دخلت منافسة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي نصفها الثاني، ويتحول منطق تقييم السوق من «سردية النمو» إلى التدقيق الصارم في التدفقات النقدية وعوائد رأس المال، مع بروز تحذيرات واضحة من المخاطر.
1、في 30 أكتوبر، تعرضت أسهم التكنولوجيا الأمريكية للبيع؛ إذ هبط مؤشر ناسداك خلال التداولات بنسبة 4.5% في وقت من الأوقات، وأغلق منخفضًا بنسبة 2.86%، فيما تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة كبيرة بلغت 7.2%، وهوت إنتل بنسبة 28.58% في يوم واحد، مسجلةً أسوأ أداء لها منذ عقود.
2、أصدرت كبرى شركات الحوسبة السحابية الخمس سندات بقيمة إجمالية تقارب 220 مليار دولار هذا العام، أي عشرة أضعاف ما أصدرته في الفترة نفسها من العام الماضي؛ لتتحول منافسة الذكاء الاصطناعي من «من يجرؤ على الإنفاق» إلى «من يستطيع اقتراض الأموال بتكلفة أقل».
3、تتعرض التدفقات النقدية لدى ألفابت لضغوط، وكشفت أمازون عن تدفقات نقدية خارجة كبيرة نسبيًا، مع توقعها استمرار زيادة الإنفاق الرأسمالي، فيما تواصل ميتا تكثيف استثماراتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتفاقم خطط الأداء لدى الشركات العملاقة الثلاث المخاوف بشأن دورة العوائد.
4、تصدرت أسهم الرقائق قائمة الخاسرين: تراجعت سان ديسك بنسبة 13.47%، وAMD بنسبة 10.88%، وكوالكوم بنسبة 11.13%، وARM بنحو 10%، ما يعكس اعتماد الطلب على الأجهزة في المراحل الأولية اعتمادًا كبيرًا على الإنفاق الرأسمالي للشركات العملاقة.
5、يُعتقد أن إصدار كميات كبيرة من السندات أسهم إلى حد ما في رفع علاوة الأجل على سندات الخزانة الأمريكية، لكن العوائد ما زالت تتأثر بعوامل متعددة، منها السياسة النقدية وتوقعات التضخم. وأصبحت تكلفة التمويل متغيرًا جديدًا في منافسة الذكاء الاصطناعي.
6、انتقلت معايير تقييم السوق من حجم القدرة الحاسوبية ونمو المستخدمين إلى التدفقات النقدية الحرة ومعدل العائد على رأس المال وضغوط الاستهلاك؛ ما يعني أن طريقة تسعير أصول الذكاء الاصطناعي آخذة في التغير.
1、في 30 أكتوبر، تعرضت أسهم التكنولوجيا الأمريكية للبيع؛ إذ هبط مؤشر ناسداك خلال التداولات بنسبة 4.5% في وقت من الأوقات، وأغلق منخفضًا بنسبة 2.86%، فيما تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة كبيرة بلغت 7.2%، وهوت إنتل بنسبة 28.58% في يوم واحد، مسجلةً أسوأ أداء لها منذ عقود.
2、أصدرت كبرى شركات الحوسبة السحابية الخمس سندات بقيمة إجمالية تقارب 220 مليار دولار هذا العام، أي عشرة أضعاف ما أصدرته في الفترة نفسها من العام الماضي؛ لتتحول منافسة الذكاء الاصطناعي من «من يجرؤ على الإنفاق» إلى «من يستطيع اقتراض الأموال بتكلفة أقل».
3、تتعرض التدفقات النقدية لدى ألفابت لضغوط، وكشفت أمازون عن تدفقات نقدية خارجة كبيرة نسبيًا، مع توقعها استمرار زيادة الإنفاق الرأسمالي، فيما تواصل ميتا تكثيف استثماراتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتفاقم خطط الأداء لدى الشركات العملاقة الثلاث المخاوف بشأن دورة العوائد.
4、تصدرت أسهم الرقائق قائمة الخاسرين: تراجعت سان ديسك بنسبة 13.47%، وAMD بنسبة 10.88%، وكوالكوم بنسبة 11.13%، وARM بنحو 10%، ما يعكس اعتماد الطلب على الأجهزة في المراحل الأولية اعتمادًا كبيرًا على الإنفاق الرأسمالي للشركات العملاقة.
5、يُعتقد أن إصدار كميات كبيرة من السندات أسهم إلى حد ما في رفع علاوة الأجل على سندات الخزانة الأمريكية، لكن العوائد ما زالت تتأثر بعوامل متعددة، منها السياسة النقدية وتوقعات التضخم. وأصبحت تكلفة التمويل متغيرًا جديدًا في منافسة الذكاء الاصطناعي.
6、انتقلت معايير تقييم السوق من حجم القدرة الحاسوبية ونمو المستخدمين إلى التدفقات النقدية الحرة ومعدل العائد على رأس المال وضغوط الاستهلاك؛ ما يعني أن طريقة تسعير أصول الذكاء الاصطناعي آخذة في التغير.
