ارتفع $INIT من $0.16 إلى $0.26 ثم تراجع إلى $0.2206، محققًا مكاسب بنسبة 33.79% خلال 24 ساعة، فيما بلغ حجم التداول $171M. راقبت بعض التفاصيل على السلسلة، ولاحظت إشارة لم ينتبه إليها معظم الناس: خلال الـ48 ساعة السابقة لهذا الارتفاع، كان صافي تدفقات $INIT الخارجة من المحفظة الساخنة لإحدى منصات التداول شبه معدوم، ومع ذلك تحرك السعر أولًا. وفق المنطق المعتاد، إذا أراد كبار المستثمرين دفع السعر إلى الأعلى، فعادةً ما يسحبون العملات من المنصات لخلق شحّ في المعروض. لكن ما حدث مع $INIT كان العكس: بالكاد تحركت العملات، بينما قفز السعر أولًا. وهذا يشير إلى أن المحرك لم يكن تراكم العملات الفورية، بل أن معدلات التمويل في سوق العقود الآجلة دُفعت إلى الأعلى مسبقًا، ما أجبر أصحاب المراكز القصيرة على الإغلاق، وأطلق الموجة الأولى من الارتفاع. وهناك ملاحظة ثانية تستحق الحذر أكثر: قرب القمة عند $0.26، رُصد على السلسلة تحويل كمية من $INIT من محفظة باردة إلى عنوان تابع لصانع سوق، بلغت نحو 0.4% من إجمالي المعروض المتداول. وتزامن ذلك مع الـ15 دقيقة السابقة لارتفاع حجم التداول، ثم لم يعد السعر إلى مستوى $0.26 بعد ذلك. أرجّح أن جزءًا من مكاسب الـ33.79% جاء من تصريف صانع السوق للعملات على المتداولين الذين لاحقوا الارتفاع مستغلًا التقلبات الحادة، لا من انطلاق اتجاه صاعد خالص. إذا استقر $INIT لاحقًا فوق $0.20، وبدأ صافي التدفقات الداخلة إلى منصات التداول يتحول إلى الإيجابية، فمن المرجح أن تكون هناك موجة ثانية. أما إذا واصلت العقود الآجلة الاستحواذ على حصة أكبر من التداولات البالغة $171M مقارنةً بالسوق الفورية، واستمرت المحافظ الباردة في نقل $INIT إلى صانعي السوق، فسيُعاد اختبار القاع عند $0.16. لننتظر ونرى. شاركوني آراءكم��