بعد أن هبطت بأكثر من النصف عن ذروتها، رفعت هي نفسها هدفها السعري لعشر سنوات
في تقرير «افتراضات أسواق رأس المال طويلة الأجل للبيتكوين لعام 2027» الصادر عن Bitwise في 28 أكتوبر، رفعت الشركة هدفها الأساسي لسعر BTC في عام 2036 من 1.3 مليون دولار في العام الماضي إلى 1.6 مليون دولار، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 34.3%، مقارنة بتوقع العام الماضي البالغ 28.3%. وأوضح التقرير أن النموذج هو نفسه المستخدم العام الماضي، وأن ما تغيّر ليس الافتراض المتعلق بحصة BTC من السوق، بل حجم السوق نفسه.
أبرز الأرقام:
1. السيناريو الأساسي: 1.6 مليون دولار في عام 2036، بافتراض استحواذ BTC على 25% من سوق مخازن القيمة البالغة 110 تريليونات دولار، وعلى 1% من سوق الاستثمار المؤسسي البالغ 303 تريليونات دولار؛
2. السيناريو المتشائم: 130,686 دولارًا، بمعدل نمو سنوي يقارب 4.6%، مع حصة لا تتجاوز 2.5% من سوق مخازن القيمة؛
3. السيناريو المتفائل: 3.67 مليون دولار، بمعدل نمو سنوي يقارب 46%، مع حصة تبلغ 50% من سوق مخازن القيمة؛
4. حساب جانب الطلب: إذا خصصت المؤسسات خلال السنوات العشر المقبلة ما بين 1% و5% من أصولها لـBTC، فسيعني ذلك طلبًا جديدًا يتراوح بين 1.5 تريليون و7.4 تريليون دولار، في حين لا تتجاوز قيمة المعروض الجديد الناتج عن التعدين نحو 14 مليار دولار سنويًا؛ ويوجد حاليًا 20.1 مليون عملة متداولة، أي 95.7% من الحد الأقصى البالغ 21 مليونًا.
وقارن التقرير أيضًا هذه التوقعات طويلة الأجل بافتراضات JPMorgan وPGIM وBlackRock وVanguard: إذ يبلغ العائد السنوي المركب للأسهم الأمريكية نحو 6.7%، وللأسهم الخاصة نحو 10.8%، وكلاهما أقل بكثير من معدل BTC البالغ 34.3%.
ما رأيي؟ أهم ما في التقرير ليس رقم 1.6 مليون، بل سبب رفع التوقعات: فهو لا يراهن على أن BTC ستنتزع حصة أكبر، بل يراهن على أن «الكعكة» نفسها ستكبر؛ إذ ارتفع تقدير سوق مخازن القيمة من 91 تريليونًا إلى 110 تريليونات دولار، وسوق المؤسسات من 216 تريليونًا إلى 303 تريليونات دولار. وفي المقابل، تكمن هشاشة توقعات السنوات العشر في هذه النقطة أيضًا: فأي انحراف في متغيرات مثل نسبة تخصيص المؤسسات، والتقدم التنظيمي، وتراجع تأثير دورة السنوات الأربع، والحوسبة الكمومية، قد يقلّص السيناريو الأساسي كثيرًا. الهدف السعري لعشر سنوات مفيد لفهم إطار السردية المؤسسية، لا لتوجيه قرارات التداول الحالية. أما السعر على المدى القصير، فيظل مرهونًا بمتغيرات أقرب، مثل تدفقات الأموال والبيانات الاقتصادية الكلية، لا برقم يمتد لعشر سنوات ويصرف الانتباه عن مسار السوق. $BTC
البيانات حتى: 2026-10-29 01:00 UTC
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا يُعدّ ذلك نصيحة استثمارية.
في تقرير «افتراضات أسواق رأس المال طويلة الأجل للبيتكوين لعام 2027» الصادر عن Bitwise في 28 أكتوبر، رفعت الشركة هدفها الأساسي لسعر BTC في عام 2036 من 1.3 مليون دولار في العام الماضي إلى 1.6 مليون دولار، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 34.3%، مقارنة بتوقع العام الماضي البالغ 28.3%. وأوضح التقرير أن النموذج هو نفسه المستخدم العام الماضي، وأن ما تغيّر ليس الافتراض المتعلق بحصة BTC من السوق، بل حجم السوق نفسه.
أبرز الأرقام:
1. السيناريو الأساسي: 1.6 مليون دولار في عام 2036، بافتراض استحواذ BTC على 25% من سوق مخازن القيمة البالغة 110 تريليونات دولار، وعلى 1% من سوق الاستثمار المؤسسي البالغ 303 تريليونات دولار؛
2. السيناريو المتشائم: 130,686 دولارًا، بمعدل نمو سنوي يقارب 4.6%، مع حصة لا تتجاوز 2.5% من سوق مخازن القيمة؛
3. السيناريو المتفائل: 3.67 مليون دولار، بمعدل نمو سنوي يقارب 46%، مع حصة تبلغ 50% من سوق مخازن القيمة؛
4. حساب جانب الطلب: إذا خصصت المؤسسات خلال السنوات العشر المقبلة ما بين 1% و5% من أصولها لـBTC، فسيعني ذلك طلبًا جديدًا يتراوح بين 1.5 تريليون و7.4 تريليون دولار، في حين لا تتجاوز قيمة المعروض الجديد الناتج عن التعدين نحو 14 مليار دولار سنويًا؛ ويوجد حاليًا 20.1 مليون عملة متداولة، أي 95.7% من الحد الأقصى البالغ 21 مليونًا.
وقارن التقرير أيضًا هذه التوقعات طويلة الأجل بافتراضات JPMorgan وPGIM وBlackRock وVanguard: إذ يبلغ العائد السنوي المركب للأسهم الأمريكية نحو 6.7%، وللأسهم الخاصة نحو 10.8%، وكلاهما أقل بكثير من معدل BTC البالغ 34.3%.
ما رأيي؟ أهم ما في التقرير ليس رقم 1.6 مليون، بل سبب رفع التوقعات: فهو لا يراهن على أن BTC ستنتزع حصة أكبر، بل يراهن على أن «الكعكة» نفسها ستكبر؛ إذ ارتفع تقدير سوق مخازن القيمة من 91 تريليونًا إلى 110 تريليونات دولار، وسوق المؤسسات من 216 تريليونًا إلى 303 تريليونات دولار. وفي المقابل، تكمن هشاشة توقعات السنوات العشر في هذه النقطة أيضًا: فأي انحراف في متغيرات مثل نسبة تخصيص المؤسسات، والتقدم التنظيمي، وتراجع تأثير دورة السنوات الأربع، والحوسبة الكمومية، قد يقلّص السيناريو الأساسي كثيرًا. الهدف السعري لعشر سنوات مفيد لفهم إطار السردية المؤسسية، لا لتوجيه قرارات التداول الحالية. أما السعر على المدى القصير، فيظل مرهونًا بمتغيرات أقرب، مثل تدفقات الأموال والبيانات الاقتصادية الكلية، لا برقم يمتد لعشر سنوات ويصرف الانتباه عن مسار السوق. $BTC
البيانات حتى: 2026-10-29 01:00 UTC
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا يُعدّ ذلك نصيحة استثمارية.
