الخلاصة:
تجاوزت أصول Kraken xStocks المُدارة مليار دولار، ارتفاعًا من نحو 225 مليون دولار في فبراير، وفقًا لـ Payward.
أفادت Payward بأن حجم المعاملات التراكمي تجاوز 45 مليار دولار، وأن منظومة الأسهم المُرمّزة تضم أكثر من 550,000 حائز.
تضم الشبكة أكثر من 1,500 تمثيل مُرمّز، لكن Kraken تدرج عددًا أقل من المنتجات، كما تختلف الأهلية حسب الموقع.
لا يمتلك حاملو xStocks الأسهم الأساسية ولا يحصلون على حقوق التصويت، كما أن هذه المنتجات غير متاحة للعملاء في عدة دول.
تجاوزت أصول Kraken xStocks المُدارة مليار دولار، مع توسّع عروض الأسهم المُرمّزة في أسواق العملات المشفرة. وقالت Payward، الشركة التي تقف وراء البنية التحتية لـKraken، إن هذا الإنجاز تحقق في 27 أكتوبر.
زادت الأصول بأكثر من أربعة أضعاف منذ فبراير، حين بلغت نحو 225 مليون دولار. وأعلنت Payward أيضًا أن إجمالي حجم المعاملات تجاوز 45 مليار دولار، وأن عدد حاملي الرموز تخطى 550,000.
يتيح هذا الإطار للمستخدمين المؤهلين حيازة رموز مرتبطة بالأسهم والصناديق المتداولة في البورصة عبر المنصات المدعومة. لكن هذه المنتجات تخضع لقيود ولا تمنح الحقوق ذاتها التي يوفرها امتلاك الأسهم مباشرةً. وتتولى شركة Backed Assets (JE) Limited، التي تتخذ من جيرزي مقرًا لها، إصدار الرموز.
نمو Kraken xStocks يمتد إلى الأسواق العالمية
أطلقت Payward خدمة Kraken xStocks في يونيو 2025، مقدمةً 60 سهمًا وصندوقًا أمريكيًا متداولًا في البورصة بصيغة رموز على شبكة Solana. وتقول الشركة إن المنظومة تضم الآن أكثر من 1,500 تمثيل للأسهم والصناديق والتعرّض للاكتتابات العامة الأولية.
تشمل المجموعة أصولًا من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأوروبا وهونغ كونغ. وتقول Payward إن التمثيلات المُرمّزة للشركات المدرجة في مؤشر Russell 1000 أصبحت متاحة أيضًا ضمن المنظومة.
ولا يعني العدد الإجمالي الأكبر أن كل منتج متاح على Kraken أو في كل سوق. فقد أدرجت صفحة الدعم لدى Kraken عدد 131 أصلًا في 30 أكتوبر، وأشارت إلى وجود قيود جغرافية.
يمكن تحويل رموز Kraken xStocks إلى محافظ متوافقة واستخدامها في تطبيقات البلوك تشين المدعومة. وتقول Payward إن المنظومة تعمل الآن عبر أكثر من عشر شبكات بلوك تشين.
وأعلنت الشركة عن نشر رموز تزيد قيمتها على 100 مليون دولار في التمويل اللامركزي (DeFi). وتتيح بعض البروتوكولات للحاملين المؤهلين استخدام الرموز ضمانًا أو إقراضها.
أتاحت منصة Bybit، وهي بورصة أخرى للعملات المشفرة، استخدام ستة من رموز xStocks ضمانًا لبعض منتجات الإقراض والهامش. ويعتمد توفر هذه الخدمات على المنصة وأهلية المستخدم.
يمكن تداول Kraken xStocks خارج ساعات عمل أسواق الأسهم. وتقول Kraken إن معظم الأصول تُتداول على مدار الساعة خلال أيام الأسبوع، بينما تتوفر أصول مختارة في عطلات نهاية الأسبوع على Kraken Pro. أما الإصدار والاسترداد مباشرةً عبر الجهة المُصدرة فيجريان خلال أيام الأسبوع، حتى مع استمرار التداول في السوق الثانوية خلال عطلات نهاية الأسبوع.
يمكن أن تؤثر تغيرات أسعار الأسهم في الأصول المُدارة، إلى جانب مشتريات المستثمرين وعمليات الاسترداد. ويقيس رقم Payward البالغ 45 مليار دولار إجمالي المعاملات عبر المنظومة، وهو منفصل عن قيمة الأصول المُدارة.
قواعد الملكية والمنافسة ترسم ملامح الأسهم المُرمّزة
تصدر Backed Assets (JE) Limited رموز Kraken xStocks بصفتها أدوات دين رقمية تُسمى شهادات تتبّع. وبحسب الجهة المُصدرة، فإن كل شهادة مضمونة بالسهم أو الصندوق المقابل الذي تحتفظ به جهات حفظ خاضعة للرقابة.
يمنح هذا الهيكل الحاملين تعرّضًا اقتصاديًا للأصل الأساسي، بدلًا من الملكية المباشرة لأسهمه. وتقول Kraken إن الحاملين لا يتمتعون بحقوق التصويت ولا بحق مطالبة مباشرة بأسهم الشركة الأساسية.
ولا يتلقى المستثمرون توزيعات أرباح نقدية عادية. وتقول Kraken إن عائدات التوزيعات يمكن إعادة استثمارها في الأصل الأساسي، ثم تُعكس في أرصدة الرموز عبر تسوية.
لا تتوفر Kraken xStocks للأشخاص الأمريكيين أو للعملاء في المملكة المتحدة وكندا وأستراليا. وقد يختلف التوفر بين البلدان المؤهلة ومنصات التداول.
وفقًا لإفصاحات Kraken، تنطوي هذه المنتجات على مخاطر مرتبطة بالجهة المُصدرة والحفظ والسيولة. وقد يؤدي استخدام الرموز في التمويل اللامركزي إلى مخاطر إضافية تتعلق بالعقود الذكية والتصفية. وخارج ساعات التداول، قد تؤدي السيولة المنخفضة إلى اتساع الفارق بين سعري الشراء والبيع.
تتزايد المنافسة في سوق الأسهم المُرمّزة. وقالت Ondo Finance إن منتجاتها المنافسة Ondo Stocks تجاوزت قيمتها الإجمالية المقفلة مليار دولار في مايو 2026.
تعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على وضع قواعد لشكل منفصل من تداول الأسهم المُرمّزة. وقد منحت إعفاءً مشروطًا للمنصات المؤهلة في سبتمبر، وأتاحت لبعض الجهات المُصدرة فرصة الاعتراض. ويجب أن تمنح الرموز المتداولة في هذه المنصات حامليها الحقوق نفسها التي توفرها الأسهم التقليدية.
واعترضت Microsoft وAlphabet وGoldman Sachs لاحقًا على تداول أسهمها في منصة OKXICE المقترحة. وكان من المقرر أن تعمل هذه المنصة الأمريكية المقترحة بموجب إطار منفصل عن عرض xStocks الخارجي.
نُشر المقال «تتجاوز Kraken xStocks مليار دولار مع توسّع الأسهم المُرمّزة» أولًا على Blockonomi.