#股票财报季
📈 业绩背后的逻辑，群里聊

这一季财报，卖的不是业绩。
卖的是现金流。
亚马逊三季度营收两千零一十九亿美元。
同比增十二个点，还是没到预期。
营业利润两百八十亿美元，增六十一个点。
营业利润率十三点九，历史最高。

数字好看，现金难看。
过去十二个月自由现金流负四百二十三亿美元。
资本开支计划两千二百亿美元。
财报出来，盘后跌了七个点。
云业务增速还在往上走。
现金的口子却在扩大。
资本开支换来的折旧还在后面。

谷歌前一天已经演过一遍。
单日跌十三个点，史上最大跌幅。
自由现金流负九十亿美元。
两家公司卡在了同一个位置。

对加密来说，这是一次定价方式的迁移。
从看增长，改成看谁付得起这笔账。
纳指当天收跌一点三八。
钱在离开重资产的故事。
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