يتداول الجنيه الإسترليني قرب 1.33 دولار، بعد يوم من أول ميزانية لجون هيلي، ولا يزال أفضل العملات الرئيسية أداءً أمام الدولار هذا الشهر، مرتفعًا بنسبة 0.5%. لم تكن الميزانية وراء هذا المكسب، بل إنها ببساطة تجنبت إفساده.
𝗠𝗴𝗮𝗻𝗶𝗮 𝗺ُ𝗵𝗶ّ𝗮𝗮 𝗹𝗲𝗸𝗮𝘆 𝘁ُ𝗻𝘀𝗮
قدّم هيلي الحزمة على أنها دعم للأسر التي تواجه «عواصف اقتصادية عالمية». ولم تُبدِ الأسواق اكتراثًا يُذكر. وقدّر مكتب مسؤولية الميزانية الحيز المالي عند 15 مليار جنيه إسترليني لعام 2029-30، بما يتماشى مع التوقعات، لكنه يقل كثيرًا عن 23.6 مليار جنيه إسترليني في مارس. وتراجع عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات بمقدار 3.7 نقاط أساس إلى 5.308%.
لهذا الاقتران أهمية. فاستقرار الجنيه وانخفاض العوائد يعنيان أن أحدًا لا يطالب بعائد إضافي مقابل الاحتفاظ بالأصول البريطانية. أما الميزانية المصغرة التي طرحتها تراس في عام 2022 ففعلت العكس، وأرسلت الجنيه الإسترليني إلى مستويات قياسية متدنية أمام الدولار.
𝗠𝗲𝗻 𝗮𝘆𝗻 𝘁𝗮𝘀𝘁𝗮𝗺𝗱 𝗾𝘂𝘄𝘄𝗮𝘁 𝗮𝗹𝗷𝗮𝗻𝗶𝗵 𝗵𝗮𝗾𝗶𝗾𝗮𝘁𝗮𝗻
رهانات أسعار الفائدة. يتوقع المتداولون بالكامل أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة في 5 نوفمبر، وأن يعقب ذلك رفع ثانٍ بحلول فبراير. وتجذب أسعار الفائدة الأعلى رؤوس الأموال، ولم يغيّر شيء في الميزانية ذلك.
كما أن السياسة تساعد. يقول بنك بي إن بي باريبا إن الميزانية تمدد فترة انخفاض عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة مقارنةً باقتصادات أخرى، وإن البنك لا يزال يراهن على ارتفاع الجنيه الإسترليني أمام الدولار. ووصف جوناس غولتيرمان من كابيتال إيكونوميكس الميزانية بأنها «لم تضر»، وقال إن هيلي ربما فعل ما يكفي لإبقاء سوق السندات الحكومية البريطانية مؤيدًا له في الوقت الراهن.
𝗔𝗹𝗷𝗮𝗻𝗶𝗯 𝗮𝗹𝗹𝗮𝗱𝗵 𝘁𝘂𝗴𝗵𝗳𝗶𝗹𝘂𝗵 𝗮𝘀𝘄𝗮𝗾 𝗮𝗹𝗮𝗺𝗹𝗮𝘁
النمو هو نقطة الضعف. خفّض مكتب مسؤولية الميزانية توقعاته لعام 2027 إلى 1% من 1.6%، عازيًا ذلك إلى تأثير حرب إيران في أسعار الطاقة، ورفع توقعاته لعام 2026 إلى 1.2% من 1.1%. كما ارتفعت توقعات الاقتراض والدين. ووصفت مؤسسة ريزوليوشن فاونديشن حزمة تكاليف المعيشة البالغة 4.4 مليارات جنيه إسترليني بأنها «سيئة الاستهداف».
#GBPUSD
𝗠𝗴𝗮𝗻𝗶𝗮 𝗺ُ𝗵𝗶ّ𝗮𝗮 𝗹𝗲𝗸𝗮𝘆 𝘁ُ𝗻𝘀𝗮
قدّم هيلي الحزمة على أنها دعم للأسر التي تواجه «عواصف اقتصادية عالمية». ولم تُبدِ الأسواق اكتراثًا يُذكر. وقدّر مكتب مسؤولية الميزانية الحيز المالي عند 15 مليار جنيه إسترليني لعام 2029-30، بما يتماشى مع التوقعات، لكنه يقل كثيرًا عن 23.6 مليار جنيه إسترليني في مارس. وتراجع عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات بمقدار 3.7 نقاط أساس إلى 5.308%.
لهذا الاقتران أهمية. فاستقرار الجنيه وانخفاض العوائد يعنيان أن أحدًا لا يطالب بعائد إضافي مقابل الاحتفاظ بالأصول البريطانية. أما الميزانية المصغرة التي طرحتها تراس في عام 2022 ففعلت العكس، وأرسلت الجنيه الإسترليني إلى مستويات قياسية متدنية أمام الدولار.
𝗠𝗲𝗻 𝗮𝘆𝗻 𝘁𝗮𝘀𝘁𝗮𝗺𝗱 𝗾𝘂𝘄𝘄𝗮𝘁 𝗮𝗹𝗷𝗮𝗻𝗶𝗵 𝗵𝗮𝗾𝗶𝗾𝗮𝘁𝗮𝗻
رهانات أسعار الفائدة. يتوقع المتداولون بالكامل أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة في 5 نوفمبر، وأن يعقب ذلك رفع ثانٍ بحلول فبراير. وتجذب أسعار الفائدة الأعلى رؤوس الأموال، ولم يغيّر شيء في الميزانية ذلك.
كما أن السياسة تساعد. يقول بنك بي إن بي باريبا إن الميزانية تمدد فترة انخفاض عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة مقارنةً باقتصادات أخرى، وإن البنك لا يزال يراهن على ارتفاع الجنيه الإسترليني أمام الدولار. ووصف جوناس غولتيرمان من كابيتال إيكونوميكس الميزانية بأنها «لم تضر»، وقال إن هيلي ربما فعل ما يكفي لإبقاء سوق السندات الحكومية البريطانية مؤيدًا له في الوقت الراهن.
𝗔𝗹𝗷𝗮𝗻𝗶𝗯 𝗮𝗹𝗹𝗮𝗱𝗵 𝘁𝘂𝗴𝗵𝗳𝗶𝗹𝘂𝗵 𝗮𝘀𝘄𝗮𝗾 𝗮𝗹𝗮𝗺𝗹𝗮𝘁
النمو هو نقطة الضعف. خفّض مكتب مسؤولية الميزانية توقعاته لعام 2027 إلى 1% من 1.6%، عازيًا ذلك إلى تأثير حرب إيران في أسعار الطاقة، ورفع توقعاته لعام 2026 إلى 1.2% من 1.1%. كما ارتفعت توقعات الاقتراض والدين. ووصفت مؤسسة ريزوليوشن فاونديشن حزمة تكاليف المعيشة البالغة 4.4 مليارات جنيه إسترليني بأنها «سيئة الاستهداف».
#GBPUSD
