ناسداك: أكثر سنوات الشراء التي تستدعي الحذر في التاريخ
إذا كان تاريخ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يعلّمنا ألا نتجاهل تقييمات الأسهم عند الشراء، فإن تاريخ ناسداك يذكّرنا بأن:
الآفاق طويلة الأجل لقطاع التكنولوجيا واعدة، لكن هذا لا يعني أن شراء أسهم التكنولوجيا مجدٍ بأي سعر.
عام 2000: قد تظل عالقًا لما يقارب 15 عامًا
هذه أبرز حالة تاريخية للاستثمار في ناسداك والبقاء عالقًا عند مستويات مرتفعة لفترة طويلة.
لو استثمرت مليون دولار عند ذروة ناسداك عام 2000، فربما لم تتجاوز قيمة حسابك نحو 220 ألف دولار عندما بلغ السوق أدنى مستوياته.
حتى مع تعافي المؤشر تدريجيًا لاحقًا، كان عليك الانتظار قرابة 15 عامًا حتى يعود سعره إلى ذروته السابقة.
إذا باع المستثمرون مذعورين أثناء الهبوط، تتحول الخسائر إلى خسائر فعلية.
تجدر الإشارة إلى أن النقاش هنا يدور حول مؤشر ناسداك المركب، وليس مؤشر ناسداك 100. فمكونات المؤشرين وأداؤهما التاريخي ليسا متطابقين تمامًا.
تُظهر بيانات العوائد طويلة الأجل لمؤشر ناسداك المركب أنه حتى مع إعادة استثمار توزيعات الأرباح، استغرق التعافي نحو 14 عامًا بعد بلوغ الذروة في عام 2000؛ أما إذا نظرنا إلى مؤشر الأسعار فقط، فقد اقتربت مدة التعافي من 15 عامًا.
ماذا يعني ذلك؟
لنفترض أنك اشتريت صندوقًا للمؤشر في عام 2000:
* السنة الأولى: قد تكون الخسائر فادحة.
* السنة الثالثة: لا يزال السوق أدنى بكثير من الذروة السابقة.
* السنة الخامسة: حتى بعد حدوث انتعاش، لا يعني ذلك أنك استعدت رأس مالك.
* السنة العاشرة: قد لا يكون المؤشر قد عاد بعد إلى ذروته السعرية السابقة.
* لم يخترق سعر المؤشر الذروة السابقة مجددًا إلا في حدود عام 2015.
بالطبع، ينطبق ذلك على من اشترى دفعة واحدة عند الذروة التاريخية، ثم لم يضف أي استثمارات أخرى.
إذا واصلت ضخ أموال جديدة أثناء الهبوط، فقد تختلف النتيجة اختلافًا ملحوظًا.
2021: أسهم التكنولوجيا تشهد تصحيحًا حادًا من جديد
من أواخر عام 2021 حتى عام 2022، تأثرت تقييمات أسهم التكنولوجيا بعوامل عدة، منها ارتفاع أسعار الفائدة.
شهد مؤشر ناسداك المركب هبوطًا ملحوظًا، ثم تعافى تدريجيًا.
كانت مدة التعافي في هذا التصحيح أقصر بكثير من فترة الانتظار الطويلة التي أعقبت انفجار فقاعة الإنترنت عام 2000.
وهذا يوضح أيضًا أن:
هبوط سوق الأسهم بنسبة 20% أو 30% لا يعني بالضرورة الانتظار أكثر من عشر سنوات؛ فما يحدد مدة التعافي فعليًا هو عمق الهبوط، ومستويات التقييم، ونمو الأرباح، والظروف الاقتصادية اللاحقة.
وتُظهر بيانات التراجعات طويلة الأجل في تاريخ ناسداك أيضًا أن انفجار فقاعة الإنترنت عام 2000 كان من أشد التراجعات في تاريخه وأطولها من حيث مدة التعافي.
لذا، كفّوا عن القول إن الأسهم الأمريكية سهلة؛ فهي أيضًا مليئة بالمحن.