$GOOGLB
أعلنت ألفابت، الشركة الأم لجوجل، مساء أمس نتائج الربع الثالث من عام 2026. ارتفعت الإيرادات بنسبة 25% على أساس سنوي إلى 127.6 مليار دولار، وجاءت أقل قليلًا من التوقعات؛ بينما قفزت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% إلى 30.7 مليار دولار، لتكون أبرز النقاط الإيجابية. لكن الأرباح الإجمالية تراجعت بشدة بنسبة 25% إلى 26.2 مليار دولار، وبلغت ربحية السهم 2.12 دولار فقط، وهي أقل بكثير من توقعات السوق البالغة نحو 3 دولارات. وكان السبب الرئيسي وراء هذا التراجع خسائر بقيمة 8.7 مليار دولار في استثمارات الأسهم، من بينها استثمارات في SpaceX.
تباطأ نمو النشاط الأساسي للإعلانات والبحث (نحو 82 مليار دولار من عائدات الإعلانات)، وسجّل التدفق النقدي الحر قيمة سالبة للربع الثاني على التوالي (نحو -9 مليارات دولار هذا الربع)، فيما ارتفعت النفقات الرأسمالية إلى 51.4 مليار دولار، إذ تواصل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي استنزاف الأموال. وبعد إعلان النتائج، هبط سعر السهم في التداولات بعد الإغلاق بأكثر من 10% في وقت من الأوقات، متخليًا عن مكاسبه الأخيرة.
بدأت الأسواق تفقد صبرها إزاء سرعة تحقيق عوائد من استثمارات الذكاء الاصطناعي: صحيح أن نشاط السحابة يستفيد من طفرة الذكاء الاصطناعي، لكن الضغط على مصادر النقد التقليدية وتدهور التدفقات النقدية يجعلان من الصعب تبرير التقييم المرتفع. ومن المتوقع أن تزداد التقلبات على المدى القصير، لكن إذا واصلت أعمال السحابة وتسويق الذكاء الاصطناعي تحقيق النتائج المرجوة على المدى الطويل، فقد يتلاشى أثر التراجع.
وجهة نظري: نادرًا ما تتراجع الأسهم القيادية بنسبة 10%، وغالبًا ما حقق الشراء بعد الهبوط الحاد عوائد جيدة تاريخيًا. ولا يزال النشاط الأساسي لإعلانات البحث لدى جوجل يولّد تدفقات نقدية باستمرار، لذا لا مشكلة كبيرة في تمويل استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أما الهبوط الحاد، فهو نتيجة تفريغ مؤقت لمخاوف السوق.
أعلنت ألفابت، الشركة الأم لجوجل، مساء أمس نتائج الربع الثالث من عام 2026. ارتفعت الإيرادات بنسبة 25% على أساس سنوي إلى 127.6 مليار دولار، وجاءت أقل قليلًا من التوقعات؛ بينما قفزت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% إلى 30.7 مليار دولار، لتكون أبرز النقاط الإيجابية. لكن الأرباح الإجمالية تراجعت بشدة بنسبة 25% إلى 26.2 مليار دولار، وبلغت ربحية السهم 2.12 دولار فقط، وهي أقل بكثير من توقعات السوق البالغة نحو 3 دولارات. وكان السبب الرئيسي وراء هذا التراجع خسائر بقيمة 8.7 مليار دولار في استثمارات الأسهم، من بينها استثمارات في SpaceX.
تباطأ نمو النشاط الأساسي للإعلانات والبحث (نحو 82 مليار دولار من عائدات الإعلانات)، وسجّل التدفق النقدي الحر قيمة سالبة للربع الثاني على التوالي (نحو -9 مليارات دولار هذا الربع)، فيما ارتفعت النفقات الرأسمالية إلى 51.4 مليار دولار، إذ تواصل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي استنزاف الأموال. وبعد إعلان النتائج، هبط سعر السهم في التداولات بعد الإغلاق بأكثر من 10% في وقت من الأوقات، متخليًا عن مكاسبه الأخيرة.
بدأت الأسواق تفقد صبرها إزاء سرعة تحقيق عوائد من استثمارات الذكاء الاصطناعي: صحيح أن نشاط السحابة يستفيد من طفرة الذكاء الاصطناعي، لكن الضغط على مصادر النقد التقليدية وتدهور التدفقات النقدية يجعلان من الصعب تبرير التقييم المرتفع. ومن المتوقع أن تزداد التقلبات على المدى القصير، لكن إذا واصلت أعمال السحابة وتسويق الذكاء الاصطناعي تحقيق النتائج المرجوة على المدى الطويل، فقد يتلاشى أثر التراجع.
وجهة نظري: نادرًا ما تتراجع الأسهم القيادية بنسبة 10%، وغالبًا ما حقق الشراء بعد الهبوط الحاد عوائد جيدة تاريخيًا. ولا يزال النشاط الأساسي لإعلانات البحث لدى جوجل يولّد تدفقات نقدية باستمرار، لذا لا مشكلة كبيرة في تمويل استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أما الهبوط الحاد، فهو نتيجة تفريغ مؤقت لمخاوف السوق.