كان الانخفاض الحاد في أسهم ألفابت يوم 29 أكتوبر 2026 ناجمًا أساسًا عن نتائج مخيبة للآمال، وإنفاق ضخم على الذكاء الاصطناعي، ومخاوف بشأن نشاط إعلانات البحث لدى غوغل. تراجعت الأسهم بنحو 13%، ما عرّض نحو 500 مليار دولار من القيمة السوقية للخطر.
إليك الأسباب الأربعة الرئيسية.
1. 💸 إنفاق ضخم على الذكاء الاصطناعي
أنفقت ألفابت نحو 51.4 مليار دولار على الاستثمارات الرأسمالية خلال الربع الثالث، وذهب جزء كبير منها إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.
والأكثر إثارة للقلق أن التدفق النقدي الحر للشركة أصبح سلبيًا، إذ بلغ نحو −9.1 مليار دولار. ويتساءل المستثمرون عما إذا كانت ألفابت ستحقق عوائد كافية لتبرير هذا الإنفاق الهائل.
2. 🔍 تباطؤ نشاط البحث لدى غوغل
تحقق غوغل جزءًا كبيرًا من إيراداتها من الإعلانات في محرك البحث الخاص بها.
لكن نمو إيرادات البحث تباطأ إلى نحو 12%، وهو أقل من توقعات المحللين البالغة نحو 15%.
ويشعر المستثمرون بالقلق أيضًا من أن روبوتات الدردشة المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تغيّر طريقة بحث الناس عن المعلومات، ما قد يهدد نشاط غوغل التقليدي في مجال الإعلانات.
3. 📉 نتائج الأرباح خيبت آمال المستثمرين
أعلنت ألفابت عن النتائج التالية:
* الإيرادات: 127.6 مليار دولار، وهي أقل من التوقعات.
* صافي الدخل: 26.17 مليار دولار، بانخفاض نحو 25% على أساس سنوي.
* الأرباح المعدلة للسهم الواحد: 2.67 دولار، وهي أقل من 3.02 دولار التي توقعها المحللون.
خيبت النتائج آمال المستثمرين الذين كانوا يتوقعون أداءً ماليًا أقوى.
4. 🤖 يخشى المستثمرون ألا يؤتي الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ثماره
حقق نشاط غوغل كلاود التابع لألفابت أداءً قويًا، إذ تضاعفت إيراداته أكثر من مرتين لتبلغ 30.71 مليار دولار.
ومع ذلك، يشعر المستثمرون بالقلق من أن الشركة تنفق مبالغ طائلة للمنافسة في سباق الذكاء الاصطناعي، في حين يواجه نشاطها التقليدي في البحث ضغوطًا متزايدة. كما أشارت الإدارة إلى أن النفقات الرأسمالية سترتفع كثيرًا في عام 2027.
إليك الأسباب الأربعة الرئيسية.
1. 💸 إنفاق ضخم على الذكاء الاصطناعي
أنفقت ألفابت نحو 51.4 مليار دولار على الاستثمارات الرأسمالية خلال الربع الثالث، وذهب جزء كبير منها إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.
والأكثر إثارة للقلق أن التدفق النقدي الحر للشركة أصبح سلبيًا، إذ بلغ نحو −9.1 مليار دولار. ويتساءل المستثمرون عما إذا كانت ألفابت ستحقق عوائد كافية لتبرير هذا الإنفاق الهائل.
2. 🔍 تباطؤ نشاط البحث لدى غوغل
تحقق غوغل جزءًا كبيرًا من إيراداتها من الإعلانات في محرك البحث الخاص بها.
لكن نمو إيرادات البحث تباطأ إلى نحو 12%، وهو أقل من توقعات المحللين البالغة نحو 15%.
ويشعر المستثمرون بالقلق أيضًا من أن روبوتات الدردشة المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تغيّر طريقة بحث الناس عن المعلومات، ما قد يهدد نشاط غوغل التقليدي في مجال الإعلانات.
3. 📉 نتائج الأرباح خيبت آمال المستثمرين
أعلنت ألفابت عن النتائج التالية:
* الإيرادات: 127.6 مليار دولار، وهي أقل من التوقعات.
* صافي الدخل: 26.17 مليار دولار، بانخفاض نحو 25% على أساس سنوي.
* الأرباح المعدلة للسهم الواحد: 2.67 دولار، وهي أقل من 3.02 دولار التي توقعها المحللون.
خيبت النتائج آمال المستثمرين الذين كانوا يتوقعون أداءً ماليًا أقوى.
4. 🤖 يخشى المستثمرون ألا يؤتي الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ثماره
حقق نشاط غوغل كلاود التابع لألفابت أداءً قويًا، إذ تضاعفت إيراداته أكثر من مرتين لتبلغ 30.71 مليار دولار.
ومع ذلك، يشعر المستثمرون بالقلق من أن الشركة تنفق مبالغ طائلة للمنافسة في سباق الذكاء الاصطناعي، في حين يواجه نشاطها التقليدي في البحث ضغوطًا متزايدة. كما أشارت الإدارة إلى أن النفقات الرأسمالية سترتفع كثيرًا في عام 2027.
