«تدفقات أموال صناديق ETF انقلبت من خروج كبير إلى تراكم قوي»، هذه العبارة التي قالها تايلر إيفانز تداولتها حسابات كثيرة خلال اليومين الماضيين باعتبارها إشارة لشراء القاع. سأقولها بصراحة: استخدام التدفقات اليومية لصناديق ETF كمؤشر استباقي أشبه بالقيادة وأنت تنظر في مرآة الرؤية الخلفية.
الرسم البياني من Glassnode الذي نشره @MicNguyenn105 يوضح الأمر جيدًا: ارتباط تدفقات صناديق BTC ETF الفورية في الولايات المتحدة بعوائد BTC في اليوم نفسه واليوم التالي يبلغ نحو 0.36، أما عند النظر إلى الأيام التالية فينخفض كثيرًا. وبعبارة بسيطة، الأموال تتبع السعر ولا تقوده. تدخل بعد ارتفاع السعر وتهرب عند انخفاضه، تمامًا مثل صغار المستثمرين، لكن ببدلة رسمية.
ولنرَ مدى «قوة التراكم» المزعومة. في 29 أكتوبر، بلغ صافي التدفقات إلى صناديق BTC ETF مجتمعة 17.07 مليون دولار: دخل إلى IBIT مبلغ 12.8 مليونًا، وإلى FBTC مبلغ 10.5 ملايين، بينما خرج من Grayscale Mini مبلغ 15.3 مليونًا. وبلغ إجمالي الأصول 104.27 مليار دولار. هل يُسمى دخول 17 مليونًا إلى سوق حجمه أكثر من 100 مليار تراكمًا؟ وفي اليوم نفسه، سجلت صناديق ETH ETF تدفقات خارجة بقيمة 105 ملايين دولار، لليوم الرابع على التوالي.
ونشر الشخص نفسه أيضًا رسمًا بيانيًا للتدفقات التراكمية السنوية: ظلت التدفقات التراكمية لعام 2026 تتذبذب قرب خط الصفر، ولم يظهر فيها إطلاقًا ذلك الميل الحاد الذي شهدناه في 2024.
لذا، لا تستخدم الرافعة المالية لمجرد رؤية «صافي تدفقات داخلة لعدد X من الأيام المتتالية». التدفقات الداخلة والخارجة بعشرات الملايين ليست سوى ضجيج. إن أردت الوثوق بها، فانتظر تدفقات بمئات الملايين تستمر لأسابيع، وهذا يحدث عادةً بعدما يكون السعر قد تحرك بالفعل.
#BTC #ETF
الرسم البياني من Glassnode الذي نشره @MicNguyenn105 يوضح الأمر جيدًا: ارتباط تدفقات صناديق BTC ETF الفورية في الولايات المتحدة بعوائد BTC في اليوم نفسه واليوم التالي يبلغ نحو 0.36، أما عند النظر إلى الأيام التالية فينخفض كثيرًا. وبعبارة بسيطة، الأموال تتبع السعر ولا تقوده. تدخل بعد ارتفاع السعر وتهرب عند انخفاضه، تمامًا مثل صغار المستثمرين، لكن ببدلة رسمية.
ولنرَ مدى «قوة التراكم» المزعومة. في 29 أكتوبر، بلغ صافي التدفقات إلى صناديق BTC ETF مجتمعة 17.07 مليون دولار: دخل إلى IBIT مبلغ 12.8 مليونًا، وإلى FBTC مبلغ 10.5 ملايين، بينما خرج من Grayscale Mini مبلغ 15.3 مليونًا. وبلغ إجمالي الأصول 104.27 مليار دولار. هل يُسمى دخول 17 مليونًا إلى سوق حجمه أكثر من 100 مليار تراكمًا؟ وفي اليوم نفسه، سجلت صناديق ETH ETF تدفقات خارجة بقيمة 105 ملايين دولار، لليوم الرابع على التوالي.
ونشر الشخص نفسه أيضًا رسمًا بيانيًا للتدفقات التراكمية السنوية: ظلت التدفقات التراكمية لعام 2026 تتذبذب قرب خط الصفر، ولم يظهر فيها إطلاقًا ذلك الميل الحاد الذي شهدناه في 2024.
لذا، لا تستخدم الرافعة المالية لمجرد رؤية «صافي تدفقات داخلة لعدد X من الأيام المتتالية». التدفقات الداخلة والخارجة بعشرات الملايين ليست سوى ضجيج. إن أردت الوثوق بها، فانتظر تدفقات بمئات الملايين تستمر لأسابيع، وهذا يحدث عادةً بعدما يكون السعر قد تحرك بالفعل.
#BTC #ETF