) للتو أحد أسوأ أيامها على الإطلاق. فقدت أكثر من 500 مليار دولار من قيمتها السوقية، وهبطت معها المؤشرات الرئيسية.
كانت الأرباح هي الشرارة. ارتفعت الإيرادات بنسبة 25% إلى 127.6 مليار دولار، وهي نتيجة قوية، لكن ربحية السهم جاءت أقل بكثير من توقعات السوق. وعادةً ما يعني إخفاق بهذا الحجم في صافي الأرباح أن المؤسسات تبيع الآن وتقرأ تفاصيل المكالمة لاحقًا.
البحث هو ما يقلق الناس فعليًا. فقد جاء نمو خدمة البحث الأساسية أبطأ من المتوقع، وهناك مخاوف من أن إجابات الذكاء الاصطناعي تقتطع من إيرادات الإعلانات. كما انخفضت حصة البحث إلى أقل من 50% من إجمالي الإيرادات للمرة الأولى. ويسرّع نمو الحوسبة السحابية من تفسير ذلك جزئيًا، لكن السوق اعتبره تراجعًا على أي حال.
ثم هناك الإنفاق. بلغ الإنفاق الرأسمالي 51.4 مليار دولار في الربع الثالث وحده، وكان معظمه على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ووحدات TPU الخاصة بغوغل، بينما انخفض التدفق النقدي الحر إلى -9.1 مليار دولار. سيتقبل المستثمرون قدراً كبيراً من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، لكن ليس إلى الأبد من دون أن تظهر هوامش ربحية.
هناك نقطة مضيئة. فقد زادت إيرادات الحوسبة السحابية على الضعف لتصل إلى 30.7 مليار دولار، ما يوضح أن الشركات تريد الذكاء الاصطناعي. ويرى بعض المحللين أن تقليل الاعتماد على إعلانات البحث أمر صحي على أي حال. لكن آخرين غير مقتنعين.
تابعوني في منشوري القادم، إذ سأقدم تحليلاً لما يمكن فعله تالياً. فهناك دائماً فرصة في كل موقف.
حافظوا على سلامتكم يا جماعة.