تجاوز سعر النفط 113 دولارًا، مسجلًا أعلى مستوى له في ستة أشهر، بينما يروي الذهب والنفط الخام، وهما من أصول الملاذ الآمن العريقة، قصتين متناقضتين تمامًا.
عند الإغلاق في 30 أكتوبر، بلغ سعر خام برنت 113.4 دولارًا للبرميل، وغرب تكساس الوسيط 104.1 دولارًا للبرميل، مسجلَين أعلى سعرَي تسوية منذ نهاية أبريل، مع ارتفاع تجاوز 2% في يوم واحد. وخلال أكتوبر بأكمله، ارتفع خام برنت 13.6% وغرب تكساس الوسيط 15.2%، وهي أكبر مكاسب شهرية لهما منذ ستة أشهر، كما أنهما ارتفعا للأسبوع الثالث على التوالي. لكن التداولات خارج البورصة يوم الأحد، خلال عطلة نهاية الأسبوع، شهدت بالفعل تراجعًا طفيفًا؛ إذ هبط خام برنت تباعًا دون 113 دولارًا ثم 112 دولارًا، وتراجع غرب تكساس الوسيط دون 103 دولارات، بخسائر تجاوزت 1% خلال اليوم.
وفي اليوم نفسه، هبط الذهب الفوري 3.61%، وفقد مستوى 3900 دولار. ويعود التباين بين صعود أحد أصول الملاذ الآمن وهبوط الآخر إلى اختلاف محركاتهما تمامًا: فالذهب يخشى أسعار الفائدة؛ إذ نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الثالث بمعدل سنوي قدره 3.4%، وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في سبتمبر 3.6% على أساس سنوي، وما زالت الأسواق تسعّر احتمالًا يتجاوز 70% لرفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر. وبما أن الذهب لا يدرّ عائدًا، فقد ضغطت عليه أولًا اعتبارات أسعار الفائدة. أما النفط الخام فيخشى انقطاع الإمدادات؛ إذ تقلق الأسواق من تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في 3 نوفمبر، في وقت تتابعت فيه أحداث حرب اليمن والهجوم على مصفاة سعودية. وقد توصلت منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفاؤها (أوبك+) مبدئيًا إلى اتفاق على الإبقاء على أهداف الإنتاج دون تغيير في ديسمبر، ما يعني غياب أي زيادة في الإمدادات لمعادلة علاوة المخاطر — أي المبلغ الإضافي الذي تدفعه الأسواق مقابل حالة عدم اليقين. ويستحق تقدير بنك ساكسو في 29 أكتوبر أن يُسجَّل: حتى لو انتهى الصراع، فقد يستقر النفط ضمن نطاق جديد بين 70 و90 دولارًا، ولن يعود إلى مستوياته السابقة للصراع، بين 60 و70 دولارًا، بسبب استمرار الطلب العالمي على إعادة تكوين المخزونات.
أما الاختبار الحقيقي لأسعار النفط فيأتي الأسبوع المقبل: نتائج انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر، وتقرير الوظائف غير الزراعية في 6 نوفمبر، ومؤشر أسعار المستهلكين في 10 نوفمبر. وأي قراءة تتجاوز التوقعات ستؤدي إلى إعادة تسعير توقعات التضخم وأسعار الفائدة. وينبغي توضيح المخاطر: فالمبالغة في ارتفاع أسعار النفط قد ترتد سلبًا على سوق الأسهم؛ إذ ترفع تكاليف الطاقة التضخم، ويرفع التضخم توقعات زيادة الفائدة، وتضغط توقعات زيادة الفائدة على التقييمات. وفي يوم 30 أكتوبر، حين هبط مؤشر ناسداك المركب 2.86%، أظهرت أسعار النفط والذهب هذا التوازن المتأرجح بالفعل. وعلى العكس، إذا هدأت التوترات الجيوسياسية، فقد تتلاشى سريعًا علاوة المخاطر فوق مستوى 100 دولار، لذا ينبغي لمن يلاحقون ارتفاع النفط الخام وأسهم الطاقة أن يتركوا لأنفسهم مخرجًا آمنًا.
هبط الذهب لأن المال أصبح أغلى، وصعد النفط الخام لأن النفط قد لا يكون كافيًا. عالم واحد ومنطقان مختلفان للتسعير؛ وستكشف انتخابات الأسبوع المقبل وبياناته أيّهما يصمد أمام الاختبار أولًا.
للتذكير: تنتقل الولايات المتحدة إلى التوقيت الشتوي في 1 نوفمبر. واعتبارًا من 2 نوفمبر، سيتأخر موعد افتتاح سوق الأسهم الأمريكية ساعة واحدة، ليكون عند 22:30 بتوقيت بكين.
تحليل السوق لأغراض الاستئناس فقط، ولا يشكّل نصيحة استثمارية.
#原油 #الأسهم الأمريكية
عند الإغلاق في 30 أكتوبر، بلغ سعر خام برنت 113.4 دولارًا للبرميل، وغرب تكساس الوسيط 104.1 دولارًا للبرميل، مسجلَين أعلى سعرَي تسوية منذ نهاية أبريل، مع ارتفاع تجاوز 2% في يوم واحد. وخلال أكتوبر بأكمله، ارتفع خام برنت 13.6% وغرب تكساس الوسيط 15.2%، وهي أكبر مكاسب شهرية لهما منذ ستة أشهر، كما أنهما ارتفعا للأسبوع الثالث على التوالي. لكن التداولات خارج البورصة يوم الأحد، خلال عطلة نهاية الأسبوع، شهدت بالفعل تراجعًا طفيفًا؛ إذ هبط خام برنت تباعًا دون 113 دولارًا ثم 112 دولارًا، وتراجع غرب تكساس الوسيط دون 103 دولارات، بخسائر تجاوزت 1% خلال اليوم.
وفي اليوم نفسه، هبط الذهب الفوري 3.61%، وفقد مستوى 3900 دولار. ويعود التباين بين صعود أحد أصول الملاذ الآمن وهبوط الآخر إلى اختلاف محركاتهما تمامًا: فالذهب يخشى أسعار الفائدة؛ إذ نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الثالث بمعدل سنوي قدره 3.4%، وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في سبتمبر 3.6% على أساس سنوي، وما زالت الأسواق تسعّر احتمالًا يتجاوز 70% لرفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر. وبما أن الذهب لا يدرّ عائدًا، فقد ضغطت عليه أولًا اعتبارات أسعار الفائدة. أما النفط الخام فيخشى انقطاع الإمدادات؛ إذ تقلق الأسواق من تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في 3 نوفمبر، في وقت تتابعت فيه أحداث حرب اليمن والهجوم على مصفاة سعودية. وقد توصلت منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفاؤها (أوبك+) مبدئيًا إلى اتفاق على الإبقاء على أهداف الإنتاج دون تغيير في ديسمبر، ما يعني غياب أي زيادة في الإمدادات لمعادلة علاوة المخاطر — أي المبلغ الإضافي الذي تدفعه الأسواق مقابل حالة عدم اليقين. ويستحق تقدير بنك ساكسو في 29 أكتوبر أن يُسجَّل: حتى لو انتهى الصراع، فقد يستقر النفط ضمن نطاق جديد بين 70 و90 دولارًا، ولن يعود إلى مستوياته السابقة للصراع، بين 60 و70 دولارًا، بسبب استمرار الطلب العالمي على إعادة تكوين المخزونات.
أما الاختبار الحقيقي لأسعار النفط فيأتي الأسبوع المقبل: نتائج انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر، وتقرير الوظائف غير الزراعية في 6 نوفمبر، ومؤشر أسعار المستهلكين في 10 نوفمبر. وأي قراءة تتجاوز التوقعات ستؤدي إلى إعادة تسعير توقعات التضخم وأسعار الفائدة. وينبغي توضيح المخاطر: فالمبالغة في ارتفاع أسعار النفط قد ترتد سلبًا على سوق الأسهم؛ إذ ترفع تكاليف الطاقة التضخم، ويرفع التضخم توقعات زيادة الفائدة، وتضغط توقعات زيادة الفائدة على التقييمات. وفي يوم 30 أكتوبر، حين هبط مؤشر ناسداك المركب 2.86%، أظهرت أسعار النفط والذهب هذا التوازن المتأرجح بالفعل. وعلى العكس، إذا هدأت التوترات الجيوسياسية، فقد تتلاشى سريعًا علاوة المخاطر فوق مستوى 100 دولار، لذا ينبغي لمن يلاحقون ارتفاع النفط الخام وأسهم الطاقة أن يتركوا لأنفسهم مخرجًا آمنًا.
هبط الذهب لأن المال أصبح أغلى، وصعد النفط الخام لأن النفط قد لا يكون كافيًا. عالم واحد ومنطقان مختلفان للتسعير؛ وستكشف انتخابات الأسبوع المقبل وبياناته أيّهما يصمد أمام الاختبار أولًا.
للتذكير: تنتقل الولايات المتحدة إلى التوقيت الشتوي في 1 نوفمبر. واعتبارًا من 2 نوفمبر، سيتأخر موعد افتتاح سوق الأسهم الأمريكية ساعة واحدة، ليكون عند 22:30 بتوقيت بكين.
تحليل السوق لأغراض الاستئناس فقط، ولا يشكّل نصيحة استثمارية.
#原油 #الأسهم الأمريكية