شهدت سيولة التمويل اللامركزي تدفقات خارجة في أكتوبر، بينما غيّرت البروتوكولات توزيع حيازاتها. وانتقلت السيولة على السلسلة إلى البروتوكولات القائمة على بيتكوين، وكذلك إلى Hyperliquid وRobinhood.

تتنقل سيولة التمويل اللامركزي بين السلاسل والبروتوكولات في أكتوبر، مع تراجعها بنسبة 7%.

انخفضت القيمة السوقية لرموز بروتوكولات التمويل اللامركزي بنسبة صافية قدرها 8.4% خلال الأيام الثلاثين الماضية، فيما تراجعت القيمة الإجمالية المقفلة بنحو 7% في أكتوبر، وفقًا لبيانات CryptoRank. وتُعد القيمة في التمويل اللامركزي مقياسًا تقريبيًا يعكس تدفقات المستخدمين وقيمة الأصول الضمانية على حد سواء.

تفاعلت رموز التمويل اللامركزي (DeFi) بشكل أكثر حدة، مسجلةً صافي خسائر تجاوزت 20% خلال الشهر الماضي، بينما كانت تدفقات القيمة الخارجة من البروتوكولات نفسها أقل. ويضع التباطؤ الأخير في التمويل اللامركزي حدًا لسلسلة امتدت ثلاثة أشهر من نمو القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، مدفوعةً بالتخزين والإقراض على إيثيريوم. 

نمو التمويل اللامركزي مرهون بتعافي BTC

خلال الشهر الماضي، كانت بروتوكولات التمويل اللامركزي القائمة على بيتكوين الأسرع نموًا، إذ تراوح سعر BTC بين 80,000 و85,000 دولار. وتبلغ القيمة الإجمالية التي تحتفظ بها هذه البروتوكولات 6.19 مليار دولار، بعد نموها بنسبة 39.19% خلال الأيام الثلاثين الماضية. 

DeFi liquidity is shifting: here is which networks grew their value locked in October كان ضمان التمويل اللامركزي أكثر تنوعًا في 2026، مع تزايد حصّة الإقراض القائم على BTC. | المصدر: DeFi Llama

بالنسبة إلى بروتوكولات بيتكوين، ظلّت معظم التطبيقات الأقدم راكدة، بينما تدفقت السيولة إلى منصات مختارة. وخلال الأيام الثلاثين الماضية، حققت Surge Credit وMaya Protocol وSymbiosis مكاسب، بينما سجلت التطبيقات الأخرى تدفقات خارجة طفيفة تقل عن 5%. 

في الوقت الحالي، لا يزال معظم التمويل اللامركزي القائم على BTC يعتمد على نسخ مغلّفة تعمل على إيثيريوم. لكن يُنظر إلى Aave V4 باعتباره بديلًا محتملًا، إذ يستخدم الضمانات من Babylon Labs للإقراض من دون تغليف العملات على إيثيريوم. 

يضيف تغليف الأصول طبقة أخرى من المخاطر، إذ تُقفل الضمانات في عقود ذكية قد تتعرض للاختراق. ويسعى حاملو BTC إلى إيجاد طرق أصلية لتوظيف عملاتهم في الإقراض، من دون تعريضها لهذه المخاطر الإضافية. 

Morpho وAce تستقطبان مزيدًا من الودائع النشطة في التمويل اللامركزي

تحولت سيولة التمويل اللامركزي أيضًا بين البروتوكولات، إذ خالفت بعض التطبيقات والشبكات موجة التدفقات الخارجة الأخيرة. وخلال الشهر الماضي، تجاوزت Base شبكة Solana لتصبح ثالث أكبر منصة للسيولة، بعد إيثيريوم وبيتكوين. 

جاء أكبر نمو خلال الشهر الماضي من Arc، وهي شبكة رئيسية وتطبيق للسيولة أُطلقا حديثًا. وزادت Arc حيازاتها بنسبة 21% في أكتوبر، لتبلغ قيمتها الإجمالية 617.8 مليون دولار حتى 28 أكتوبر. 

في حين خسر المتصدران Lido وAave جزءًا من القيمة الاسمية المقفلة لديهما (TVL)، حقق Morpho نموًا تجاوز 3% خلال الأيام الثلاثين الماضية، ما يشير إلى أن المستخدمين نقلوا أموالهم إلى خزائن وسيولة محددة. 

حافظ Morpho على معدله المعتاد من المستخدمين النشطين يوميًا خلال العام الماضي، لكنه لم يتعافَ بعد إلى مستويات نهاية 2025. وعلى الرغم من ذلك، شهد البروتوكول انتشارًا أوسع بفضل تكامله مع محافظ وتطبيقات أخرى. ويبلغ عدد مستخدمي Morpho النشطين يوميًا نحو 16.1 ألفًا، وهو قريب من المعدل الأساسي لعام 2026. 

يعيد التمويل اللامركزي ابتكار توزيع الأصول ومعدلات الإقراض، ويقدم Morpho ابتكارات في معدلات الإقراض. ومؤخرًا، تكامل البروتوكول أيضًا مع Ledger لإتاحة الوصول المباشر إلى بعض خزائنه. كما بدأ Morpho بضم أصول مُرمّزة كضمانات، ما يتيح قيمة إضافية تتجاوز ضمانات العملات المشفرة.  

في 2026، اضطر التمويل اللامركزي أيضًا إلى التكيف مع سلسلة من حالات إيقاف الشبكات والبروتوكولات، وإعادة توجيه المستخدمين والسيولة، وفقًا لما أوردته Cryptopolitan. وخلال العام الماضي، أوقفت بروتوكولات راسخة مثل Balancer وRadiant وZeroLend وSeamless خدماتها، بسبب خسائر ناجمة عن الاختراقات أو ضعف السيولة.  

ألمع العقول في عالم العملات المشفرة يقرؤون نشرتنا الإخبارية بالفعل. هل تريد الانضمام إليهم؟ انضم إلينا.

#BTC #ETH