روسيا تعتزم إدراج اختبار للمخاطر ضمن شروط الدخول إلى الاستثمار في العملات المشفرة
اقترح البنك المركزي الروسي خطة لتنظيم سوق العملات المشفرة، تهدف إلى السماح للمستثمرين الأفراد والمحترفين بالمشاركة قانونيًا في تداول الأصول المشفرة، شريطة الالتزام بضوابط صارمة لإدارة المخاطر. وقد أُحيلت الخطة إلى الحكومة لمراجعتها، بهدف استكمال التعديلات التشريعية اللازمة ووضع الإطار القانوني الأساسي قبل 1 يوليو 2026. تجدر الإشارة إلى أن هذه لا تزال مقترحًا تنظيميًا، ولا تعني أن النظام قد دخل حيز التنفيذ رسميًا.
ومن أبرز عناصر المقترح ربط تصنيف المستثمرين باختبارات المخاطر. إذ لن يُسمح للمستثمرين الأفراد العاديين بالاستثمار إلا في العملات المشفرة الرئيسية ذات السيولة العالية التي يحددها القانون، وبعد اجتياز اختبار للمخاطر؛ كما سيُحدد سقف استثماراتهم السنوية عبر وسيط واحد عند 300 ألف روبل. وسيُطلب من المستثمرين المحترفين أيضًا اجتياز اختبار لقياس الوعي بالمخاطر، لكن نطاق الأصول المتاحة لهم سيكون أوسع، ليشمل العملات المشفرة باستثناء العملات المجهولة الهوية، من دون حد أقصى للمبالغ. ومن المقترح تصنيف العملات الرقمية والعملات المستقرة على أنها «أصول نقدية»، بحيث يُسمح بتداولها والاستثمار فيها قانونيًا، لكن لا يجوز استخدامها وسيلةً للدفع داخل روسيا.
يعكس هذا الترتيب نهجًا تنظيميًا لا يقوم على الإباحة أو الحظر ببساطة، بل على وضع مستويات مختلفة من الشروط عبر تحديد نطاق المنتجات ومؤهلات المستثمرين والحدود القصوى ومسؤوليات الوسطاء. ويتمثل دور الاختبار في التحقق من أن المشاركين لديهم فهم أساسي للتقلبات والخسائر المحتملة والمخاطر ذات الصلة؛ أما حدود الاستثمار فتهدف إلى إبقاء تعرض المستثمرين العاديين للمخاطر ضمن نطاق محدد مسبقًا. كما حذّر البنك المركزي بوضوح من أن الأصول المشفرة لا تصدرها أي ولاية قضائية ولا تضمنها، وأن مخاطر تقلب الأسعار والعقوبات لا تزال قائمة. فوضع نظام تنظيمي لا يعني توفير ضمانات للاستثمار.
أما بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فإذا مضت التشريعات ذات الصلة قدمًا، فسيظهر أثرها أولًا في البنية التحتية للامتثال. ومن المقترح أن تتمكن منصات التداول وشركات الوساطة والمؤسسات الائتمانية الحاصلة على تراخيص مالية قائمة من تقديم الخدمات ذات الصلة؛ بينما قد تواجه مؤسسات الحفظ والتحويل متطلبات أكثر استقلالية تتعلق بالأمن وفصل الأصول والامتثال. ثانيًا، قد يؤدي انتقال أنشطة التداول من القنوات غير الرسمية إلى الوسطاء الخاضعين للتنظيم إلى زيادة أهمية الإقرارات الضريبية والتحقق من هوية العملاء وتسجيل تدفقات الأموال. كما ستُدرج ضمن متطلبات الإبلاغ عمليات شراء المقيمين للعملات المشفرة باستخدام حسابات خارجية، أو تحويلهم الأصول المشفرة إلى الخارج عبر وسطاء محليين.
وترى هيئة التحرير أن أهمية توحيد اختبارات المخاطر لا تكمن في التنبؤ بارتفاع الأصول المشفرة أو انخفاضها، بل في وضع إجراءات دخول قابلة للتحقق لمشاركة المستثمرين الأفراد. وما يستحق المتابعة لاحقًا ليس عنوان المقترح، بل كيفية تحديد الأصول ذات السيولة العالية، ومعايير الاختبار، وآلية تطبيق الحدود، وما إذا كان الجدول الزمني التشريعي سيتقدم وفق الموعد المحدد. واعتبارًا من 1 يوليو 2027، يُقترح أن تواجه المؤسسات التي تمارس أنشطة التحويل أو الحفظ أو الوساطة من دون ترخيص مسؤولية قانونية، ما يعني أن حدود الامتثال ستصبح عاملًا ينبغي للمشاركين في السوق تقييمه باستمرار.
#俄罗斯拟推加密投资者统一测试 #BTC #ETH #BNB
اقترح البنك المركزي الروسي خطة لتنظيم سوق العملات المشفرة، تهدف إلى السماح للمستثمرين الأفراد والمحترفين بالمشاركة قانونيًا في تداول الأصول المشفرة، شريطة الالتزام بضوابط صارمة لإدارة المخاطر. وقد أُحيلت الخطة إلى الحكومة لمراجعتها، بهدف استكمال التعديلات التشريعية اللازمة ووضع الإطار القانوني الأساسي قبل 1 يوليو 2026. تجدر الإشارة إلى أن هذه لا تزال مقترحًا تنظيميًا، ولا تعني أن النظام قد دخل حيز التنفيذ رسميًا.
ومن أبرز عناصر المقترح ربط تصنيف المستثمرين باختبارات المخاطر. إذ لن يُسمح للمستثمرين الأفراد العاديين بالاستثمار إلا في العملات المشفرة الرئيسية ذات السيولة العالية التي يحددها القانون، وبعد اجتياز اختبار للمخاطر؛ كما سيُحدد سقف استثماراتهم السنوية عبر وسيط واحد عند 300 ألف روبل. وسيُطلب من المستثمرين المحترفين أيضًا اجتياز اختبار لقياس الوعي بالمخاطر، لكن نطاق الأصول المتاحة لهم سيكون أوسع، ليشمل العملات المشفرة باستثناء العملات المجهولة الهوية، من دون حد أقصى للمبالغ. ومن المقترح تصنيف العملات الرقمية والعملات المستقرة على أنها «أصول نقدية»، بحيث يُسمح بتداولها والاستثمار فيها قانونيًا، لكن لا يجوز استخدامها وسيلةً للدفع داخل روسيا.
يعكس هذا الترتيب نهجًا تنظيميًا لا يقوم على الإباحة أو الحظر ببساطة، بل على وضع مستويات مختلفة من الشروط عبر تحديد نطاق المنتجات ومؤهلات المستثمرين والحدود القصوى ومسؤوليات الوسطاء. ويتمثل دور الاختبار في التحقق من أن المشاركين لديهم فهم أساسي للتقلبات والخسائر المحتملة والمخاطر ذات الصلة؛ أما حدود الاستثمار فتهدف إلى إبقاء تعرض المستثمرين العاديين للمخاطر ضمن نطاق محدد مسبقًا. كما حذّر البنك المركزي بوضوح من أن الأصول المشفرة لا تصدرها أي ولاية قضائية ولا تضمنها، وأن مخاطر تقلب الأسعار والعقوبات لا تزال قائمة. فوضع نظام تنظيمي لا يعني توفير ضمانات للاستثمار.
أما بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فإذا مضت التشريعات ذات الصلة قدمًا، فسيظهر أثرها أولًا في البنية التحتية للامتثال. ومن المقترح أن تتمكن منصات التداول وشركات الوساطة والمؤسسات الائتمانية الحاصلة على تراخيص مالية قائمة من تقديم الخدمات ذات الصلة؛ بينما قد تواجه مؤسسات الحفظ والتحويل متطلبات أكثر استقلالية تتعلق بالأمن وفصل الأصول والامتثال. ثانيًا، قد يؤدي انتقال أنشطة التداول من القنوات غير الرسمية إلى الوسطاء الخاضعين للتنظيم إلى زيادة أهمية الإقرارات الضريبية والتحقق من هوية العملاء وتسجيل تدفقات الأموال. كما ستُدرج ضمن متطلبات الإبلاغ عمليات شراء المقيمين للعملات المشفرة باستخدام حسابات خارجية، أو تحويلهم الأصول المشفرة إلى الخارج عبر وسطاء محليين.
وترى هيئة التحرير أن أهمية توحيد اختبارات المخاطر لا تكمن في التنبؤ بارتفاع الأصول المشفرة أو انخفاضها، بل في وضع إجراءات دخول قابلة للتحقق لمشاركة المستثمرين الأفراد. وما يستحق المتابعة لاحقًا ليس عنوان المقترح، بل كيفية تحديد الأصول ذات السيولة العالية، ومعايير الاختبار، وآلية تطبيق الحدود، وما إذا كان الجدول الزمني التشريعي سيتقدم وفق الموعد المحدد. واعتبارًا من 1 يوليو 2027، يُقترح أن تواجه المؤسسات التي تمارس أنشطة التحويل أو الحفظ أو الوساطة من دون ترخيص مسؤولية قانونية، ما يعني أن حدود الامتثال ستصبح عاملًا ينبغي للمشاركين في السوق تقييمه باستمرار.
#俄罗斯拟推加密投资者统一测试 #BTC #ETH #BNB
