تراجعت أسهم ألفابت بنحو 12% في وقت مبكر من يوم الخميس، متجهةً نحو تسجيل أسوأ انخفاض لها على الإطلاق بعد إعلان الأرباح. يجذب بحث غوغل المدعوم بالذكاء الاصطناعي مزيدًا من المستخدمين، لكنه يدرّ أموالًا أقل من الإعلانات.
محت هذه الخسائر نحو 465 مليار دولار من القيمة السوقية، أي أكثر من ثلاثة أضعاف إيرادات ألفابت الفصلية البالغة 127.6 مليار دولار.
ارتفعت إيرادات البحث بنسبة 12% إلى 63.35 مليار دولار في الربع الثالث، انخفاضًا من 17% في الربع الثاني. وكان المحللون يتوقعون نحو 15%.
قال الرئيس التنفيذي سوندار بيتشاي إن نمو عمليات البحث بلغ أسرع وتيرة له منذ خمس سنوات. ومع ذلك، أشار رئيس الأعمال فيليب شيندلر إلى أن انخفاض العائدات من وضع الذكاء الاصطناعي كان أحد أسباب التباطؤ، وفقًا لما ذكرته مجلة محرك البحث.
وضع الذكاء الاصطناعي هو تجربة البحث بأسلوب روبوت المحادثة من Google، حيث يجيب ضمن محادثة. تحقق كل عملية بحث باستخدام وضع الذكاء الاصطناعي حاليًا إيرادات إعلانية أقل من البحث التقليدي، ولا تزال Google تختبر الإعلانات داخله.
Alphabet $GOOGL تتراجع 13%، وتتجه إلى أسوأ هبوط لها على الإطلاق بعد إعلان الأرباح: مع تصاعد المخاوف بشأن مستقبل بحث Google، رغم أن إيرادات الحوسبة السحابية زادت بأكثر من الضعف. تباطأ نمو إيرادات البحث إلى 12% في الربع الثالث، بعد أن بلغ 17% في الربع الثاني، دون التوقعات التي قاربت 15%.… https://t.co/i72K1zYzoN pic.twitter.com/EQnGgwC12f
— Wall St Engine (@wallstengine) 29 أكتوبر 2026
تزيد النفقات الضغوط. فقد بلغ التدفق النقدي الحر، أي النقد المتبقي بعد الاستثمار، سالب 9.1 مليارات دولار، وفقًا لما أوردته BeInCrypto في تغطيتها لأرباح الليلة الأولى.
«في سوق يساوره القلق من أن الذكاء الاصطناعي قد يقوض النشاط الأساسي، يحتاج المستثمرون إلى رؤية تسارع في البحث، لا تباطؤه»، حسبما أوردت Reuters، نقلًا عن ديف واغنر، مدير المحافظ الاستثمارية في Aptus Capital Advisors.
هل لا تزال وول ستريت تدعم Alphabet بعد التراجع؟
كما هبطت الأسهم 7.1% بعد نتائج يوليو. ويوم الثلاثاء، أشار تحليل BeInCrypto للرسم البياني قبل إعلان الأرباح إلى مستويي 306 دولارات ثم 275 دولارًا باعتبارهما مستويين محتملين للهبوط. وقد تجاوز هبوط الخميس المستوى الأول.
«… وتتجه إلى أسوأ هبوط لها على الإطلاق بعد إعلان الأرباح: مع تصاعد المخاوف بشأن مستقبل بحث Google، رغم أن إيرادات الحوسبة السحابية زادت بأكثر من الضعف. تباطأ نمو إيرادات البحث إلى 12% في الربع الثالث، بعد أن بلغ 17% في الربع الثاني، دون التوقعات التي قاربت 15%»، وفقًا لما ذكره Bull Theory، وهو حساب شهير على X.
في غضون ذلك، ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% لتصل إلى 30.7 مليار دولار، مع وجود عقود موقعة بقيمة 561 مليار دولار لم تصدر فواتيرها بعد. ويتوقع سكوت ديفيت، المحلل لدى Rosenblatt، أن تتجاوز إيرادات الحوسبة السحابية مجتمعةً إيرادات البحث وإعلانات YouTube بحلول عام 2028.
على الرغم من تفاقم انهيار سهم Google، لا يزال المحللون متفائلين. فمن بين 29 محللًا يتابعهم TipRanks، يوصي 25 بشراء السهم، ويبلغ متوسط السعر المستهدف 398.50 دولارًا.
تجدر الإشارة إلى أن معظم هذه الأسعار المستهدفة سبقت صدور التقرير. والاختبار التالي هو ما إذا كانت إعلانات وضع الذكاء الاصطناعي، التي تتوسع الآن لتشمل 10 أسواق أخرى، ستسد الفجوة.