درس بافيت: حتى الشركات الجيدة يجب أن يكون سعرها جيدًا
في أواخر التسعينيات، كانت كوكاكولا قد حققت لبافيت أرباحًا كبيرة. كان يحب هذا النشاط، فواصل الاحتفاظ بأسهمها ولم يبعها.
لكن سعر السهم آنذاك كان يعكس بالفعل توقعات السوق بتحقيق نمو سريع في المستقبل.
ثم واجه نشاط كوكاكولا متاعب: ضعف أداء الأسواق الخارجية، وحدث سحب لمنتجاتها في أوروبا. وفي عام 1999، انخفض صافي أرباح الشركة بنحو 31% على أساس سنوي، ولم تحقق النمو الذي توقعه المستثمرون.
وتراجع سعر السهم تبعًا لذلك. ووفقًا للتقارير، انخفضت القيمة السوقية لحصة بافيت من ذروة بلغت 17.5 مليار دولار إلى 8.75 مليارات دولار، أي إلى النصف.
ورغم أن بافيت اشترى الأسهم بسعر منخفض في سنواته الأولى، وحقق أرباحًا وفيرة، فإنه أعاد جزءًا كبيرًا من أرباحه الدفترية لأنه لم يقلّص حصته.
حتى الشركات الجيدة قد تصبح أسعارها باهظة إلى حد لا يجعل شراءها مجديًا. عندما يبتعد سعر السهم بوضوح عن أساسيات الشركة، فإن بيع جزء من الأسهم وتثبيت الأرباح يُعد خيارًا معقولًا أيضًا.
إن التفاؤل طويل الأمد بشأن شركة ما لا يعني أن عليك ألا تبيع أيًّا من أسهمها مهما كان سعرها.
في أواخر التسعينيات، كانت كوكاكولا قد حققت لبافيت أرباحًا كبيرة. كان يحب هذا النشاط، فواصل الاحتفاظ بأسهمها ولم يبعها.
لكن سعر السهم آنذاك كان يعكس بالفعل توقعات السوق بتحقيق نمو سريع في المستقبل.
ثم واجه نشاط كوكاكولا متاعب: ضعف أداء الأسواق الخارجية، وحدث سحب لمنتجاتها في أوروبا. وفي عام 1999، انخفض صافي أرباح الشركة بنحو 31% على أساس سنوي، ولم تحقق النمو الذي توقعه المستثمرون.
وتراجع سعر السهم تبعًا لذلك. ووفقًا للتقارير، انخفضت القيمة السوقية لحصة بافيت من ذروة بلغت 17.5 مليار دولار إلى 8.75 مليارات دولار، أي إلى النصف.
ورغم أن بافيت اشترى الأسهم بسعر منخفض في سنواته الأولى، وحقق أرباحًا وفيرة، فإنه أعاد جزءًا كبيرًا من أرباحه الدفترية لأنه لم يقلّص حصته.
حتى الشركات الجيدة قد تصبح أسعارها باهظة إلى حد لا يجعل شراءها مجديًا. عندما يبتعد سعر السهم بوضوح عن أساسيات الشركة، فإن بيع جزء من الأسهم وتثبيت الأرباح يُعد خيارًا معقولًا أيضًا.
إن التفاؤل طويل الأمد بشأن شركة ما لا يعني أن عليك ألا تبيع أيًّا من أسهمها مهما كان سعرها.
