حققت Coinbase (COIN) أرباحًا قدرها 718.7 مليون دولار في الربع الثالث، في حين توقعت وول ستريت خسارة. وكشف الإفصاح نفسه أن رئيسها التنفيذي، وهو أحد المؤسسين المشاركين، ورئيسها يخططون لبيع ما يصل إلى 13.6 مليون سهم خلال الأشهر الأربعة عشر المقبلة.

تشمل تلك الخطط نحو 6% من أسهم Coinbase البالغ عددها 223.7 مليونًا من الفئة A، وتبلغ قيمتها نحو 2.2 مليار دولار وفق سعر الإغلاق البالغ 160.59 دولارًا يوم الخميس. وبالنسبة إلى مساهمي COIN، يعني ذلك تدفقًا جديدًا للأسهم إلى السوق في وقت يتقلص فيه النشاط الأساسي للشركة.

لماذا جاءت الأرباح من العملات المشفرة التي تحتفظ بها Coinbase، لا من التداول

انخفضت الإيرادات بنسبة 35% إلى 1.22 مليار دولار، وفقًا للإفصاح ربع السنوي المقدَّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وتراجعت إيرادات المعاملات بنسبة 44% إلى 590 مليون دولار، مع انخفاض حجم التداول الفوري للأفراد بنسبة 59%.

بلغ الدخل التشغيلي، أي الأرباح الناتجة فعليًا عن تشغيل منصة التداول، 61.7 مليون دولار، انخفاضًا من 480.5 مليون دولار. وجاء كل صافي الدخل تقريبًا من مكسب قدره 715 مليون دولار على العملات المشفرة التي تحتفظ بها Coinbase كاستثمار؛ وهو مكسب دفتري يتغير مع أسعار الرموز.

كان المحللون يتوقعون خسارة قدرها 0.15 دولار للسهم، وقد أشار BeInCrypto إلى خسارة Coinbase المتوقعة قبل أيام. لكن ربحية السهم المخففة بلغت بدلًا من ذلك 2.51 دولار.

أبرز نتائج COINBASE $COIN للربع الثالث من 2026 🔹 الإيرادات: 1.22 مليار دولار (التوقعات: 1.23 مليار دولار) 🔴؛ بانخفاض 35% على أساس سنوي🔹 ربحية السهم: 2.51 دولار (التوقعات: -0.06 دولار) 🟢🔹 إيرادات المعاملات: 590 مليون دولار (التوقعات: 527 مليون دولار) 🟢؛ بانخفاض 44% على أساس سنوي🔹 إيرادات الاشتراكات والخدمات: 570 مليون دولار (التوقعات: 561.5 مليون دولار) 🟢؛ بانخفاض 20% على أساس سنوي🔹 الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 332.9 مليون دولار (التوقعات: 290.2 مليون دولار) 🟢؛ بانخفاض 58% على أساس سنوي🔹 صافي… pic.twitter.com/2dVK8CAutc

— Wall St Engine (@wallstengine) 29 أكتوبر 2026

وذكر الإفصاح أن الرسوم المحصّلة من أسواق التنبؤ، حيث يتداول المستخدمون عقودًا مرتبطة بنتائج الأحداث، عوّضت جزئيًا تراجع التداول الفوري.

وقال الرئيس التنفيذي برايان أرمسترونغ إن الإيرادات السنوية المقدَّرة لهذا النشاط تجاوزت 200 مليون دولار.

وقال: «أصدرنا للتو نتائج الربع الثالث، وحققنا أرقامًا قياسية في المنتجات على مختلف الأصعدة رغم صعوبة السوق. وأرى مؤشرات على أن السوق بدأ يتغير».

لماذا تبلغ خطط بيع المؤسسين ضعف حجمها في العام الماضي

اعتمد أرمسترونغ في 12 أغسطس خطة لبيع ما يصل إلى 8.17 مليون سهم بين 16 نوفمبر وأكتوبر 2027. وتشمل خطة الشريك المؤسس فريد إيرسام 3.87 مليون سهم، بينما تشمل خطة الرئيسة إميلي تشوي 1.56 مليون سهم حتى عام 2027.

هذه خطط بموجب القاعدة 10b5-1، وهي جداول بيع يحددها التنفيذيون مسبقًا حين لا تكون بحوزتهم معلومات داخلية. وتُلزم Coinbase المطلعين على المعلومات الداخلية بالتداول بهذه الطريقة فقط، ولا تسمح كل خطة بالبيع إلا عند تجاوز الأسعار عتبات غير معلنة.

ما تغيّر هو الحجم. فقد شملت خطة أرمسترونغ قبل عام 3.75 مليون سهم، أي أقل من نصف الرقم الجديد، وفقًا لإفصاح الربع الثالث من 2025.

لا يزال لدى Coinbase تفويض بإعادة شراء أسهم بقيمة 1.96 مليار دولار، يمكنه استيعاب جزء من هذا المعروض.

يقل سعر COIN بنسبة 56% عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، البالغ 361.40 دولارًا، ولم يكد يتحرك بعد ساعات التداول.

ستُظهر إفصاحات النموذج 4 اعتبارًا من 16 نوفمبر ما إذا كان المطلعون على المعلومات الداخلية يبيعون أسهمهم لجني الأرباح، في الوقت الذي يروّج فيه أرمسترونغ لفكرة «منصة تداول شاملة» تجمع بين العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي.