Strategy这季度的财报，最有信息量的一行不是那个209亿，是CFO要走。
Q3营业利润209.1亿刀，"史上最赚"，满屏都在刷。但拆开看基本全是848,517枚BTC的账面浮盈，真正的营收才1.254亿。BTC价格一回撤，这种"利润"说没就没。
然后同一天公告：CFO Andrew Kang 11月5日离职，理由是个人原因，年底前挂个顾问。过渡期财务由CEO Phong Le自己兼着，新CFO Reza Virasteh要等到2027年1月1日才接手。
时间点挺有意思。优先股股东刚批了从11月开始按天派息，公司今年已经卖了约4.3亿刀的BTC去付优先股股息和STRC回购，偏偏这个节骨眼上管钱的人换岗，中间空两个月让CEO兼任。
我不是说里面有什么猫腻，没证据就不乱扣帽子。但"创纪录季度+CFO同日离职"这种组合，大号们只转前半句，后半句一笔带过，这就是选择性报喜。
拿MSTR当BTC杠杆的兄弟，记住你买的不只是币，还有这套越来越复杂的融资结构。结构越复杂，管账的人越重要。
#MSTR #BTC
Q3营业利润209.1亿刀，"史上最赚"，满屏都在刷。但拆开看基本全是848,517枚BTC的账面浮盈，真正的营收才1.254亿。BTC价格一回撤，这种"利润"说没就没。
然后同一天公告：CFO Andrew Kang 11月5日离职，理由是个人原因，年底前挂个顾问。过渡期财务由CEO Phong Le自己兼着，新CFO Reza Virasteh要等到2027年1月1日才接手。
时间点挺有意思。优先股股东刚批了从11月开始按天派息，公司今年已经卖了约4.3亿刀的BTC去付优先股股息和STRC回购，偏偏这个节骨眼上管钱的人换岗，中间空两个月让CEO兼任。
我不是说里面有什么猫腻，没证据就不乱扣帽子。但"创纪录季度+CFO同日离职"这种组合，大号们只转前半句，后半句一笔带过，这就是选择性报喜。
拿MSTR当BTC杠杆的兄弟，记住你买的不只是币，还有这套越来越复杂的融资结构。结构越复杂，管账的人越重要。
#MSTR #BTC