الخلاصة:
أُتيح نحو ملياري سهم من SPCX للبيع في أكتوبر، ما قد يفرض ضغوط بيع بقيمة 307 مليارات دولار.
قد يؤدي فتح الأسهم أمام البيع في يونيو 2027 إلى طرح أسهم تتجاوز قيمتها 900 مليار دولار للبيع، وفق سعر السهم اليوم.
تراجع سهم SPCX بنحو 24% من ذروته البالغة 176.42 دولارًا إلى 134.50 دولارًا، فيما يقع مستوى الدعم الرئيسي التالي عند 108 دولارات.
مع قيمة سوقية تبلغ 1.83 تريليون دولار وإيرادات قدرها 32 مليار دولار، يُتداول سهم SpaceX عند نحو 57 ضعف المبيعات.
تراجع سهم SpaceX بنحو 24% عن ذروته في أكتوبر، مع إتاحة مليارات الأسهم للبيع. وأفاد محلل السوق علي تشارتس بهذا التراجع في الأول من نوفمبر.
تم فك قفل ما يقرب من ملياري سهم في أكتوبر وحده، ما يمثل ضغط بيع محتملًا يُقدّر بنحو 307 مليارات دولار. ومن المقرر فك قفل كمية كبيرة أخرى في يونيو 2027، وقد تكون أكبر بكثير.
في هذه الأثناء، يقترب السهم من منطقة دعم حاسمة، وتساءل المحلل عما إذا كان تقييمه مبررًا.
جدول فك القفل يضيف ضغوطًا بيعية
استعرض Ali Charts هذا الاتجاه في سلسلة من خمسة منشورات على X. وربطت السلسلة تراجع SPCX بنحو 300 مليار دولار من الأسهم التي فُك قفلها. كما أشار إلى أن عمليات فك القفل مستمرة بعد المعروض الكبير في أكتوبر. ويمتد الجدول إلى العام المقبل.
2/5 أصبحت مليارات من أسهم SpaceX مؤهلة للبيع.
شهد أكتوبر وحده فك قفل ما يقرب من ملياري سهم من $SPCX، ما يمثل ضغط بيع محتملًا يُقدّر بنحو 307 مليارات دولار.
والمزيد قادم.
بالسعر الحالي للسهم، قد تمثل كمية الأسهم التي سيُفك قفلها في يونيو 2027 أكثر من 900… pic.twitter.com/Pl5KZB5lsJ
— Ali Charts (@alicharts) 1 نوفمبر 2026
بالسعر الحالي للسهم، قد تمثل كمية الأسهم التي سيُفك قفلها في يونيو 2027 أكثر من 900 مليار دولار من الأسهم المؤهلة للبيع. وهذا الرقم يقارب ثلاثة أضعاف إجمالي أكتوبر.
يعتمد التقدير على سعر تداول SPCX عند حلول موعد فك القفل. ووصف المحلل كلا الرقمين بأنهما يمثلان ضغط بيع محتملًا.
شرح Ali Charts أيضًا آلية فك القفل. فهي لا تنشئ أسهمًا جديدة، بل تتيح لحاملي أسهم SpaceX بيع الأسهم التي كانت خاضعة لقيود سابقًا. بعبارة أخرى، يظل إجمالي عدد الأسهم كما هو.
ربط المحلل هذا النمو في المعروض بالتراجع الأخير في أسهم SpaceX. وفي الوقت نفسه، يُظهر الرسم البياني ضعفًا بعد بلوغ السهم ذروته في وقت سابق من أكتوبر. وعرض Ali Charts إجمالي أكتوبر وتقدير يونيو 2027 في السلسلة نفسها.
تحركات سعر SPCX ومقاييس التقييم
SPCX هو رمز التداول الذي تُتداول تحته أسهم SpaceX. بلغ السهم 176.42 دولارًا في 6 أكتوبر، ومنذ ذلك الحين تراجع بنحو 24% إلى قرابة 134.50 دولارًا. وحدث هذا الانخفاض في أقل من شهر. وقال Ali Charts إن السهم يقترب من منطقة دعم حاسمة.
طرح المحلل سيناريو هبوطيًا في حال استمرار ضغوط البيع. فإذا هبط SPCX دون منتصف نطاق قناته، فسيكون مستوى الدعم الرئيسي التالي عند 108 دولارات. وهذا هو المستوى الذي يراقبه المحلل بعد ذلك.
وبعيدًا عن تحركات السعر، صاغ المحلل السؤال الأهم على النحو الآتي: هل تستطيع SpaceX تبرير تقييمها؟ تبلغ القيمة السوقية للشركة 1.83 تريليون دولار، وإيراداتها السنوية 32 مليار دولار. وبهذه المستويات، يُتداول سهم SpaceX عند نحو 57 ضعف المبيعات.
حسب المحلل الإيرادات اللازمة لتبرير التقييم نفسه عند مضاعفات أقل. فعند 30 ضعف المبيعات، ينبغي أن تصل الإيرادات إلى 61 مليار دولار. وعند 20 ضعفًا، ينبغي أن تبلغ 91.5 مليار دولار، أما عند 10 أضعاف، فينبغي أن تبلغ 183 مليار دولار.
وهذا يعادل نحو ستة أضعاف الإيرادات السنوية الحالية عند مضاعف 10 أضعاف. وببساطة، تتطلب المضاعفات الأقل إيرادات أعلى بكثير للحفاظ على القيمة السوقية نفسها.
خلص Ali Charts إلى أن قصة نمو SpaceX مقنعة، لكن المستثمرين يدفعون علاوة كبيرة مقابل مستقبلها.
ظهر منشور «تراجع سهم SpaceX بنسبة 24% مع طرح أسهم بقيمة 300 مليار دولار بعد فك القفل» أولًا على Blockonomi.