تعرضت الأسهم الأمريكية لضغوط في الأسابيع الأخيرة بسبب المخاوف بشأن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، وشح السيولة، وعدم اليقين المحيط بانتخابات التجديد النصفي، وكانت أسهم التكنولوجيا الأكثر تأثراً. ووفقاً لـ«سينا فاينانس»، نقلاً عن «كايليان برس»، ترى مورغان ستانلي أن التصحيح قد يكون على وشك الانتهاء مع انحسار هذه العوامل المعاكسة تدريجياً، ما قد يمهد الطريق لانتعاش السوق.

تراجعت المؤشرات الأمريكية الرئيسية الثلاثة الأسبوع الماضي، وأغلق مؤشر S&P 500 عند 7,580.07 يوم الجمعة الماضي. وهبط مؤشر ناسداك بنسبة 5.3% في أكتوبر، مسجلاً أسوأ أداء شهري له منذ مارس 2025؛ كما أنهى مؤشر S&P 500 الشهر على انخفاض، بينما ارتفع مؤشر داو جونز. وتتمسك مورغان ستانلي بمستهدفها لمؤشر S&P 500 عند 8,000 بنهاية العام، أي أعلى من مستواه الحالي بأكثر من 5%، لكنها تقول إن المؤشر قد يتراجع على المدى القريب إلى نطاق 7,100–7,200، وهو أقل قليلاً من متوسطه المتحرك لـ200 يوم.

قال الاستراتيجي مايكل ويلسون إن المخاوف المتعلقة برأس المال المرتبط بالذكاء الاصطناعي وتكاليف التمويل والأمن والمعارضة المحلية لبناء مراكز البيانات قد تتفاقم خلال الأسابيع الثلاثة إلى الأربعة المقبلة قبل أن تهدأ. وأضاف أن انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر قد تزيل أحد مصادر عدم اليقين. وكتب ويلسون أن الانتخابات عادة ما تضغط على الأسواق في البداية، لكن غالباً ما تعقبها عوائد قوية خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر التالية، محذراً في الوقت نفسه من أن الأوضاع قد تظل متقلبة لأيام أو أسابيع بعد التصويت.

قالت مورغان ستانلي إن تشديد الأوضاع المالية، المدفوع برفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، وتباطؤ التوسع في الميزانية العمومية وارتفاع أسعار الطاقة، يجعل السيولة أكبر المخاطر التي تواجه السوق، والعامل الأخير المحفز لبلوغ السوق قاعها. وأشار ويلسون إلى أن صانعي السياسات لم يرفعوا أسعار الفائدة إلا مرة واحدة منذ تولي كيفن وارش رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، في حين ارتفعت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل بأكثر من 100 نقطة أساس منذ فبراير. وقال إن تشديد الأوضاع قد يبطئ النمو الاقتصادي ويخفف الضغوط التضخمية، في حين أن تراجع السوق بوتيرة أشد قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة النظر في نهجه للسياسة النقدية ودعم أسعار الأسهم.