الذهب عالق في حالة ترقّب بانتظار الاحتياطي الفيدرالي، والخطوة التالية تعتمد كليًا على ما إذا كان باول سيتحدث بنبرة متشددة أم لا.
تتوقع الأسواق تثبيت أسعار الفائدة، لكن الأنظار كلها تتجه إلى الإشارات المتعلقة بشهر ديسمبر. إذا ألمح الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع آخر للفائدة، فقد يتعرض $XAU لضغوط. فالفائدة الأعلى تعني عوائد أكثر جاذبية في أماكن أخرى، وبالتالي جاذبية أقل للأصول التي لا تدرّ دخلًا كالذهب.
لكن إليك الأمر: الضعف على المدى القصير لا يُبطل فرضية الاستثمار على المدى الطويل. حتى لو ظل الاحتياطي الفيدرالي متشددًا وارتفع الدولار بقوة، فالذهب يستفيد من عوامل داعمة هيكلية، مثل الفوضى الجيوسياسية، وشراء البنوك المركزية، والطلب على تنويع المحافظ الاستثمارية.
تُظهر أداة CME FedWatch أن احتمال رفع الفائدة في ديسمبر يبلغ 83.6% (واحتمال رفعها 25 نقطة أساس إلى نطاق 4%-4.25% يبلغ 77.7%). أما خفض الفائدة؟ فليس مطروحًا حتى.
الخلاصة: تشدد الاحتياطي الفيدرالي يعني ضغوطًا قصيرة الأمد على الذهب. لكن الغموض الاقتصادي الكلي وطلب البنوك المركزية يدعمانه على المدى الطويل. ترقّب نبرة التصريحات اليوم.
تتوقع الأسواق تثبيت أسعار الفائدة، لكن الأنظار كلها تتجه إلى الإشارات المتعلقة بشهر ديسمبر. إذا ألمح الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع آخر للفائدة، فقد يتعرض $XAU لضغوط. فالفائدة الأعلى تعني عوائد أكثر جاذبية في أماكن أخرى، وبالتالي جاذبية أقل للأصول التي لا تدرّ دخلًا كالذهب.
لكن إليك الأمر: الضعف على المدى القصير لا يُبطل فرضية الاستثمار على المدى الطويل. حتى لو ظل الاحتياطي الفيدرالي متشددًا وارتفع الدولار بقوة، فالذهب يستفيد من عوامل داعمة هيكلية، مثل الفوضى الجيوسياسية، وشراء البنوك المركزية، والطلب على تنويع المحافظ الاستثمارية.
تُظهر أداة CME FedWatch أن احتمال رفع الفائدة في ديسمبر يبلغ 83.6% (واحتمال رفعها 25 نقطة أساس إلى نطاق 4%-4.25% يبلغ 77.7%). أما خفض الفائدة؟ فليس مطروحًا حتى.
الخلاصة: تشدد الاحتياطي الفيدرالي يعني ضغوطًا قصيرة الأمد على الذهب. لكن الغموض الاقتصادي الكلي وطلب البنوك المركزية يدعمانه على المدى الطويل. ترقّب نبرة التصريحات اليوم.