إذا نظرت فقط إلى العنوان — «سجّلت Binance صافي تدفقات خارجة بقيمة 3.64 مليار دولار» — فسيبدو الأمر مقلقًا.

لكنني أعتقد أن المؤشر الأهم ليس إجمالي المبلغ المسحوب.

بل وتيرة السحوبات بعد إعادة فتح النظام.

ما إن استأنفت Binance عمليات السحب حتى ارتفع حجمها على الفور. وهذا منطقي: فالطلب المكبوت يميل إلى الظهور دفعة واحدة بعد استعادة إمكانية الوصول.

المهم هو ما حدث بعد ذلك.

بدأ حجم السحوبات في التراجع بدلًا من مواصلة التسارع.

وهذا ما أراقبه عن كثب.

عادةً ما يزداد القلق من ذعر حقيقي بشأن السيولة عندما تستمر السحوبات في الارتفاع، وتتواصل خسارة الثقة، وتتفاقم الضغوط مع مرور الوقت.

هنا، كان رد الفعل الأولي حادًا، لكن التدفقات بدأت تهدأ.

وفي الوقت نفسه، عالجت Binance إيداعات تجاوزت قيمتها مليار دولار خلال الفترة نفسها. لذا لم تكن هذه حركة أحادية الجانب بالكامل من نوع «أخرجوا كل شيء».

وبالطبع، يظل صافي التدفقات الخارجة البالغ 3.64 مليار دولار رقمًا مهمًا. لكن مقارنةً بنحو 171 مليار دولار من الأصول المُعلنة وفقًا لأحدث بيانات إثبات الاحتياطيات، لا أعتقد أن هذا الرقم وحده يكفي للاستنتاج أن Binance تواجه مشكلة في السيولة.

بالنسبة إليّ، هناك أمران قادمان أهم بكثير:

1. ما إذا كان صافي التدفقات الخارجة سيواصل التباطؤ خلال الساعات الأربع والعشرين إلى الثماني والأربعين المقبلة.
2. ما الذي سيكشفه التحديث المقبل لإثبات الاحتياطيات بعد لقطة 31 أكتوبر.

إذا استمرت التدفقات الخارجة في التراجع، ولم يُظهر تقرير إثبات الاحتياطيات الجديد أي اختلالات كبيرة، فقد يبدو الأمر في نهاية المطاف أقرب إلى تلبية طلب مكبوت على السحب منه إلى موجة سحب مستمرة من المنصة.

أما إذا بدأت السحوبات تتسارع مجددًا، فسيتغير الوضع.

في الوقت الحالي، أميل إلى السيناريو الأول.