اختتم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش للتو مؤتمره الصحفي، والرسالة واضحة: معركة التضخم لم تنتهِ بعد.
إليك أهم ما جاء:
1. لا يزال التضخم على رأس الأولويات. شدد وارش على أن الاحتياطي الفيدرالي لن يقبل بأي مستوى يتجاوز هدفه البالغ 2%. بلا استثناءات.
2. رفع أسعار الفائدة مجددًا أمر مطروح. ينتظر الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من البيانات الاقتصادية قبل اتخاذ خطوته التالية، لكنه مستعد للتحرك إذا اقتضت الحاجة.
3. لا يزال الاقتصاد يسير بوتيرة محمومة. يُرجح أن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث نما بأكثر من 3%، فيما يرتفع الاستثمار في الأعمال بوتيرة من خانتين. النمو قوي، لكن هذا تحديدًا ما يجعل التضخم مستمرًا.
4. من المتوقع أن تشهد الأسواق تقلبات. قال وارش إنه غير متفاجئ بالتذبذبات الأخيرة في الأسواق المالية. والترجمة: استعدوا لما هو قادم.
5. سيتغير جدول اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي. اعتبارًا من عام 2028، ستعقد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستة اجتماعات فقط سنويًا لتحديد السياسات، بدلًا من ثمانية.
6. تجاهل الضغوط السياسية. رفض وارش الرد على انتقادات ترامب، وأوضح أن انتخابات التجديد النصفي لم يكن لها أي تأثير على قرار أسعار الفائدة.
جوهر المعضلة: لا يزال التضخم مرتفعًا أكثر مما ينبغي، لكن الاقتصاد يواصل النمو. يواجه الاحتياطي الفيدرالي وضعًا صعبًا؛ فهو يريد الاطلاع على مزيد من البيانات، لكنه لا يستبعد رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
هذا مثال تقليدي على تشديد السياسة النقدية في أواخر الدورة الاقتصادية. يحاول الاحتياطي الفيدرالي تحقيق هبوط سلس للاقتصاد، لكن مخاطر التشديد المفرط أو غير الكافي حقيقية. راقبوا عن كثب بيانات التضخم وسوق العمل خلال الأشهر القليلة المقبلة. إذا ظل التضخم عنيدًا، فسيتحرك الاحتياطي الفيدرالي مجددًا.
إليك أهم ما جاء:
1. لا يزال التضخم على رأس الأولويات. شدد وارش على أن الاحتياطي الفيدرالي لن يقبل بأي مستوى يتجاوز هدفه البالغ 2%. بلا استثناءات.
2. رفع أسعار الفائدة مجددًا أمر مطروح. ينتظر الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من البيانات الاقتصادية قبل اتخاذ خطوته التالية، لكنه مستعد للتحرك إذا اقتضت الحاجة.
3. لا يزال الاقتصاد يسير بوتيرة محمومة. يُرجح أن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث نما بأكثر من 3%، فيما يرتفع الاستثمار في الأعمال بوتيرة من خانتين. النمو قوي، لكن هذا تحديدًا ما يجعل التضخم مستمرًا.
4. من المتوقع أن تشهد الأسواق تقلبات. قال وارش إنه غير متفاجئ بالتذبذبات الأخيرة في الأسواق المالية. والترجمة: استعدوا لما هو قادم.
5. سيتغير جدول اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي. اعتبارًا من عام 2028، ستعقد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستة اجتماعات فقط سنويًا لتحديد السياسات، بدلًا من ثمانية.
6. تجاهل الضغوط السياسية. رفض وارش الرد على انتقادات ترامب، وأوضح أن انتخابات التجديد النصفي لم يكن لها أي تأثير على قرار أسعار الفائدة.
جوهر المعضلة: لا يزال التضخم مرتفعًا أكثر مما ينبغي، لكن الاقتصاد يواصل النمو. يواجه الاحتياطي الفيدرالي وضعًا صعبًا؛ فهو يريد الاطلاع على مزيد من البيانات، لكنه لا يستبعد رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
هذا مثال تقليدي على تشديد السياسة النقدية في أواخر الدورة الاقتصادية. يحاول الاحتياطي الفيدرالي تحقيق هبوط سلس للاقتصاد، لكن مخاطر التشديد المفرط أو غير الكافي حقيقية. راقبوا عن كثب بيانات التضخم وسوق العمل خلال الأشهر القليلة المقبلة. إذا ظل التضخم عنيدًا، فسيتحرك الاحتياطي الفيدرالي مجددًا.
