بداية عهد رئيس تنفيذي جديد — 5 أمور يجب أن يقولها تيرنوس لإنقاذ سهم آبل 🚀

الليلة عند الساعة 1:30 ظهرًا بتوقيت المحيط الهادئ (4:30 عصرًا بالتوقيت الشرقي)، تعلن آبل نتائج الربع الرابع من 2025 — وهذا ليس إعلان نتائج عاديًا. إنها أول مرة يعلن فيها جون تيرنوس النتائج بصفته رئيسًا تنفيذيًا. وسيتولى تيم كوك منصب رئيس مجلس الإدارة التنفيذي. هذا أكبر تغيير في القيادة منذ أن حلّ كوك محل جوبز عام 2011.

إليك التحليل الكامل قبل إعلان النتائج — احتفظ به:

1. الأرقام التي يراقبها الجميع:

الإيرادات المتوقعة 113.47 مليار دولار (النطاق 112.3–114.6 مليار دولار)، مقابل 94.9 مليار دولار العام الماضي، بزيادة 19.6% على أساس سنوي. ربحية السهم المتوقعة 1.94 دولار (النطاق 1.91–2.10 دولار)، مقابل 1.64 دولار، بزيادة 18.3%. إيرادات iPhone المتوقعة 56.54 مليار دولار، بزيادة 15.3% على أساس سنوي. إيرادات الخدمات المتوقعة 31.65 مليار دولار. هامش إجمالي الربح المتوقع بين 47% و48% (يشمل تأثيرًا سلبيًا للعملات الأجنبية قدره 2.5%، مع استفادة من استرداد الرسوم الجمركية).

إذا تجاوزت آبل الحد الأعلى للتوقعات، 113.7 مليار دولار، فسيصل السهم إلى أكثر من 355 دولارًا. وإذا جاءت النتائج دون 112.3 مليار دولار، فسيختبر السهم مستوى الدعم عند 330 دولارًا.

2. لماذا تيرنوس أهم من الأرقام:

كان كوك عبقريًا في العمليات - بنى شركة بقيمة 3 تريليونات دولار. أما تيرنوس فهو رجل منتجات - قاد تطوير أجهزة iPhone وiPad وMac لمدة 12 عامًا. السوق يريد ابتكارًا في المنتجات، لا مجرد سلسلة توريد.

يقول المحللون: تيرنوس يفهم Apple Intelligence أكثر من كوك. وقد قاد الفريق الذي طوّر شرائح M وVision Pro. الليلة، عليه أن يتحدث عن خارطة طريق الذكاء الاصطناعي، لا عن الإيرادات فحسب.

هل سيكون تعيين تيم كوك رئيسًا تنفيذيًا لمجلس الإدارة انتقالًا شبيهًا بانتقال ستيف بالمر إلى ساتيا ناديلا؟ إذا استمر كوك في تقديم الإرشاد، فسيكون الانتقال سلسًا. أما إذا نشب صراع على السلطة، فالأمر محفوف بالمخاطر.

3. iPhone 18 Pro - دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة:

طُرح iPhone 18 Pro في 19 سبتمبر - ولم يمضِ سوى 9 أيام من الربع الرابع، لكن الطلبات المسبقة تُظهر أن ميزات الذكاء الاصطناعي تحقق مبيعات. في ربع يونيو الماضي، نمت مبيعات iPhone بنسبة 22% لتصل إلى 54.3 مليار دولار بعد تراجع دام عامين - وعاد الزخم.

أزمة الذاكرة: ارتفعت أسعار DRAM بنسبة 40% في يونيو، وNAND بنسبة 20%. رفعت آبل أسعار iPhone في يونيو، لكن الطلب لم يتراجع - ما يثبت قدرتها على فرض الأسعار. إذا قال تيرنوس إن قيود التوريد ستخف بحلول ربع ديسمبر مع إطلاق iPhone Air في 23 أكتوبر، فسيكون ذلك مؤشرًا إيجابيًا قويًا.

السؤال الأهم: هل بدأت أخيرًا دورة الترقية لأجهزة iPhone 12/13؟ هناك 2.2 مليار جهاز نشط، و300 مليون جهاز مستحق للترقية.

4. الخدمات - الميزة التنافسية الحقيقية:

من المتوقع أن تبلغ إيرادات الخدمات 31.6 مليار دولار، بعد نموها بنسبة 12% في الربع الماضي لتصل إلى 30.7 مليار دولار. هامش ربحها 75% مقابل 45% للأجهزة. وهذا سبب تداول آبل عند مضاعف 35 مرة للأرباح المستقبلية، مقارنة بمتوسط القطاع البالغ 19 مرة.

تحقيق إيرادات من Apple Intelligence؟ قد تضيف فئة مدفوعة لميزات الذكاء الاصطناعي المتقدمة 5 مليارات دولار سنويًا. App Store وiCloud+ وApple Music وApple TV+ وFitness+ كلها خدمات ذات إيرادات متكررة. ومع 2.2 مليار جهاز، فإن كل دولار شهريًا لكل جهاز يعادل 26 مليار دولار سنويًا.

راقبوا: توقعات الخدمات للربع الأول من 2026. إذا قال تيرنوس إن نمو الخدمات سيبقى في خانة العشرات حتى 2030، فسترتفع القيمة العادلة من 290 إلى 350 دولارًا.

5. الصين مقابل الولايات المتحدة، والرسوم الجمركية، ورهان الخيارات:

أداء الصين ضعيف - تراجع في الصين الكبرى، ومخاطر في سلسلة التوريد، وارتفاع تكاليف العمالة. أما الولايات المتحدة فأداؤها قوي - ابتكار وقدرة على فرض أسعار مرتفعة. تتضمن التوقعات أثرًا سلبيًا للعملات الأجنبية بنسبة 2.5%.

الرسوم الجمركية: تفاوض كوك على استرداد الرسوم في الربع الماضي، مما رفع هامش الربح إلى 47-48%. وعلى تيرنوس مواصلة ذلك.

يسعّر سوق الخيارات تحركًا بنسبة 4% مقابل متوسط 3.4% خلال الأرباع الثمانية الماضية. تبلغ القيمة الاسمية للخيارات الأسبوعية 16 مليار دولار، ونسبة خيارات الشراء 80%. تشكل مستويات 350/355 دولارًا سقفًا لمكالمات الشراء ومقاومة للسهم، بينما يقع دعم خيارات البيع عند 310 دولارات. ويشير التقلب الضمني إلى أن المتداولين يتوقعون تحركات كبيرة.

حدد بيرنشتاين السعر المستهدف عند 370 دولارًا مع توصية شراء، ومونِس عند 355 دولارًا مع توصية شراء، استنادًا إلى توقعات إيرادات وأرباح للسهم تبلغ 114.21 مليار دولار و2.05 دولار، وهي أعلى من تقديرات الإجماع. يبلغ متوسط السعر المستهدف في وول ستريت 337.77 دولارًا مقابل السعر الحالي البالغ 344 دولارًا؛ أي إن السوق يسعّر تراجعًا بنسبة 2%، لكن هناك مجالًا للصعود إذا حقق تيرنوس النتائج المرجوة.

قراري النهائي قبل إعلان الأرباح:

أمتلك أسهم AAPL منذ أن كان سعرها 332 دولارًا. بعت نصفها عند 350 دولارًا، ثم اشتريت مجددًا عند تراجعها إلى 344 دولارًا يوم الجمعة. الليلة سأحتفظ بها خلال إعلان الأرباح - لن أبيع.

لماذا؟ حتى لو جاءت النتائج دون التوقعات، فإن الخدمات وقاعدة الأجهزة النشطة وعهد منتجات تيرنوس ستدفع السهم إلى 400 دولار بنهاية 2026.

لكن إذا قال تيرنوس: «تدفع Apple Intelligence أقوى دورة ترقية منذ 5 سنوات، وقد نوّعنا سلسلة التوريد لتشمل الهند» - فقد يصل السهم إلى 360 دولارًا غدًا.

المخاطر: إذا قال إن قيود الذاكرة تفاقمت وإن التوقعات لشهر ديسمبر ضعيفة، فقد يهبط السهم إلى 325 دولارًا.

يصدر تقرير الأرباح الساعة 4:30 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي، ويبدأ المؤتمر الهاتفي الساعة 5 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي بحضور تيرنوس والمدير المالي.

هل أنتم مستعدون؟ نعم/لا

أول إعلان أرباح لتيرنوس الليلة - ماذا سيقول ليدفع السهم إلى الارتفاع 10%؟

1: دورة iPhone الفائقة المدعومة بالذكاء الاصطناعي حقيقة - الترقية عند أعلى مستوى منذ 5 سنوات 🚀

2: ستواصل الخدمات نموها بمعدلات من خانة العشرات حتى 2030 💰

3: استقرار سلسلة التوريد - تسارع الإنتاج في الهند

4: تشويق لمنتج جديد - نظارات ذكاء اصطناعي / جهاز قابل للطي قادم 👀

اكتب تعليقًا أدناه

$AAPL #AppleEarnings #EarningsSeason #BinancePick #JohnTernus #TimCook $BTC $ETH