هل ستندمج تسلا وSpaceX في شركة واحدة؟ سؤالٌ من الابن أحرج لاو نيو، لكن القرار في الواقع بيد مساهمي تسلا
عاد الابن إلى البيت ظهرًا بعد المدرسة ليتناول الغداء. وقبل أن يُقدَّم الطعام، ركض إلى الشرفة وهو يحمل مجسّم ستارشيب، بينما كان لاو نيو يُعدّ الشاي. قال له: «أبي، هل ستندمج تسلا وSpaceX في شركة واحدة؟ هذا ما قاله زميلي». صبّ لاو نيو الشاي أولًا، ولم يُجب بنعم أو لا، بل بدأ يشرح له القصة من البداية. وما إن استمع الابن إلى نصفها حتى نادته أمه ليغسل يديه. أما النصف الباقي، فيكتبه لاو نيو لكم هنا.
إليكم خلفية الموضوع: في مؤتمر أرباح SpaceX للربع الثالث، الذي عُقد يوم 20 أكتوبر بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، قال ماسك إن مجلسَي إدارة الشركتين شكّلا كلٌّ على حدة لجنة خاصة من أعضاء مستقلين لدراسة الاندماج. وبما أنه مساهم كبير في كلتا الشركتين، فهو طرف ذو مصلحة، ولذلك لا يمكنه المشاركة في مداولات اللجنتين. ويرى أن الاندماج فكرة جيدة، لكن المبالغة في الحديث عنه كما لو أنه أمر محسوم أمرٌ غير دقيق؛ ففي النهاية، لا بد من موافقة المساهمين. والعقبة الحقيقية تكمن في جانب تسلا: يجب أن يحصل القرار على موافقة مالكي أكثر من 50% من إجمالي الأسهم، لا على موافقة 50% من الأسهم التي شاركت في التصويت. فالأسهم التي لم تصوّت لا تُحتسب ضمن الأصوات المؤيدة. وفي اجتماع مساهمي تسلا لعام 2025، طُرح قرار آخر كان يتطلب أيضًا موافقة أكثر من نصف إجمالي الأسهم. وبلغت نسبة المشاركة في التصويت نحو 73.6%، لكن الأصوات المؤيدة لم تمثّل سوى نحو 39.4% من إجمالي الأسهم، فلم يُمرَّر القرار. أما اجتماع المساهمين السنوي المقرر في 3 ديسمبر من هذا العام، فيقتصر جدول أعماله على ثلاثة بنود: انتخاب ثلاثة أعضاء لمجلس الإدارة، والتصويت الاستشاري على رواتب كبار التنفيذيين، وتجديد تعيين شركة التدقيق. ولا يوجد فيه تصويت على الاندماج.
خلال سنوات عملي في شركات العقود الآجلة، اعتاد لاو نيو أن يميّز أولًا بين ما هو مجرد انفعال وما يشكّل عتبة فعلية. كلمة «اندماج» وحدها كفيلة بدفع سعر السهم إلى الأعلى، وهذا جانب عاطفي؛ أما شرط موافقة أكثر من نصف إجمالي الأسهم فهو العتبة الحقيقية، وحتى يحين موعد التصويت لن تُتاح الفرصة قبل اجتماع المساهمين المقبل على أقرب تقدير. لذلك، فالموضوع على المدى القصير مجرد مسألة تحرّكها المشاعر، أما على المدى الطويل فالعبرة بالتقييم. وسواء حدث الاندماج أم لا، لا بد أن يستند سعر تسلا في نهاية المطاف إلى أداء أعمالها نفسها، مثل مصانع الرقائق والروبوتات.
حتى الساعة 1:50 ظهرًا بتوقيت بكين، كان العقد الدائم لتسلا يتداول قرب 401.9، مرتفعًا بنحو 0.4% خلال 24 ساعة. ولا تزال صفقة الشراء التي فتحها لاو نيو في 31 أكتوبر قرب 400.5 قائمة، ولم يتغير اتجاهه، والسعر حاليًا أعلى قليلًا من سعر الدخول. لن يفتح صفقة جديدة في هذا المقال، ولا ينصحكم بالاندفاع إلى الشراء لمجرد خبر الاندماج. فقد يستغرق الاندماج وقتًا طويلًا، أو قد لا يُتوصّل إلى اتفاق أصلًا. ومن الطبيعي أن تتراجع الأسعار وتفقد بعض مكاسبها إذا خفّ وهج الخبر.
$TSLA
عاد الابن إلى البيت ظهرًا بعد المدرسة ليتناول الغداء. وقبل أن يُقدَّم الطعام، ركض إلى الشرفة وهو يحمل مجسّم ستارشيب، بينما كان لاو نيو يُعدّ الشاي. قال له: «أبي، هل ستندمج تسلا وSpaceX في شركة واحدة؟ هذا ما قاله زميلي». صبّ لاو نيو الشاي أولًا، ولم يُجب بنعم أو لا، بل بدأ يشرح له القصة من البداية. وما إن استمع الابن إلى نصفها حتى نادته أمه ليغسل يديه. أما النصف الباقي، فيكتبه لاو نيو لكم هنا.
إليكم خلفية الموضوع: في مؤتمر أرباح SpaceX للربع الثالث، الذي عُقد يوم 20 أكتوبر بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، قال ماسك إن مجلسَي إدارة الشركتين شكّلا كلٌّ على حدة لجنة خاصة من أعضاء مستقلين لدراسة الاندماج. وبما أنه مساهم كبير في كلتا الشركتين، فهو طرف ذو مصلحة، ولذلك لا يمكنه المشاركة في مداولات اللجنتين. ويرى أن الاندماج فكرة جيدة، لكن المبالغة في الحديث عنه كما لو أنه أمر محسوم أمرٌ غير دقيق؛ ففي النهاية، لا بد من موافقة المساهمين. والعقبة الحقيقية تكمن في جانب تسلا: يجب أن يحصل القرار على موافقة مالكي أكثر من 50% من إجمالي الأسهم، لا على موافقة 50% من الأسهم التي شاركت في التصويت. فالأسهم التي لم تصوّت لا تُحتسب ضمن الأصوات المؤيدة. وفي اجتماع مساهمي تسلا لعام 2025، طُرح قرار آخر كان يتطلب أيضًا موافقة أكثر من نصف إجمالي الأسهم. وبلغت نسبة المشاركة في التصويت نحو 73.6%، لكن الأصوات المؤيدة لم تمثّل سوى نحو 39.4% من إجمالي الأسهم، فلم يُمرَّر القرار. أما اجتماع المساهمين السنوي المقرر في 3 ديسمبر من هذا العام، فيقتصر جدول أعماله على ثلاثة بنود: انتخاب ثلاثة أعضاء لمجلس الإدارة، والتصويت الاستشاري على رواتب كبار التنفيذيين، وتجديد تعيين شركة التدقيق. ولا يوجد فيه تصويت على الاندماج.
خلال سنوات عملي في شركات العقود الآجلة، اعتاد لاو نيو أن يميّز أولًا بين ما هو مجرد انفعال وما يشكّل عتبة فعلية. كلمة «اندماج» وحدها كفيلة بدفع سعر السهم إلى الأعلى، وهذا جانب عاطفي؛ أما شرط موافقة أكثر من نصف إجمالي الأسهم فهو العتبة الحقيقية، وحتى يحين موعد التصويت لن تُتاح الفرصة قبل اجتماع المساهمين المقبل على أقرب تقدير. لذلك، فالموضوع على المدى القصير مجرد مسألة تحرّكها المشاعر، أما على المدى الطويل فالعبرة بالتقييم. وسواء حدث الاندماج أم لا، لا بد أن يستند سعر تسلا في نهاية المطاف إلى أداء أعمالها نفسها، مثل مصانع الرقائق والروبوتات.
حتى الساعة 1:50 ظهرًا بتوقيت بكين، كان العقد الدائم لتسلا يتداول قرب 401.9، مرتفعًا بنحو 0.4% خلال 24 ساعة. ولا تزال صفقة الشراء التي فتحها لاو نيو في 31 أكتوبر قرب 400.5 قائمة، ولم يتغير اتجاهه، والسعر حاليًا أعلى قليلًا من سعر الدخول. لن يفتح صفقة جديدة في هذا المقال، ولا ينصحكم بالاندفاع إلى الشراء لمجرد خبر الاندماج. فقد يستغرق الاندماج وقتًا طويلًا، أو قد لا يُتوصّل إلى اتفاق أصلًا. ومن الطبيعي أن تتراجع الأسعار وتفقد بعض مكاسبها إذا خفّ وهج الخبر.
$TSLA
