لا يمكن الاكتفاء بوصف تراجع يوم الجمعة بأنه «نتائج مالية سيئة».
في 30 أكتوبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.8%، وناسداك بنسبة 2.9%، كما هبط راسل 2000 بنسبة 1.7%. وعلى مدار الأسبوع، انخفض ناسداك بنسبة 2.0% إجمالًا، بينما ارتفع راسل 2000 بنسبة 1.3% على العكس. وهذا يدل على أن أبرز ما ميّز هذا الأسبوع لم يكن تراجع جميع الأصول في الوقت نفسه، بل **إعادة تسعير مركّزة لأسهم التكنولوجيا ذات الأوزان الكبيرة، والاستثمار في الذكاء الاصطناعي، والتوقعات المرتبطة بالتقييمات المرتفعة**.
المثال الأبرز هو إنتل: فقد هبط سهمها بنحو 30% خلال جلسة التداول العادية يوم الجمعة، مسجلًا أسوأ أداء يومي منذ عام 1974. وجاءت توقعاتها لأرباح الربع الرابع دون توقعات السوق، إلى جانب تأثرها بالطلب على الحواسيب الشخصية وحادث في أحد مصانعها، ما يجعل المشكلة مرتبطة بالشركة نفسها إلى حد كبير؛ لكن ذلك ضغط أيضًا على معنويات قطاع أشباه الموصلات بأكمله.
تشير نتائج أمازون إلى أن AWS ما زالت تنمو، لكن ما يقلق السوق هو ما إذا كان الإنفاق الرأسمالي على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية والتدفق النقدي الحر سيتناسبان. بعبارة أخرى، لا يسأل السوق: «هل لدى الذكاء الاصطناعي قصة يرويها؟»، بل يسأل: «متى ستعود الأموال التي أُنفقت؟». هذا تقييمي لرد فعل السوق على نتائج هذا الأسبوع، وليس معناه أن جميع شركات الذكاء الاصطناعي متشابهة.
لم تهدأ الأوضاع الخارجية أيضًا. في 30 أكتوبر، قالت الحرس الثوري الإيراني إن 4 ناقلات نفط اصطدمت بألغام واشتعلت فيها النيران في مضيق هرمز؛ فيما أفاد مركز عمليات التجارة البحرية البريطاني بأن سفينة قرب المنطقة أصابها جسم مجهول. وقد يؤثر رد فعل أسعار النفط بعد افتتاح التداول مساء الأحد في مخاوف التضخم وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، كما قد يؤثر بصورة غير مباشرة في تقييمات أسهم التكنولوجيا.
رتّبوا أولويات المتابعة للأسبوع المقبل على النحو الآتي:
**① ابدأوا بمتابعة أسعار النفط وسندات الخزانة الأمريكية، ولا داعي للبدء بشمعة واحدة لأسهم التكنولوجيا.** إذا ارتفعت أسعار النفط مجددًا وصعدت العوائد بالتزامن، فقد تظل تقييمات أسهم التكنولوجيا تحت الضغط حتى لو جاءت نتائجها جيدة؛ أما إذا خفّت علاوة مخاطر النفط واستقرت العوائد، فعندها فقط يمكن الحديث عن تحسن المعنويات.
**② تابعوا بيانات التوظيف، بدلًا من التركيز على رقم الوظائف غير الزراعية وحده.** ستقدم بيانات JOLTS يوم الثلاثاء، وطلبات إعانة البطالة الأولية يوم الخميس، وتقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة، مؤشرات متتالية عن سوق العمل. ضعف التوظيف قد يعزز توقعات تباطؤ الاقتصاد، لكنه قد يزيد أيضًا المخاوف بشأن النمو؛ لذا ينبغي النظر إلى الأجور ومعدل البطالة وعدد الوظائف معًا.
**③ وأخيرًا، تحققوا مما إذا كانت الشركات قد أوضحت «عوائد الذكاء الاصطناعي»
** ستعلن Apple وPalantir نتائجهما بعد إغلاق السوق يوم الاثنين، فيما ستعلن AMD نتائجها بعد إغلاق السوق يوم الثلاثاء. ما يفيدنا أكثر ليس المراهنة مسبقًا على اتجاه السوق، بل متابعة ثلاثة أمور: هل تحققت الإيرادات؟ هل تغيرت التوقعات المستقبلية؟ وهل جرى توضيح الإنفاق الرأسمالي والتدفق النقدي؟
لا يعني هبوط هذا الأسبوع أن الاتجاه انتهى، ولا تتسرعوا في الشراء عند الانخفاض. **تحلّوا بالصبر وانتظروا الأسبوع المقبل لتروا ما إذا كانت ضغوط أسعار النفط ومؤشرات التوظيف ونتائج الشركات ستتضح جميعها في الوقت نفسه.**
**إذا كنتم تملكون أيضًا أسهمًا تكنولوجية أو صناديق ETF مرتبطة بمؤشر ناسداك، فما أكثر ما أقلقكم في هذا الهبوط: أسعار النفط، أم استثمارات الذكاء الاصطناعي، أم بيانات التوظيف؟
هذا المحتوى لأغراض التعلم وتبادل الآراء فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية.
يا أحبابي، إذا استفدتم من المنشور، فاضغطوا على متابعة بيدكم الصغيرة التي تجلب الرزق، ههه [玫瑰R][玫瑰R]🌹
