تغيّرات السوق بعد تصريحات ووش والتطورات المتوقعة:
1. ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر وفق CME إلى 84.6%، ما يعني أن السوق بات يسعّر هذا الاحتمال بالكامل تقريبًا. لكن بما أن توقعات السوق بشأن التوقف المتشدد الليلة كانت مرتفعة بالفعل، فلم يكن تأثير الزيادة قصيرة الأجل في الاحتمالات على الأسواق المالية كبيرًا. وستعتمد التطورات اللاحقة على مدى تأثير أسعار الفائدة الحقيقية والاسمية على الأسواق المالية.
2. في أسواق الأصول عالية المخاطر، تحققت توقعات التوقف المتشدد؛ ويمكن وصف ذلك بعبارة «بع الأخبار» (Sell the news)، أو القول إن «الحدث المنتظر قد وقع». وبعد انقضاء العامل السلبي، تنفست الأسواق الصعداء على المدى القصير. وستعود رواية أسواق المخاطر بعد ذلك إلى نتائج الشركات الأمريكية. وبعد قليل، ومع إغلاق الأسواق الأمريكية، ستعلن Microsoft وGoogle نتائجهما؛ وكانت توقعات السوق قوية في وقت سابق، لذا قد ترتفع الأسهم الأمريكية في أواخر التداول مدفوعة بتوقعات النتائج!
3. أدت احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر إلى ارتفاع طفيف في عوائد سندات الخزانة لأجل 10 و30 عامًا، بينما تراجعت عوائد السندات لأجل عامين على المدى القصير مع تحقق التوقعات. واستقر الدولار مؤقتًا، وتراجع الذهب قليلًا، إذ لا يزال يواجه ضغوطًا من أسعار الفائدة.
4. شدد ووش الليلة على عزمه التصدي للتضخم، وأوضح أن الاحتياطي الفيدرالي لن يتسامح مع انتقال ارتفاع أسعار النفط إلى التضخم مرة ثانية، ولا سيما انتقاله إلى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). وسيصدر مؤشر PCE لشهر سبتمبر مساء الخميس. وإذا ارتفع التضخم الأساسي أو تضخم الخدمات، فسيزداد احتمال رفع الفائدة في ديسمبر، وعندها ستدخل الأسهم الأمريكية في مواجهة بين دعم نتائج الشركات وضغوط التشديد النقدي على مستوى الاقتصاد الكلي.
5. من حيث إيقاع السوق، إذا جاءت نتائج Microsoft وGoogle قوية عند إغلاق السوق الأمريكية، فستنتعش أسواق الأسهم في الجلستين الآسيوية والأوروبية. ثم قد يسود الحذر نسبيًا مع اقتراب صدور البيانات عند الساعة 20:30 مساءً، على أن تعود الأسهم الأمريكية بعد صدورها إلى التركيز على نتائج الشركات. #股票财报季
1. ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر وفق CME إلى 84.6%، ما يعني أن السوق بات يسعّر هذا الاحتمال بالكامل تقريبًا. لكن بما أن توقعات السوق بشأن التوقف المتشدد الليلة كانت مرتفعة بالفعل، فلم يكن تأثير الزيادة قصيرة الأجل في الاحتمالات على الأسواق المالية كبيرًا. وستعتمد التطورات اللاحقة على مدى تأثير أسعار الفائدة الحقيقية والاسمية على الأسواق المالية.
2. في أسواق الأصول عالية المخاطر، تحققت توقعات التوقف المتشدد؛ ويمكن وصف ذلك بعبارة «بع الأخبار» (Sell the news)، أو القول إن «الحدث المنتظر قد وقع». وبعد انقضاء العامل السلبي، تنفست الأسواق الصعداء على المدى القصير. وستعود رواية أسواق المخاطر بعد ذلك إلى نتائج الشركات الأمريكية. وبعد قليل، ومع إغلاق الأسواق الأمريكية، ستعلن Microsoft وGoogle نتائجهما؛ وكانت توقعات السوق قوية في وقت سابق، لذا قد ترتفع الأسهم الأمريكية في أواخر التداول مدفوعة بتوقعات النتائج!
3. أدت احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر إلى ارتفاع طفيف في عوائد سندات الخزانة لأجل 10 و30 عامًا، بينما تراجعت عوائد السندات لأجل عامين على المدى القصير مع تحقق التوقعات. واستقر الدولار مؤقتًا، وتراجع الذهب قليلًا، إذ لا يزال يواجه ضغوطًا من أسعار الفائدة.
4. شدد ووش الليلة على عزمه التصدي للتضخم، وأوضح أن الاحتياطي الفيدرالي لن يتسامح مع انتقال ارتفاع أسعار النفط إلى التضخم مرة ثانية، ولا سيما انتقاله إلى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). وسيصدر مؤشر PCE لشهر سبتمبر مساء الخميس. وإذا ارتفع التضخم الأساسي أو تضخم الخدمات، فسيزداد احتمال رفع الفائدة في ديسمبر، وعندها ستدخل الأسهم الأمريكية في مواجهة بين دعم نتائج الشركات وضغوط التشديد النقدي على مستوى الاقتصاد الكلي.
5. من حيث إيقاع السوق، إذا جاءت نتائج Microsoft وGoogle قوية عند إغلاق السوق الأمريكية، فستنتعش أسواق الأسهم في الجلستين الآسيوية والأوروبية. ثم قد يسود الحذر نسبيًا مع اقتراب صدور البيانات عند الساعة 20:30 مساءً، على أن تعود الأسهم الأمريكية بعد صدورها إلى التركيز على نتائج الشركات. #股票财报季
