تُتداول أسهم «كوينبيس» (COIN) و«سيركل» (CRCL) و«روبنhood» (HOOD) عند مستويات تقل بنسبة تتراوح بين 40% و56% عن ذروتها. وفي أكتوبر، ظل مؤشر S&P 500 قريباً من مستوى قياسي، في تباين وصفته «كوبيسي ليتر» بأنه سوق هابطة خفية.
منذ 30 مارس، قادت 10 أسهم 70% من مكاسب مؤشر S&P 500. ويخفي هذا التركز الأضرار في قطاعات أخرى، بما فيها الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة، التي يتكبد مالكوها خسائر لا يعكسها المؤشر الرئيسي.
لماذا لا تزال أسهم العملات المشفرة عالقة في سوق هابطة خفية؟
تُدرج «كوبيسي» 20 سهماً تكنولوجياً في منطقة السوق الهابطة، تتصدرها «أب لوفين» بتراجع 65%. وتأتي «كوينبيس» في المرتبة الثالثة بتراجع 56%، تليها «سيركل» بتراجع 44% و«روبنhood» بتراجع 40%.
أسهم التكنولوجيا في منطقة السوق الهابطة:1. AppLovin، $APP: -65%2. CoreWeave، $CRWV: -57%3. Coinbase، $COIN: -56%4. Western Digital، $WDC: -52%5. Oracle، $ORCL: -50%6. Arm Holdings، $ARM: -49%7. Circle، $CRCL: -44%8. Sandisk، $SNDK: -42%9. Robinhood، $HOOD: -40%10.… https://t.co/CuUwtwaw5V
— رسالة كوبيسي (@KobeissiLetter) 29 أكتوبر 2026
ساهمت Nvidia وحدها بنسبة 13% من مكاسب المؤشر. ومع ذلك، تأتي Micron وAlphabet أيضًا ضمن أكبر المساهمين في المكاسب، رغم تراجعهما بنسبة 24% و28% عن أعلى مستوياتهما.
أظهرت بيانات كوبيسي في منتصف أكتوبر أن الأسواق سعّرت ثلاث زيادات إضافية في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول يونيو 2027. وعلى النقيض، كانت الأسواق تتوقع ثلاثة تخفيضات في بداية عام 2026.
تصدر Circle (CRCL) عملة USD Coin (USDC)، وتحقق معظم إيراداتها من الفوائد على الاحتياطيات. وانخفضت أسهمها بنحو 11% خلال التداولات في سبتمبر، بعدما أدى تعثر التصويت في مجلس الشيوخ على قانون CLARITY إلى تعطيل مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة.
حققت Robinhood إيرادات قياسية بلغت 1.4 مليار دولار في الربع الثالث، لكن ربحية السهم المخففة تراجعت بنسبة 16% على أساس سنوي.
هل يستطيع Bitcoin استعادة مستوى 80,000 دولار قبل إعلان Coinbase نتائجها؟
في غضون ذلك، يواجه Bitcoin (BTC) صعوبة في الحفاظ على مكاسبه فوق مستوى 80,000 دولار، ويواصل الهبوط دونه. ولم تنجح عملية إعادة شراء سندات الخزانة الأمريكية، التي استوفت سقفها البالغ 6 مليارات دولار يوم الثلاثاء، في رفع السعر.
تعلن Coinbase نتائج الربع الثالث بعد إغلاق التداول يوم الخميس. ومن المتوقع أن تبلغ الإيرادات نحو 1.2 مليار دولار، ما يمثل انخفاضًا بنسبة 36% عن العام السابق، فيما يتوقع المحللون تسجيل خسارة.
تراجعت إيرادات معاملات المستهلكين بنسبة 20% على أساس سنوي إلى 452 مليون دولار في الربع الثاني. إضافة إلى ذلك، انخفض حجم التداول الفوري بنسبة 25% مقارنة بالربع الأول.
قارن الاقتصادي Peter Schiff الشهر الماضي ضيق نطاق المشاركة في السوق بما حدث في عامي 1973 و1999-2000، وقال إن ذلك سبق تراجعات بنسبة 50%، وفقًا لما ذكره Stocktwits.
تتوقع كوبيسي العكس: ارتفاعًا حادًا إذا خفت ضغوط أسعار الطاقة والفائدة. ومع ذلك، يعتمد هذا الاحتمال على اتساع نطاق المشاركة في السوق ليتجاوز الأسهم العشرة التي تحمل المؤشر.