يمكن إدارة صناديق الاستثمار في المعادن النفيسة باستخدام خزائن مشتركة وتصويت ديمقراطي ضمن منظمات مستقلة لامركزية. وتشكّل هذه المنظمات مجموعات لتجميع رأس المال، ويقرر الأعضاء كيفية التصرف فيه. لكن الاستثمار في الذهب والفضة الماديين يتطلب مراعاة الجوانب المناسبة على السلسلة وخارجها.

كيف يمكن للمنظمات المستقلة اللامركزية امتلاك المعادن النفيسة؟

إحدى الطرق هي ترميز أصول المعادن النفيسة، وربطها بتخزين آمن للمعادن المادية. فعلى سبيل المثال، يمكن لبعض الرموز المدعومة بالذهب أن تتيح للمنظمة المستقلة اللامركزية التعرّض للذهب من دون الحاجة إلى مبادلة السبائك المادية مرارًا وتكرارًا. لكن ثمة فرقًا بين امتلاك رمز وامتلاك المعدن المخزّن الذي يمثّله.

الخيار الآخر أمام المنظمة المستقلة اللامركزية (DAO) هو الاستثمار المباشر، أي باستخدام كيان مسجّل يمتلك سبائك. عندئذٍ، يتم التواصل مع ممثلي هذه الكيانات، ويتعاونون مع مشغّلي الخزائن وشركات التأمين والمتخصصين. وفي الوقت نفسه، يكون للأعضاء صوت مؤثر في قرارات الاستثمار، وفقًا لقواعد الحوكمة الخاصة بالمنظمة المستقلة اللامركزية.

تعتمد الطريقة المناسبة على الأهداف، والقوانين المحلية التي يمكن الاستناد إليها، والجهات الحافظة المتاحة. ونتيجة لذلك، يحتاج المنظمون إلى وضع شروط الملكية قبل جمع التمويل من الجمهور. كما يمكن لتوثيق الجوانب القانونية أن يسهل على الأعضاء فهم الدلالة الدقيقة للرموز.

آلية اتخاذ قرارات الاستثمار

تُستخدم رموز حوكمة البلوك تشين في منظمات الاستثمار المستقلة اللامركزية لتقديم المقترحات والتصويت عليها. وقد يكون أحد المقترحات المعتادة شراء الذهب، وتقليل الانكشاف على الفضة، والاحتفاظ بالنقد. ثم يصوّت الأعضاء، ويمكن تنفيذ إجراءات الاستثمار التي تتم الموافقة عليها بواسطة العقود الذكية.

توزّع بعض المنظمات المستقلة اللامركزية قوة التصويت بحسب كل حامل للرموز، ما يعني أن امتلاك شخص واحد عددًا كبيرًا من الرموز يمنحه نفوذًا أكبر بكثير. وقد تلجأ منظمات أخرى إلى إجراءات تصويت معدّلة أو عضوية محدودة. لذلك، من المهم اختيار نهج يتسم بالكفاءة ويكون متاحًا لشريحة واسعة من الجمهور.

يمكن أن تشمل قواعد التصويت النصاب القانوني، ومتطلبات الموافقة، وأن تحدد بوضوح فترة لمراجعة المقترحات. وهي تساعد على منع مجموعات صغيرة من تمرير معاملات كبيرة مقترحة من الخزانة. لكن التصويت الفردي وحده لا يكفي لضمان اتخاذ خيارات جيدة وخالية من التلاعب.

يمكن للمنظمات المستقلة اللامركزية الاستعانة بخبراء لتقييم أوضاع السوق الراهنة، ورسوم التخزين، والأسعار. ويساعد هذا النوع من التوجيه الأعضاء، لكنه لا يحل محل حقوقهم في التصويت. وهذا يعني أن الاستثمارات يمكن أن تُجرى بالاستفادة من معرفة الخبراء ومشاركة المجتمع أيضًا.

كيفية إدارة الأموال والعوائد

 يمكن استخدام رموز الحوكمة والاستثمار المباشر والإيرادات لجمع رأس المال لصالح منظمة استثمار مستقلة لامركزية. تُجمع الأموال وتُودع في صندوق استثماري مشترك، مع تحديد متطلبات الإنفاق. ويمكن تحديد هذه الشروط مسبقًا وإنفاذها في صورة عقود ذكية توثّق التحويلات المعتمدة.

قد تضم خزانة المعادن الثمينة رموزًا مدعومة بالذهب وأصولًا مالية سائلة أخرى. ويمكن استخدام هذا المزيج للشراء وتغطية التكاليف والسحب. ومع ذلك، تنطوي جميع الأصول على مخاطر تقلب أسعار السوق ومخاطر السيولة ومخاطر الطرف المقابل.

إذا حققت الاستثمارات أرباحًا، يمكن للمنظمة المستقلة اللامركزية أن تختار إعادة استثمارها أو تقاسمها مع الأعضاء وفقًا لقواعد محددة مسبقًا. ويمكن استخدام العقود الذكية في آليات التوزيع، إلا أن الاستحقاق يعتمد على الحقوق القانونية. لذلك، ينبغي عدم الخلط بين حقوق الحوكمة والدخل والملكية.

تسهّل المعاملات الواضحة والشفافة فحص نشاط الخزانة على السلسلة. لكن لا يمكن التحقق من المخزون أو التأمين باستخدام سجلات البلوك تشين. لذا، تُعد عمليات التحقق المستقلة والمنتظمة من الأصول مهمة للصناديق المدعومة بأصول مادية.

المتطلبات القانونية ومتطلبات الحفظ

تتوفر صناديق المعادن الثمينة على شبكات البلوك تشين ولدى المؤسسات التقليدية على حد سواء. وعلى الرغم من إجراء التصويت في المنظمات المستقلة اللامركزية عبر الإنترنت، تظل الأصول محفوظة في شكل مادي، ويتعين على الجهات الحافظة حمايتها. كما ينبغي أن تحدد العقود القانونية الملكية وحقوق الإفراج عن الأصول.

تعترف بعض الولايات القضائية بكيانات المنظمات المستقلة اللامركزية، مثل الشركات ذات المسؤولية المحدودة. ومع ذلك، لا تعفي القواعد المالية الأنشطة الاستثمارية من متطلبات التسجيل. ويتعين على منظمي الصناديق ضمان الامتثال، والتحقق من المستثمرين، وترتيب المسائل الضريبية، والحصول على التراخيص.

يجب أن تغطي اتفاقيات الحفظ جميع جوانب التخزين والتأمين والتدقيق وحقوق الاسترداد وأحكام الإعسار. وهذه المعلومات مهمة لأن حاملي الرموز يعتمدون على الجهات الحافظة. علاوة على ذلك، قد تكشف العقود الشفافة للمستثمرين مواطن ضعفها.

المزايا والمخاطر التي تواجه المستثمرين

يمكن للصناديق القائمة على المنظمات المستقلة اللامركزية والمخصصة للمعادن الثمينة أن توسّع نطاق المشاركة في القرارات التي يتخذها المديرون. ويمكن لسجلات التصويت العامة على البلوك تشين أن تعزز رقابة المستثمرين، كما يمكن للقواعد المؤتمتة أن تقلل الأعمال الإدارية. ومع ذلك، فإن انعدام الشفافية لا يلغي الخسائر في السوق أو الأعطال التقنية أو الأخطاء.

رغم أن الذهب والفضة قد يوفّران تنويعًا لخزائن العملات المشفرة، فإن أسعارهما متقلبة أيضًا. وإلى جانب مخاطر السبائك، تنطوي الحيازات المرمّزة على مخاطر المُصدِر والاسترداد والمنصة. لذلك، من المهم الموازنة بين التنويع ومتطلبات الحفظ والسيولة.

قد تعرّض الأخطاء في العقود الذكية أصول الخزانة للخطر، كما أن إمكانية التصويت ضمن مجموعات كبيرة قد تتيح أيضًا طرح مقترح مضاد. وقد تحدث تأخيرات في التصويت عندما تطول مدته. لذا، هناك حاجة إلى مراجعة أمنية وإجراءات للطوارئ.

في نهاية المطاف، يمكن للمنظمات المستقلة اللامركزية تنسيق صناديق الاستثمار في المعادن الثمينة مع توفير الإشراف الملائم. وتجمع الهياكل الفعالة بين رقابة الأعضاء، وحقوق الأصول، والتحقق المستقل من الحفظ. ولا يمكنها النجاح من دون عمليات سليمة، ولا يتحقق ذلك باللامركزية وحدها.

نُشرت مقالة «هل تستطيع المنظمات المستقلة اللامركزية إدارة صناديق الاستثمار في المعادن الثمينة؟» على كوين فوتورا. تفضل بزيارة موقعنا الإلكتروني لقراءة المزيد من المقالات الشيقة عن العملات المشفرة وتقنية البلوك تشين والأصول الرقمية.