$BTC | سألني أحد القراء كيف يمكن لعقد فروقات العملات المشفرة أن يحقق ربحًا عندما ينخفض سعر Bitcoin، بينما لا يمكن ذلك بمجرد امتلاك العملة. الإجابة المختصرة: عقد الفروقات هو اتفاق على تبادل فرق السعر، لذا لا تحتاج أبدًا إلى امتلاك العملة، وهذا بالضبط ما يتيح لك البيع على المكشوف.
## كيف يتيح لك عقد الفروقات تحقيق الربح عند انخفاض السعر؟
امتلاك Bitcoin أو Ethereum على منصة تداول أمر بسيط. تشتري العملة وتحتفظ بها، ولا تحقق ربحًا إلا إذا ارتفع سعرها لاحقًا. لا توجد في هذه الصفقة آلية تتيح لك الربح من انخفاض السعر، لأنك تمتلك الأصل فعليًا.
يعمل عقد الفروقات على العملات المشفرة بطريقة مختلفة. فأنت لا تشتري العملة إطلاقًا، بل تبرم عقدًا مع وسيط لتبادل الفرق بين سعر الافتتاح وسعر الإغلاق، وتُسوّى الصفقة نقدًا. وبما أنه لا تنتقل بين الطرفين أي أصول سوى فرق السعر، فإن الاتجاه الذي تختاره لا يغيّر آلية العمل. افتح مركزًا طويلًا واربح إذا ارتفع السعر، أو افتح مركزًا قصيرًا واربح إذا انخفض. أما امتلاك العملة فلا يمنحك سوى النتيجة الأولى من هاتين النتيجتين.
كنا نصف ذلك دائمًا في المكتب بأنه اختلاف في المنتج، لا في التوقعات. فعقد الفروقات والعملة أداتان مختلفتان صُممتا لغرضين مختلفين، والخلط بينهما هو ما يفاجئ الناس بفاتورة ضريبية أو بطلب تغطية الهامش.
## ما الذي يحدّه فعليًا سقف الرافعة المالية 2:1 في أستراليا؟
هنا يتباعد المساران مجددًا. تُتداول العملات المشفرة الفورية عبر منصات مسجلة لدى AUSTRAC من دون أي رافعة مالية؛ إذ تدفع القيمة كاملة وتملك الأصل مباشرةً. أما عقود الفروقات على العملات المشفرة فتُتداول عبر وسطاء خاضعين لتنظيم ASIC، التي تحدّ الرافعة المالية المتاحة لعملاء التجزئة فيها بنسبة 2:1، وهي الأدنى بين جميع فئات الأصول التي تغطيها SatoshiMacro. أما أزواج الفوركس الرئيسية، فتُتاح لها رافعة بنسبة 30:1 بموجب النظام نفسه. وهذا الفارق ليس من قبيل الصدفة. فالعملات المشفرة شديدة التقلب، إلى درجة أن رفع السقف سيؤدي بانتظام إلى تصفية حسابات الهامش؛ لذلك تقيّد الجهة التنظيمية عمدًا المتغير الوحيد الذي يحدد مدى سرعة تراكم الخسائر.
حتى مع رافعة 2:1، يوضح الدليل النتيجة بصراحة: تخسر معظم حسابات المستثمرين الأفراد أموالًا عند تداول عقود الفروقات. وهذا هو القيد الأساسي الصريح في كل ما سبق، ولا يختفي لمجرد أن سقف الرافعة هنا أقل من أي مكان آخر.
## هل تغيّر المعاملة الضريبية المسار الأنسب؟
نعم، وهذا نابع مباشرةً من الملكية. إذا احتفظت بالعملة، فأنت تخضع لنظام ضريبة الأرباح الرأسمالية، مع إتاحة خصم بنسبة 50 بالمئة بعد الاحتفاظ بها لأكثر من 12 شهرًا. أما إذا تداولت عقد فروقات، فلا يوجد أصل تحتفظ به، ولذلك يُعد الربح دخلًا عاديًا منذ اليوم الأول، ويُفرض عليه الضريبة وفق معدل ضريبتك الهامشي بصرف النظر عن مدة بقاء المركز مفتوحًا.
ينبغي لهذا الاختلاف وحده أن يحسم اختيار المسار قبل أن يدخل عامل الرافعة المالية أو الاتجاه في النقاش. فالمستثمر طويل الأجل الذي يسعى للاستفادة من خصم الاثني عشر شهرًا لا مبرر لديه للمساس بعقود الفروقات. أما المتداول النشط الذي يفتح مراكز قصيرة الأجل في كلا الاتجاهين، فلا يوجد خصم على ضريبة الأرباح الرأسمالية لديه كي يحافظ عليه أصلًا، لذا فإن المعاملة الضريبية بوصفها دخلًا عاديًا ليست سوى تكلفة استخدام الأداة.
## لمن يناسب كل مسار فعليًا؟
سأقسّم الاختيار وفقًا لما تريد فعله بوقتك، لا وفقًا لحجم رأس المال الذي تملكه. المستثمر الذي يراجع مركزه مرة أسبوعيًا ويريد التعرض للبيتكوين على مدى سنوات لن يجني فائدة إضافية من عقد الفروقات؛ فالرافعة المالية وإمكانية التداول في الاتجاهين لا تفيدان فرضية استثمارية تمتد لسنوات، كما أن المعاملة الضريبية بوصفها دخلًا عاديًا تحرمه من خصم ضريبة الأرباح الرأسمالية المتاح بعد 12 شهرًا من دون أي فائدة مقابلة. أما المتداول النشط الذي يريد التداول استنادًا إلى توقعاته على مدى أيام أو أسابيع، في كلا الاتجاهين، فلن يجني فائدة إضافية من الملكية الفورية؛ إذ لا يمكنه البيع على المكشوف، ولا تتاح له رافعة مالية لتحديد حجم مركزه وفق درجة اقتناعه، كما عليه تأمين محفظة لمركز قد يغلقه في اليوم نفسه.
يخطئ الناس حين يختارون المسار بناءً على المنصة التي لديهم حساب عليها بالفعل، بدلًا من اختيار المسار الذي يطابق فعلًا ما يفعلونه. فمالك العملات الفورية الذي يبدأ البيع على المكشوف عبر المنصة نفسها إنما يصف صفقة بعقد فروقات، ولكن من دون سقف الرافعة 2:1 الذي تفرضه ASIC أو الحماية من الرصيد السلبي. من الأفضل سد هذه الفجوة قبل التراجع التالي في الأسعار، لا بعده.
## ماذا سأفعل بهذا فعليًا؟
أرى أن معظم المبتدئين يختارون مسار عقود الفروقات للسبب الخاطئ، غالبًا لأن الرافعة المالية تبدو كأنها أموال مجانية، بدلًا من كونها أداة تُسرّع الخسائر أيضًا. والتسلسل الذي يوصي به الدليل نفسه هو الترتيب الصحيح: تعلّم ماهية عقد الفروقات والهامش وأمر وقف الخسارة، وتدرّب على حساب تجريبي، ثم حدّد أحجام مراكزك الفعلية. وتوضح الأسئلة الشائعة الأمر ببساطة: إن تحديد حجم المخاطرة بحكمة، بحيث تتراوح بين 1 و2 بالمئة من رأس المال لكل صفقة، هو السبب في أن معظم المبتدئين يحتاجون إلى بضع مئات من الدولارات على الأقل قبل البدء، بدلًا من أقل مبلغ يقبله التطبيق.
إذا كان هدفك الاحتفاظ بالبيتكوين لسنوات، فتجنب عقود الفروقات تمامًا واشترِ العملة عبر منصة مسجلة لدى AUSTRAC. أما إذا كان هدفك التداول على تحركات الأسعار في كلا الاتجاهين، فسقف الرافعة 2:1 والحماية من الرصيد السلبي موجودان تحديدًا لأن ASIC تفترض أنك ستخطئ في التوقعات في نهاية المطاف. عليك أن تهيئ تداولك لتحمّل الخطأ قبل أن تتمكن من إصابة الهدف بما يكفي ليكون لذلك أثر.
يشرح دليل SatoshiMacro لتداول العملات المشفرة في أستراليا كلا المسارين، وآليات فتح المراكز الطويلة والقصيرة، وسقف الرافعة المالية، والفارق الضريبي بالتفصيل، مع تسلسل يبدأ بالحساب التجريبي لكل من يبدأ من الصفر.
https://satoshimacro.com/guides/forex/how-to-trade-crypto/?utm_source=binance_square&utm_medium=social&utm_campaign=autopilot_article