يدير إبراهيم مزرعة صغيرة للدجاج في كاولاك. ويكرر عليه ابن أخيه: «عند التنصيف القادم، $BTC سيرتفع حتمًا بشكل هائل». يريد إبراهيم أن يفهم قبل أن يصدّق. ما التنصيف بالضبط، وما الذي لا يضمنه؟ شرح مبسّط.
⛏️ من أين تأتي عملات البيتكوين الجديدة؟
• لا يوجد بنك مركزي يطبع عملات البيتكوين. تُنشأ عملات بيتكوين جديدة كمكافأة لـ«المعدّنين».
• المُعدّن هو حاسوب متخصص يتحقق من المعاملات ويضيف كتلة جديدة إلى السلسلة كل 10 دقائق تقريبًا.
• مقابل هذا العمل، يحصل على مكافأة بعملات بيتكوين جديدة، بالإضافة إلى الرسوم التي يدفعها المستخدمون.
✂️ التنصيف: خفض المكافأة إلى النصف
• تعني كلمة «Halving» «القسمة على اثنين». كل 210,000 كتلة، أي كل 4 سنوات تقريبًا، تُخفّض مكافأة الكتلة إلى النصف. هذا مكتوب في الشيفرة، ولا يصوّت عليه أحد.
• 2009: 50 BTC لكل كتلة.
• 2012: 25 BTC.
• 2016: 12.5 BTC.
• 2020: 6.25 BTC.
• أبريل 2024: 3.125 BTC. هذه هي المكافأة الحالية.
• من المتوقع أن يحدث التنصيف التالي نحو عام 2028، وعندها ستنخفض المكافأة إلى نحو 1.56 BTC.
🧮 لماذا هذا مهم: الندرة المبرمجة
• مع تكرار خفض المكافأة إلى النصف، يتباطأ الإصدار حتى يقترب من الصفر. ولن يتجاوز إجمالي المعروض أبدًا 21 مليون بيتكوين، وذلك نحو عام 2140.
• يوجد اليوم نحو 20 مليون بيتكوين، أي أكثر من 95% من الإجمالي. أما المتبقي فسيُنشأ ببطء شديد.
• مثال بسيط: تخيّل أن إبراهيم يحصل على 100 كتكوت سنويًا، ثم 50، ثم 25... تصبح الكتاكيت الجديدة نادرة، حتى مع استمرار تربية الدجاج.
⚠️ الخرافة: «التنصيف = ارتفاع مضمون»
• بعد عمليات التنصيف السابقة، ارتفع السعر كثيرًا في الأشهر التالية غالبًا. لكن أربعة أحداث عدد قليل جدًا لاعتبار ذلك قاعدة ثابتة.
• يُعرف موعد التنصيف قبل سنوات، لذا قد يأخذه السوق في الحسبان جزئيًا قبل حلول موعده.
• يعتمد السعر أيضًا على الطلب: أسعار الفائدة، وصناديق ETF، والتنظيمات، والخوف أو النشوة. لا فائدة من تباطؤ المعروض إن لم يشترِ أحد.
• يذكّرنا أكتوبر 2026، الذي انتهى على انخفاض، بأن أي جدول زمني لا يضمن سعرًا معينًا.
🏭 تأثير التنصيف على المعدّنين
• بين ليلة وضحاها، تنخفض إيراداتهم من بيتكوين إلى النصف. وقد يصبح المعدّنون الأقل كفاءة (بسبب ارتفاع تكلفة الكهرباء أو قدم الأجهزة) غير قادرين على تحقيق الربح.
• يزيد بعض المعدّنين مبيعاتهم، بينما ينوع آخرون أنشطتهم. وعلى المدى الطويل، يجب أن تعوّض رسوم المعاملات انخفاض المكافآت للحفاظ على أمان الشبكة.
🔥 وماذا عن العملات المشفّرة الأخرى؟
• ليس لكل العملات عملية تنصيف. فمثلًا، تستخدم $BNB آلية مختلفة: إذ يُحرق (يُدمّر نهائيًا) جزء من الرموز كل ربع سنة، بهدف خفض إجمالي المعروض إلى 100 مليون.
• سواء أكان تنصيفًا أم حرقًا، فالفكرة واحدة: الحد من المعروض. لكن أيًا منهما لا يضمن ارتفاع السعر.
✅ خلاصة القول
• يُخفّض التنصيف إصدار عملات بيتكوين الجديدة إلى النصف كل 4 سنوات تقريبًا.
• يجعل بيتكوين أكثر ندرة، لكنه لا يضمن أي مكسب.
• احذر من الرسائل التي تقول «التنصيف سيجعلك ثريًا»: فهي غالبًا طُعم لمجموعات الاستثمار الوهمية.
• لا تستثمر إلا ما يمكنك تحمّل خسارته.
وأنت، قبل قراءة هذا، هل كنت تظن أن التنصيف يرفع السعر تلقائيًا؟ أخبرني في التعليقات 👇
محتوى تثقيفي، وليس نصيحة مالية.