🚨 خفّضت S&P للتوّ النظرة المستقبلية الائتمانية لشركة Meta إلى سلبية، مشيرةً إلى الإنفاق على الذكاء الاصطناعي بوصفه السبب.
خفضت S&P Global Ratings يوم الجمعة النظرة المستقبلية من مستقرة إلى سلبية، مع الإبقاء على تصنيف Meta عند AA- في الوقت الراهن. وأشارت إلى «حالة كبيرة من عدم اليقين» بشأن الإنفاق الرأسمالي والتدفقات النقدية، وقالت إن قدرة Meta على تحقيق عائد من استثماراتها في الذكاء الاصطناعي أكثر محدودية مقارنةً بنظيراتها. ولا تملك Meta نشاطًا سحابيًا كبيرًا لإعادة بيع قدراتها الحاسوبية، على خلاف Microsoft وAlphabet وAmazon.
الأرقام ضخمة. تتوقع S&P أن يتجاوز الإنفاق الرأسمالي 225 مليار دولار في 2027 وأن يصل إلى 252 مليار دولار في 2028، مع عجز في التدفق النقدي التشغيلي الحر قدره 71 مليار دولار في 2027. وتتوقع أن تموّل Meta عجزها في 2028 بالكامل بالديون. وسجلت Meta أول عجز لها في التدفق النقدي الحر في الربع الماضي، بلغ 2.12 مليار دولار، كما هبط سهمها 15% في أكتوبر، في أسوأ شهر له منذ أربع سنوات.
لا يُتوقع خفض التصنيف في الوقت القريب. قالت S&P إنها قد تخفض التصنيف إذا ظلت الرافعة المالية المعدّلة أعلى من 1.0x واستمرت التدفقات النقدية السلبية بعد 2028. وتتوقع أن تبلغ الرافعة المالية 0.3x هذا العام، ثم ترتفع إلى 1.1x في 2027 و1.3x في 2028. كما باعت Meta سندات بقيمة 30 مليار دولار في اليوم نفسه، مع تلقي طلبات تجاوزت 125 مليار دولار، ما يعني أن المقرضين ما زالوا يتهافتون عليها.
والسابقة هنا هي Oracle. منحتها S&P نظرة مستقبلية سلبية في يوليو 2025، ثم خفضت تصنيفها إلى BBB-، أي درجة واحدة فوق مستوى السندات عالية المخاطر، بعد عام.
لا تقترب Meta من وضع Oracle. لكن وكالات التصنيف تطرح الآن السؤال نفسه بشأن طفرة بناء الذكاء الاصطناعي بأكملها: من سيدفع تكلفتها؟
#Meta #AI #CreditRatings #Oracle #BigTech
خفضت S&P Global Ratings يوم الجمعة النظرة المستقبلية من مستقرة إلى سلبية، مع الإبقاء على تصنيف Meta عند AA- في الوقت الراهن. وأشارت إلى «حالة كبيرة من عدم اليقين» بشأن الإنفاق الرأسمالي والتدفقات النقدية، وقالت إن قدرة Meta على تحقيق عائد من استثماراتها في الذكاء الاصطناعي أكثر محدودية مقارنةً بنظيراتها. ولا تملك Meta نشاطًا سحابيًا كبيرًا لإعادة بيع قدراتها الحاسوبية، على خلاف Microsoft وAlphabet وAmazon.
الأرقام ضخمة. تتوقع S&P أن يتجاوز الإنفاق الرأسمالي 225 مليار دولار في 2027 وأن يصل إلى 252 مليار دولار في 2028، مع عجز في التدفق النقدي التشغيلي الحر قدره 71 مليار دولار في 2027. وتتوقع أن تموّل Meta عجزها في 2028 بالكامل بالديون. وسجلت Meta أول عجز لها في التدفق النقدي الحر في الربع الماضي، بلغ 2.12 مليار دولار، كما هبط سهمها 15% في أكتوبر، في أسوأ شهر له منذ أربع سنوات.
لا يُتوقع خفض التصنيف في الوقت القريب. قالت S&P إنها قد تخفض التصنيف إذا ظلت الرافعة المالية المعدّلة أعلى من 1.0x واستمرت التدفقات النقدية السلبية بعد 2028. وتتوقع أن تبلغ الرافعة المالية 0.3x هذا العام، ثم ترتفع إلى 1.1x في 2027 و1.3x في 2028. كما باعت Meta سندات بقيمة 30 مليار دولار في اليوم نفسه، مع تلقي طلبات تجاوزت 125 مليار دولار، ما يعني أن المقرضين ما زالوا يتهافتون عليها.
والسابقة هنا هي Oracle. منحتها S&P نظرة مستقبلية سلبية في يوليو 2025، ثم خفضت تصنيفها إلى BBB-، أي درجة واحدة فوق مستوى السندات عالية المخاطر، بعد عام.
لا تقترب Meta من وضع Oracle. لكن وكالات التصنيف تطرح الآن السؤال نفسه بشأن طفرة بناء الذكاء الاصطناعي بأكملها: من سيدفع تكلفتها؟
#Meta #AI #CreditRatings #Oracle #BigTech
